Во вторник курс австралийского доллара (AUD) по отношению к доллару США (USD) демонстрирует снижение, несмотря на недавнее ралли. В центре внимания — осторожная позиция Резервного банка Австралии (РБА), макроэкономические данные и нестабильная торговая политика со стороны США. Ниже разбираем ключевые факторы, влияющие на динамику AUD/USD в начале июня 2025 года.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по AUD/USD

AUD/USD: стабильность экономики, но - с оговорками

Австралия: деловая активность и инфляция

• Индекс деловой активности в промышленности в мае снизился до 51,0 (с 51,7), но остаётся выше нейтральной отметки, что свидетельствует о устойчивости сектора даже в условиях текущего тарифного кризиса.
• Цены на жильё продолжают расти (+0,5% за месяц), усиливая инфляционное давление и уменьшая вероятность новых снижений процентных ставок со стороны Резервного банка Австралии.
• Инфляция в годовом исчислении составляет 2,9%, что укладывается в целевой диапазон РБА.

РБА: осторожность превыше агрессии

Как следует из опубликованного во вторник протокола майского заседания РБА, в руководстве ЦБ рассматривалась возможность снижения ставки на 50 б.п., однако, было принято более предсказуемое решение — понижение на 25 б.п. до 3,85%. Банк обозначил необходимость стабильности в условиях глобальной торговой неопределённости.

«Непредсказуемость мешает оценить масштаб воздействия на экономику», — заявила накануне Сара Хантер, зам. главы РБА.

В РБА также считают, что, хотя инфляция вернулась в целевой диапазон 2,9% в годовом исчислении и ожидается её снижение до 2,6% к концу 2025 года, все еще рано для перехода к экспансионистской политике. В настоящее время рынки оценивают вероятность еще одного снижения ставки в июле примерно в 70%, хотя некоторые аналитики полагают, что центральный банк может подождать, пока данные по инфляции за второй квартал не дадут более четкое направление.

Доллар США: поддержка от ожиданий по ставкам и занятости

• Между тем, несмотря на опубликованные в понедельник данные по деловой активности, которые оказались хуже ожиданий (PMI в производственном секторе (от S&P Global) в мае составил 52,0, ниже прогноза в 52,3, а PMI от ISM - 48,5 пункта при прогнозе в 49,3 и предыдущем значении 48,7), американский доллар растет в первой половине торгового дня вторника, а индекс доллара USDX отскакивает от шестинедельных минимумов. Рынки не закладывают снижение ставки ФРС в июне и прогнозируется лишь 25% вероятность снижения ставки в июле, при условии слабых данных по занятости.
• В центре внимания рынка также находится торговая политика Белого дома: в конце прошлой недели президент Дональд Трамп сообщил, что увеличит импортные пошлины на сталь с 25,0% до 50,0% с 4 июня.

А пока что внимание трейдеров смещается на данные JOLTS по открытым вакансиям в США, которые будут опубликованы в 14:00 (GMT), и на ВВП Австралии (01:30 GMT) в среду.

Ожидания по данным JOLTS США

Ожидается, что данные по открытым вакансиям JOLTS в США покажут стабильный спрос на рабочую силу с 7,1 миллиона вакансий в апреле после 7,19 миллиона в предыдущем месяце. Эти данные станут важными накануне отчета ADP и релиза по занятости в несельскохозяйственном секторе.

Данные JOLTS имеют ключевую важность, так как могут дать ценную информацию о спросе и предложении на рынке труда, влияя на зарплаты и инфляцию. Снижение числа вакансий ниже 7 миллионов может оказать давление на доллар США, в то время как рост выше 7,7 миллиона будет свидетельствовать о стабильности рынка труда, говорят экономисты.

Доллару же для возрождения позитивной динамики или хотя бы для стабилизации не ниже текущих уровней, по их мнению, потребуются сильные данные по занятости.

Таким образом, ключевыми триггерами для AUD/USD на неделе становятся:

Данные JOLTS по США

• Прогноз: 7,1 млн вакансий в апреле (против 7,19 млн в марте).
• Важность: отражает силу рынка труда и может повлиять на ожидания по ставке ФРС.
• Снижение ниже 7 млн — негативно для USD, рост выше 7,7 млн — позитивный сигнал.

ВВП Австралии (среда)

Публикация данных по ВВП за 1-й квартал будет критична для оценки темпов роста и возможного направления денежно-кредитной политики РБА.

Отчёт по занятости в США (NFP)

Итоговая проверка состояния американского рынка труда перед июльским заседанием ФРС.

Торговые риски и геополитика

Президент США Дональд Трамп повышает пошлины на сталь с 25% до 50% с 4 июня, обвиняет Китай в нарушении торговых договоренностей, создает напряженность с ЕС, что может привести к зеркальным мерам с 14 июля. Эти факторы усиливают волатильность на рынках и оказывают давление на валюты стран с экспортно-ориентированной экономикой, включая Австралию.

Вывод: неопределённость как доминирующая сила

Пара AUD/USD продолжит торговаться под влиянием следующих факторов:

• Осторожная политика РБА
• Рост инфляционных рисков в Австралии
• Торговая напряженность США с Китаем и ЕС
• Сильный доллар при слабом PMI, но высоких ожиданиях по ставке

Поддержка для AUD: сильные данные по ВВП и слабые отчёты по рынку труда в США,
Давление на AUD: эскалация торговых конфликтов и стабильный спрос на доллар

*) см. также AUD/USD: торговые сценарии на 03.06.2025