Пара gbp/usd на этой неделе отзеркаливает динамику DXY, остро реагируя на самочувствие американской валюты. Однако уже завтра фунт, вероятно, будет отыгрывать уже внутреннюю повестку, на фоне происходящих в Великобритании политических событий.

Дело в том, что сегодня – 26 февраля – в округе Гортон и Дентон (Манчестер) проходят довыборы в Палату общин (нижнюю палату британского парламента), после отставки лейбориста Эндрю Гвина.

На первый взгляд, это незначительное событие для британской валюты, и (тем более) для пары gbp/usd, на фоне общей геополитической турбулентности. И всё же эти выборы стали одной из обсуждаемых тем не только в британской политике, но и на валютном рынке. Ведь это не просто локальное голосование, а «лакмусовая бумажка» для действующего правительства Великобритании под руководством Кира Стармера.

Начнем с того, что избирательный округ Манчестер-Гортон и Дентон («рабочий пояс» Большого Манчестера) традиционно считается «вотчиной» Лейбористской партии, поскольку лейбористы удерживали здесь лидирующие позиции на протяжении почти 100 лет. Однако сложившаяся ситуация на текущих довыборах выглядит как битва трех сил.

В одном углу ринга – лейбористы, которые пытаются удержать мандат на фоне снижающихся рейтингов. В другом углу – Партия Найджела Фарриджа Reform UK, которая набирает популярность среди рабочего класса, критикуя Даунинг-стрит за миграционную политику. И, наконец, в условном третьем углу ринга – «Зелёные», которые неожиданно вырвались вперёд в опросах, привлекая молодежь и мусульманское население, недовольных позицией Стармера в сфере внешней политики (в частности, по Газе).

Проведенные опросы говорят о том, что все три партии идут «ноздря в ноздрю».

Довыборы действительно важны для британской валюты, поскольку они имеют знаковый, определяющий характер. Если лейбористы проиграют в своем «бастионе» (и особенно – если займут третье или ниже место), это нанесёт сокрушительный удар по авторитету действующего премьер-министра Кира Стармера.

Во-первых, политическая неопределенность – это уже фактор давления на национальную валюту.

Во-вторых, столь позорное поражение способно спровоцировать внутрипартийный бунт, с последующей попыткой сменить лидера правящей (пока что) партии. При этом любые риски правительственного паралича и неопределённости в экономическом курсе будут играть против фунта.

В-третьих, в мае этого года в Великобритании состоятся масштабные местные выборы.Манчестер-Гортон и Дентон в этом контексте – своеобразный «трейлер» того, что может случиться весной.

Сегодняшние довыборы выполняют роль барометра настроений жителей страны. Например, если победит Reform UK, это будет сигнализировать о сдвиге вправо, в сторону более радикальной правой повестки. Если лейбористы «услышат» этот сигнал, то для удержания избирателей могут ужесточить антимиграционную риторику и ввести новые ограничения на рабочие визы, спровоцировав сокращение рабочей силы (из-за чего может усилится дефицит кадров).

Если же победят Зеленые, то это усилит давление на правительство в вопросах экологии и социальных расходов, что также повлияет на долгосрочные прогнозы по бюджету.

Также следует отметить, что трейдеры gbp/usd более-менее «привыкли» к Стармеру и министру финансов Рейчел Ривз, которые демонстрируют последовательность и приверженность фискальным правилам после хаоса времен Лиз Трасс (кратковременное правление которой запомнится надолго). Любое ослабление их позиций – плохая новость для британской валюты, тем более что это ослабление наверняка будет сопровождаться политической турбулентностью.

Проигранные лейбористами выборы могут послужить катализатором этих событий.

Также стоит отметить, что опубликованные на прошлой неделе макроэкономические данные оказались не на стороне британской валюты – инфляция замедляется, рынок труда охлаждается. Это дополнительный фактор давления на gbp/usd.

Напомню, что общий индекс потребительских цен в месячном исчислении снизился до отметки -0,5% (многолетний минимум), а в годовом выражении – до 3,0% (минимальный темп роста показателя с марта прошлого года). Базовый CPI снизился до 3,1% (минимальное значение индикатора с сентября 2021-го года). Индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса», снизился до 3,8% с предыдущего значения 4,2%.

Отчет по рынку труда также вышел в красной зоне: уровень безработицы вырос до 5,2%, темпы роста зарплат замедлились до 4,2%, а количество заявлений на получение пособий по безработице выросло почти на 28,6 тысяч – это максимальное значение индикатора с весны 2020-го года.

Таким образом, восходящая динамика gbp/usd обусловлена исключительно слабостью американской валюты. «Своих» аргументов для устойчивого роста у британца нет. Поэтому ценовые всплески gbp/usd целесообразно рассматривать как повод для открытия коротких позиций. Ближайшая цель нисходящего движения – 1,3460 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на четырёхчасовом графике).