Рынок полон парадоксов. Если бы до вооруженного конфликта на Ближнем Востоке кто-то сказал, что цены на нефть будут на $30 за баррель выше, доходность казначейских облигаций на 35-40 б.п больше, а S&P 500 будет торговаться на тех же уровнях, в это мало бы кто поверил. Однако на самом деле так и произошло. После 7-дневной победной серии широкий фондовый индекс вернулся к довоенным уровням и готов продолжить ралли в направлении рекордных максимумов.

Динамика S&P 500

Главным драйвером являются ожидания деэскалации геополитического конфликта на Ближнем Востоке и сезон корпоративной отчетности за первый квартал. Ожидается рост прибыли на акцию по компаниям S&P 500 на уровне 12,5%, что стимулирует покупателей.

Однако смогут ли сильные финансовые результаты американских эмитентов разорвать связь с нефтью и доходностью казначейских облигаций? Пока это происходит на фоне усталости от геополитических проблем.

Ралли S&P 500 – результат покупки слухов о деэскалации конфликта. Да, первые переговоры между США и Ираном провалились, продлившись более 20 часов. Однако Дональд Трамп утверждает, что правильные люди в Тегеране хотят заключить сделку. Надежды на мир на Ближнем Востоке создают попутный ветер для широкого фондового индекса. Возможно, когда на войне будет поставлен крест, начнется продажа на фактах.

Если отбросить геополитику, фундамент для американского рынка акций можно назвать сильным. Экономика США растет более быстрыми темпами, чем в недавнем прошлом, из-за спровоцированного искусственным интеллектом увеличения производительности труда. Более того, перекрытие Ормузского пролива и связанный с этим рост спроса на нефть из других регионов со стороны Европы и Азии позволили Соединенным Штатам довести экспорт черного золота до рекордных 5 млн б/с. В 2025 было 4 млн б/с и не такие высокие цены. Америка зарабатывает на войне, и это не может не отразиться на корпоративных доходах.

Динамика S&P 500 и коэффициента P/E

Основанием для покупки акций служит тот факт, что коррекция S&P 500 снизила фундаментальную оценку американских компаний. Теперь многие из них выглядят недооцененными и привлекательными. Особенно бумаги производителей программного обеспечения. В начале года было много страхов, что технологии искусственного интеллекта угробят эту отрасль. Однако геополитика дала инвесторам время, чтобы понять, каких эмитентов покупать, а каких – нет.

Таким образом, сезон корпоративной отчетности, сила экономики США и надежды на мир на Ближнем Востоке легли в основу ралли рынка акций.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место восстановление восходящего тренда с прорывом важного пивот-уровня на 6845. Теперь он выполняет роль ключевой поддержки. Сформированные ранее лонги с целевыми ориентирами на 6890 и 6950 следует держать и наращивать на откатах. Тем более что первый таргет практически достигнут.