Товарные площадки в четверг, 12 ноября, торгуются в режиме жесткой селекции. Нефть марки Brent просела в район 91–92 долларов за баррель, лишая сырьевых экспортеров привычной валютной выручки, тогда как промышленные металлы и золото пытаются удержать занятые рубежи. Для трейдеров сырьевого блока такая рассинхронизация означает одно – торговать товарные валюты единым фронтом больше нельзя.

Причина давления на экспортные экономики кроется в удорожании долларовой ликвидности. Ускорение октябрьской инфляции в США вместе с пятничным приростом занятости заставило рынок забыть о скором снижении ставки ФРС (3,75%–4%). Доходность 10-летних американских облигаций закрепилась вблизи 5%, перетягивая капитал из рисковых активов. Сегодня расстановку сил могут скорректировать данные по индексу цен производителей (PPI) и недельным заявкам на пособие по безработице в США.

USD/CAD. Самое слабое звено

Канадская валюта остается самым уязвимым звеном товарного трио. Пока нефть Brent дешевеет, луни теряет фундаментальную опору, а разница монетарных курсов Вашингтона и Оттавы работает против него. Ставка Банка Канады на уровне 2,5% существенно проигрывает американским 3,75%–4%, провоцируя стабильный переток капитала через южную границу.

Сдерживает пару от резкого рывка вверх только снижение торговой напряженности в Северной Америке после выборов в Конгресс США, что уменьшило риски тарифных барьеров для канадского сырья. Кроме того, на 4-часовых графиках накопилась техническая перекупленность, из-за чего покупатели действуют осторожнее при подходе к круглым отметкам.

Бычьи факторы:

• Снижение котировок нефти Brent к 91–92 долларам за баррель.
• Широкий процентный спред в пользу доллара США (3,75%–4% против 2,5% у Банка Канады).
• Устойчивость доходностей 10-летних трежерис вблизи отметки 5%.

Медвежьи факторы:

• Снижение рисков торговых пошлин со стороны США против канадского экспорта.
• Локальная перекупленность пары USD/CAD перед публикацией индекса PPI в США.

Предполагаемый дневной диапазон на 12 ноября 1,395–1,405

Ориентиры при пробое. Уверенное закрепление выше сопротивления 1,405 откроет покупателям дорогу к отметкам 1,410 и 1,416. При откате котировок ниже поддержки 1,395 продавцы получат шанс протестировать уровни 1,389 и 1,383.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Движение пары может проходить в границах 1,387–1,412. Параметры носят расчетный характер и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

AUD/USD. Железная стойкость

Австралийский доллар продолжает удерживать оборону лучше своих сырьевых коллег. Главный козырь оззи – жесткая позиция Резервного банка Австралии, который сохраняет ставку на уровне 4,85%. Это самый высокий показатель среди валют Большой десятки, что обеспечивает австралийским активам устойчивый спрос в стратегиях кэрри-трейда даже на фоне дорогого доллара.

Дополнительную страховку экономике Австралии дает стабильный спрос на железную руду и медь, поддерживающий профицит торгового баланса. Однако 5-процентная доходность американских облигаций ограничивает любые попытки роста: на подходе к локальным сопротивлениям крупные игроки по-прежнему предпочитают фиксировать прибыль и возвращаться в доллар.

Бычьи факторы:

• Самая высокая базовая ставка среди стран G10 (4,85% у РБА).
• Устойчивый профицит внешней торговли Австралии и стабильные цены на металлы.
• Высокая техническая устойчивость пары вблизи ключевых зон спроса.

Медвежьи факторы:

• Закрепление доходностей американских гособлигаций около 5%.
• Общий спрос глобальных фондов на долларовый кэш в преддверии статистики США.

Предполагаемый дневной диапазон на 12 ноября 0,652–0,660

Ориентиры при пробое. Пробой сопротивления 0,660 вверх направит котировки к целям 0,665 и 0,671. В случае потери поддержки 0,652 медведи нацелятся на уровни 0,647 и 0,641.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Торги могут формироваться в коридоре 0,645–0,667. Указанные ориентиры отражают вероятностный сценарий распределения объемов.

NZD/USD. В тисках ставок

Новозеландский доллар остается под двойным прессом. С одной стороны на него давит сильный доллар США, с другой – капитал регионально перетекает в более доходный австралийский доллар. Базовая ставка Резервного банка Новой Зеландии на уровне 2,75% выглядит слишком скромной на фоне американских 3,75%–4% и австралийских 4,85%, что делает киви аутсайдером в борьбе за спекулятивную ликвидность.

Поддержку котировкам оказывает лишь аграрный экспорт: цены на молочную продукцию на мировых аукционах остаются стабильными. Технически пара сильно перепродана на дневных графиках, поэтому любая слабина в сегодняшней американской статистике способна спровоцировать резкий коррекционный отскок вверх.

Бычьи факторы:

• Стабильный спрос на продовольственный экспорт Новой Зеландии.
• Глубокая техническая перепроданность пары на дневных таймфреймах.

Медвежьи факторы:

• Невыгодный дифференциал процентных ставок против США и Австралии.
• Отток спекулятивного капитала в высокодоходные долларовые инструменты.

Предполагаемый дневной диапазон на 12 ноября 0,552–0,560

Ориентиры при пробое. Закрепление выше рубежа 0,560 откроет путь к отметкам 0,565 и 0,570. При пробое поддержки 0,552 вниз целями продавцов станут 0,547 и 0,541.

Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки могут колебаться в рамках 0,545–0,566. Данные уровни носят аналитический характер и не гарантируют отработку движения.

Совет трейдерам на сегодня

Разрыв между слабой нефтью и устойчивыми металлами диктует избирательный подход. Входить в сделки против доллара до выхода сегодняшних данных по инфляции производителей PPI в США рискованно. Разумнее работать от подтвержденных границ диапазонов либо использовать кросс-курсы, делая ставку на силу австралийского доллара против более слабых канадца и новозеландца. Ссылки для проверки валютных курсов USD/CAD, AUD/USD, NZD/USD.

«Вы должны минимизировать свои убытки и стараться сохранить капитал для тех немногих случаев, когда за короткий промежуток времени можно сделать целое состояние» (Ричард Деннис, легендарный сырьевой трейдер и основатель группы «Черепахи»).