26.03.202018:57 UTC +4Рубль не торопится расти, пока препятствий слишком много на пути

На фоне некоторого улучшения настроений на глобальных рынках российская валюта пытается укрепить свои позиции по отношению к доллару США. Однако впечатляющими результатами рубль похвастаться не может. На этой неделе курс USD/RUB колеблется в диапазоне 77,00–79,50.

Следует отметить, что оптимизм инвесторов обусловлен не позитивными новостями относительно успешного сдерживания коронавируса, а колоссальными стимулирующими мерами со стороны центробанков и национальных правительств.

Текущее восстановление рынков может оказаться неустойчивым. Эпидемия еще не достигла пика в Европе и США. Предварительные данные PMI за март продемонстрировали существенный спад экономической активности в этих регионах. В апреле–мае макростатистика в Новом и Старом Свете может и дальше ухудшаться пропорционально масштабам усиления давления со стороны вирусного фактора.

Есть риск того, что рынок окажется не готов к столь существенному ухудшению состояния американской и европейской экономик в ближайшие два месяца, полагая, что худшее уже позади.

Впрочем, еще одной волны рыночного снижения, масштабы которого сейчас довольно сложно оценить, может оказаться достаточно для того, чтобы рецессия в крупнейших экономиках мира была полностью учтена в стоимости активов.

Если исходить из того, что активная фаза вирусного распространения завершится в июне–июле, более уверенную стабилизацию на рынках мы сможем увидеть во второй половине апреля–начале мая.

Ожидается, что курс USD/RUB на краткосрочном горизонте будет формироваться в диапазоне 75–80 рублей за доллар. Также не исключен выход российской валюты в зону ослабления к уровням 80–82 рублей за доллар на волнах возможного усиления пессимизма и возобновления снижения рынков.

Что касается долгосрочных перспектив, если вирусное давление на мировую экономику ослабнет в летний период, то во втором полугодии она может перейти в фазу восстановления, что будет способствовать повышению нефтяных котировок до уровней $40–45 за баррель (во второй половине–конце третьего квартала). В этом случае по итогам года курс российской валюты может сформироваться в районе 73 рублей за доллар.

После прочтения статьи можно ознакомиться с текущим курсом доллара