Рынки учитывают все. S&P 500 рос, игнорируя конфликт на Ближнем Востоке. Инвесторы считали, что перебои в поставках нефти носят временный характер. Все войны рано или поздно заканчиваются подписанием мирного соглашения. Другое дело – полупроводники. Впечатляющие результаты компаний-производителей чипов сигнализируют, что проблемы предложения так легко, как с черным золотом, не исправить.

Micron Tachnology стал очередным участником клуба триллионеров. Акции компании подскочили на 20%, и по прогнозам UBS, их стоимость удвоится. Когда спрос на чипы заоблачно высок, а предложение ограничено, это приводит к параболическому росту цены. Великолепная семерка осталась в прошлом, ей на смену пришли производители проводников. Их индекс Филадельфийской биржи с начала года вырос на 80%.

Динамика Великолепной семерки и индекса производителей чипов

Участники рынка делают ставки на мир на Ближнем Востоке, а затем скупают сильные фундаментальные показатели американских компаний. Так кратко можно охарактеризовать происходящее на рынке акций США. Даже взаимные бомбардировки военных объектов Соединенными Штатами и Ираном не изменили настроения инвесторов. Тегеран не демонстрирует признаков ухода с переговоров на фоне нарушения режима прекращения огня.

Исламская республика ищет варианты поддержки своей идущей ко дну экономики при помощи снятия западных санкций, разморозки активов и разрешения на продажу нефти. Одновременно Иран не хочет, чтобы Дональд Трамп подал сделку как победу американцев, поэтому всячески сопротивляется теме уничтожения урана. Проблемы переговорам создает раскол во власти. Агрессивно настроенные «ястребы» считают, что Тегеран не должен делать каких-либо уступок врагу.

Поддержку S&P 500 оказывает первое за последние несколько дней падение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2026 ниже 50%. Если центробанк поверит Белому дому и посчитает ускорение инфляции временным явлением, со временем возрастет вероятность возобновления цикла монетарной экспансии. Вера в стимулы в конце 2025 служила своеобразной подушкой безопасности для широкого фондового индекса, ее возвращение на рынки станет еще одним драйвером его ралли.

Поддержку S&P 500 оказывает снижение доходности казначейских облигаций. Падение цен на нефть оборачивается уменьшением инфляционных ожиданий и шансов на ужесточение денежно-кредитной политики ФРС. Это снижает ставки долгового рынка, затраты компаний на заемные ресурсы, что потенциально может привести к росту их прибыли. Одновременно пике доходности трежерис создает попутный ветер для расширения американской экономики.

Технически на дневном графике S&P 500 борьбу за важный уровень 7460 выиграли «быки», что позволяет рассчитывать на продолжение ралли в направлении 7700 и предоставило возможность нарастить лонги.