empty
03.06.2025 14:14
Доллар не может найти основания для укрепления

Отчет CFTC показал, что разворота ожиданий по доллару не произошло – после трех недель относительной стабильности, когда совокупная короткая позиция по USD против основных валют показала тенденцию к завершению распродаж, за отчетную неделю она вновь выросла на 913 млн, до -13,27 млрд.

Изображение больше не актуально

И вновь в лидерах спроса фунт и евро, по остальным валютам изменения минимальные. Доллар не может стабилизировать ожидания из-за слишком высокой неопределенности, в качестве примера можно привести предварительный и окончательный отчеты Мичиганского университета. Окончательный майский опрос потребительских настроений Мичиганского университета показал многообещающий всплеск оптимизма и снижение инфляционных ожиданий, в отличие от гораздо более мрачного предварительного отчета, а все дело в том, что между сроками первичного и окончательного сбора данных прошли сообщения о том, что подготовлена торговая сделка между США и Китаем.

Другие данные также не дают ясной картины. Прогнозируемая оценка ФРБ Атланты для роста ВВП во втором квартале резко выросла до 3,8% кв/кв (с 2,2%) в прошлую пятницу, но произошло это исключительно по причине резкого снижения импорта, то есть данные по ВВП в 1 квартале были искажены в пользу более низких значений из-за резкого роста импорта, а во 2 квартале, очевидно, будут искажены в пользу более высоких значений из-за снижения импорта. Вот такая арифметика, которая не позволяет проявиться определенности.

До заседания FOMC чуть больше двух недель, и рынок видит замедление экономического роста ко второму полугодию при более высокой инфляции, и расценивает вероятность этого сценария уже выше 40%.

Изображение больше не актуально

Это означает, что, вероятнее всего, FOMC будет выдерживать паузу по ставкам, рынок фьючерсов CME видит только два снижения в текущем году, и более медленное снижение ставки должно поддерживать доходность и спрос на доллар. Доходность действительно остается высокой, а вот доллар по-прежнему под давлением, и именно из-за того, что на подходе замедление экономики. FOMC вынужден игнорировать признаки более медленного роста в сочетании с более высокой ожидаемой инфляцией и тем самым сохранять процентные ставки там, где они есть.

Еще одна причина низкого спроса на доллар – вероятное появление альтернативы долларовым облигациям. В Японии BOJ приступил к сворачиванию QE на фоне роста базовой инфляции, доходность длинных и сверхдлинных облигаций потенциально должна расти, что привлекает международных инвесторов и делает японские облигации конкурентоспособными.

По совокупности факторов мы приходим к выводу, что доллар в среднесрочной перспективе будет двигаться все же вниз, а не вверх. Решение США удвоить секторальные тарифы на сталь и алюминий — и потенциальная возможность распространения тарифов в размере 25–50% на такие секторы, как фармацевтика, полупроводники и аэрокосмическая промышленность, вносят асимметричный риск снижения как для роста США, так и для USD. США очень уязвимы в плане импорта, и торговая война может нанести им существенно больший ущерб, чем странам-партнерам, на которые оказывается давление.

Что касается фондового рынка, то, несмотря на мощное восстановление S&P500 после падения к 4800, основным сценарием мы видим снижение, а не рост индекса.

Изображение больше не актуально

Рост номинального ВВП поддерживает рост фондового рынка, но против его роста снижение притока иностранного капитала и замедление реального роста. Исходим из того, что возврат к 6150 маловероятен, и после выхода из зоны консолидации индекс начнет движение в направлении 5500.

Рекомендованные статьи

Рынок труда США не даст ФРС понизить ставки

Джером Пауэлл, президент Федеральной резервной системы неоднократно заявлял о том, что лишь слабый рынок труда может заставить регулятор возобновить цикл смягчения денежно-кредитной политики до того момента, как станет понятно, какое

Александр Днепровский 20:39 2025-07-04 UTC+2

Евросоюз привык к хорошему, придется отвыкать

В течение последних 15 лет курс европейской валюты неуклонно снижался. Что значит снижение курса национальной денежной единицы в общем? Это означает, что инвесторы невысоко оценивают темпы роста экономики, демонстрируют слабое

Александр Днепровский 19:29 2025-07-04 UTC+2

Доллар ничем не заменишь

Доллар и в Африке доллар! По мнению министра финансов США Скотта Бессента, американская валюта не рискует потерять статус основного резервного актива. Даже несмотря на падение на более чем 10% индекса

Игорь Ковалев 15:34 2025-07-04 UTC+2

EUR/USD. Флегматичный гринбек и Independence Day

Пара евро-доллар продолжает осаждать 18-ю фигуру, несмотря на достаточно сильные Нонфармы и рост американского индекса ISM в сфере услуг, который снова оказался в зоне расширения. Покупатели eur/usd сдержали удар

Ирина Манзенко 14:49 2025-07-04 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз. Безопасность фискальной политики США подрывает доллар США и еще больше давит на пару USD/JPY.

Пара USD/JPY на фоне ослабления доллара США удерживается выше круглого уровня 144,00. Опубликованные сегодня сильные данные по расходам домохозяйств в Японии усиливают ожидания повышения ставки Банком Японии, поддерживая рост йены

Ирина Янина 14:11 2025-07-04 UTC+2

NZD/USD. Фискальные проблемы США и позитивный тон риска способствуют росту пары NZD/USD

Валютная пара NZD/USD демонстрирует восстановление после вчерашнего отскока из области 0,6030, которая служит недельным минимумом, пытаясь набрать дополнительный положительный импульс. Это указывает на прерывание двухдневной серии неудач на фоне умеренного

Ирина Янина 13:37 2025-07-04 UTC+2

Доллар: оценивая происходящие события

USDX: ситуация еще может резко меняться (и не раз) в пользу доллара, если он вновь станет востребованным в качестве защитного актива. Ну а пока что вектор на его дальнейшее ослабление

Юрий Толин 13:27 2025-07-04 UTC+2

Золото цепляется за соломинку

Золото продолжает метаться как тигр в клетке. Казалось бы, сильная статистика по рынку труда США должна была направить XAU/USD к нижней границе диапазона среднесрочной консолидации 3200-3400. Однако драгметалл сумел найти

Игорь Ковалев 13:03 2025-07-04 UTC+2

USD/CAD. Фискальные проблемы США ограничивают ралли доллара после NFP, тормозя рост пары USD/CAD

Сегодня в пятницу пара USD/CAD остаётся у трехнедельного минимума, под круглым уровнем 1,3600. Доллар США испытывает трудности с продолжением роста после вчерашней попытки роста, вызванной публикацией более сильного, чем ожидалось

Ирина Янина 12:26 2025-07-04 UTC+2

Рынок празднует победу

Вдох облегчения. Именно его почувствовали финансовые рынки после выхода в свет статистики по американской занятости за июнь. Показатель вырос на 143 тыс., превысив прогнозы экспертов Bloomberg. Данные за апрель

Игорь Ковалев 09:05 2025-07-04 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaTrade anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.