Смотрите также
19.05.2026 16:38
*см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по USD/CAD
Пара USD/CAD вступает во вторую половину торгового дня вторника в режиме напряженного ожидания, консолидируясь вблизи отметки 1.3760 и ЕМА144 на дневном графике после рывка к сегодняшним и 5-недельным максимумам в районе 1.3772 после публикации (в 12:30 GMT) данных по инфляции в Канаде. Причина столь неопределённой динамики — сочетание двух мощных, но разнонаправленных сил: с одной стороны, «ястребиный» разворот Федеральной резервной системы и геополитическая напряжённость толкают доллар вверх, с другой — неожиданное замедление базовой инфляции в Канаде ограничивает агрессивные ожидания ужесточения политики Банка Канады.
Фундаментальный фон: «ястребиная» ФРС против «голубиного» Банка Канады
Фактор 1: Доллар США – «ястребиный» разворот и геополитика
Главным драйвером роста доллара остаётся переоценка ожиданий по монетарной политике ФРС после шокирующих данных по инфляции в США (CPI вырос до 3,8% г/г, а PPI — до 6,0%). Согласно инструменту CME FedWatch, рынки сейчас закладывают около 50% вероятности повышения ставки ФРС к концу года, что является колоссальным сдвигом всего за несколько недель.
При этом геополитическая напряжённость сохраняется, несмотря на временную приостановку ударов. Президент США Дональд Трамп, отменив немедленную атаку на Иран по просьбе лидеров стран Персидского залива, всё же предупредил, что дал указание военным оставаться готовыми к «крупномасштабному наступлению» в любой момент, если приемлемое соглашение не будет достигнуто. Такая риторика поддерживает спрос на доллар как на «тихую гавань».
Фактор 2: Канада – разочарование и пауза Банка Канады
Данные по инфляции в Канаде за апрель, опубликованные во вторник, преподнесли рынкам неприятный сюрприз и стали ключевым фактором ограничения роста пары.
Ключевые показатели CPI Канады (апрель):
Хотя рост цен на энергоносители (особенно на бензин) ускорил общий показатель, более важные базовые индикаторы Банка Канады, составив 2,1% (в годовом выражении). Это указывает на то, что базовое ценовое давление остаётся достаточно устойчивым, хотя и находится на нисходящем тренде.
Реакция рынка и прогнозы по ставке BoC. Канадский доллар остался под давлением после публикации этих данных, хотя и не смог развить стремительное падение. Несмотря на то, что рынки по-прежнему закладывают почти два повышения ставки Банком Канады к октябрю, эти «разочаровывающие» цифры могут отсрочить ужесточение политики.
Важно отметить: Банк Канады на своём заседании 29 апреля сохранил ставку на уровне 2,25% и занял относительно «голубиную» позицию. Глава BoC Тифф Маклем заявил, что для повышения ставок необходимо, чтобы цены на нефть оставались высокими в течение длительного периода и начали влиять на базовую инфляцию. Пока этого не произошло, политика, вероятно, останется на месте. Более того, сохраняются риски, связанные с пересмотром соглашения USMCA, которые также могут удерживать BoC от ужесточения.
| Показатель | Значение | Прогноз / Изменение |
| Ставка Банка Канады (BoC) | 2,25% | Ожидается пауза до конца года («голубиный» настрой) |
| Общий CPI (апрель, г/г) | 2,8% | Ниже прогноза (3,1%), но выше предыдущего (2,4%) |
| Базовый CPI (исключая энергию) | 2,1% | Ниже прогноза, минимум с октября 2023 |
| Позиция BoC | «Голубиная» пауза | Готов «смотреть сквозь» временный инфляционный шок |
| Риски для CAD | Смещены вниз | Риски стагфляции, пересмотр USMCA |
Фактор 3: нефть – противоречивый драйвер
Цены на нефть остаются выше психологического уровня 100 долларов за баррель (WTI) из-за сохраняющейся блокады Ормузского пролива. С одной стороны, это поддерживает канадский доллар как сырьевую валюту (Канада является крупным экспортёром нефти) и ограничивает рост пары. С другой — высокие цены на топливо усиливают инфляционные ожидания, что поддерживает «ястребиные» ставки на ФРС и, следовательно, укрепляет доллар США.
Ключевые события
| Дата | Событие | Ожидаемое влияние |
| Вторник, 19 мая | Данные по CPI Канады за апрель | Опубликовано: Общий CPI 2,8% г/г (ниже прогноза), базовый замедлился |
| Среда, 20 мая | Публикация протоколов заседания FOMC | Даст подсказки о том, насколько серьёзны «ястребиные» настроения внутри ФРС |
| Четверг, 21 мая | Предварительные данные по PMI (май) | Оценка устойчивости экономики США |
| 10 июня | Заседание Банка Канады по ставке | Ожидается сохранение ставки на уровне 2,25%; ключевой сигнал о будущих действиях |
Перспективы
Основной сценарий предполагает, что «ястребиный» разворот ФРС (вероятность повышения ставки выше 50%) и геополитическая напряжённость продолжат оказывать поддержку доллару. Пробой и закрепление выше сопротивления 1.3760 откроет дорогу к ретесту ключевого медвежьего барьера 1.3780-1.3795. Далее - 1.3880 и 1.3950.
Краткосрочная коррекция возможна, учитывая, что пара находится у верхней границы диапазона 1.3730-1.3760. Пробой поддержки 1.3700-1.3710 (50-дневная EMA) откроет дорогу к 1.3640 (ЕМА200 на недельном графике)-1.3600.
Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазоне 1.3700–1.3800. Рынок находится в ожидании протоколов FOMC, которые могут дать новый импульс.
Заключение
USD/CAD оказалась в эпицентре столкновения двух сил: «ястребиного» разворота ФРС и «голубиной» паузы Банка Канады, который готов «смотреть сквозь» временный инфляционный шок и сохранять ставку на уровне 2,25%. Разочаровывающие данные по базовой инфляции в Канаде только подтверждают эту осторожную позицию BoC.
Ключевая зона 1.3700–1.3800 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Технический пробой выше откроет дорогу к 1.3880 и 1.3970, в то время как возврат ниже 1.3700 усилит давление к 1.3640 и 1.3550.
Как отметил губернатор Банка Канады Тифф Маклем, «вероятность повышения ставок существует, если цены на нефть останутся высокими в течение длительного периода и начнут влиять на базовую инфляцию». Пока этого не произошло, а базовая инфляция в Канаде не растет, пара, вероятно, останется в текущем диапазоне. Инвесторам следует внимательно следить за протоколами FOMC в среду, которые могут стать тем катализатором, который выведет пару из зоны консолидации.
*см. также наши сегодняшние обзоры:
