Сегодня 01 июля 2025 года валютная пара USD/JPY обновила минимум с начала июня, достигнув отметки 142.70. На момент же публикации данной статьи, пара торгуется вблизи отметки 143.00, демонстрируя устойчивое снижение на фоне укрепления японской иены и ослабления доллара (см. наш сегодняшний обзор «Доллар: в зоне глобального медвежьего рынка»). Причины движения кроются как в сильных макроданных из Японии, так и в сохраняющемся давлении на доллар США, вызванном ожиданиями снижения ставки ФРС и политической нестабильностью.

Япония: рост делового оптимизма и намёки на ужесточение политики

• Июньский опрос Банка Японии (Tankan) показал:
• Уровень доверия крупных производителей вырос с 12,0 до 13,0, превысив прогноз в 10,0;
• Прогноз на следующий квартал составил 12,0 (ожидалось 9,0);
• Ожидаемый рост потребительских цен: на 2,4% в течение 3 лет и на 2,3% в течение 5 лет.

Эти данные укрепили ожидания, что Банк Японии продолжит нормализацию денежно-кредитной политики, что поддерживает спрос на иену.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по USD/JPY

США: слабость доллара и политические риски

Доллар же продолжает терять позиции:

• За июнь индекс USD снизился на 2,6%;
• Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре оценивается в 74%;
• Снижение в июле стало менее вероятным, но «голубиный» настрой сохраняется.

Дополнительное давление на доллар оказывает «Большой красивый закон» Трампа, увеличивающий дефицит бюджета на 3,3 трлн долларов в течение 10 лет, что усиливает медвежьи настроения на рынке.

Торговые риски: угроза тарифов от Трампа

Между тем президент США Дональд Трамп вновь угрожает ввести 25% тариф на японские автомобили, критикуя Японию за отказ покупать американский рис. Недавно он намекнул на возможный срыв торговых переговоров, если соглашение не будет достигнуто до 9 июля.

Эти заявления усиливают риски для японской экономики, но пока не оказали заметного давления на иену.

Техническая картина: давление вниз сохраняется

Пара USD/JPY торгуется ниже ключевых среднесрочных уровней 147.30, 148.00, 148.20. При этом доллар остаётся под давлением, а японская иена сохраняет силу благодаря ожиданиям повышения ставок. Поддержка видна в районе 142.00–143.00, сопротивление — около 145.00 (подробнее о динамике цены см. в USD/JPY: торговые сценарии на 01.07.2025).

Прогноз и ожидания

С учётом текущих факторов, иена имеет потенциал дальнейшего укрепления. Ключевые события, за которыми следят инвесторы:

• Данные NFP из США (четверг);
• Отчёты PMI, ADP (сегодня и завтра);
• Ход торговых переговоров между США и Японией;
• Риторика ФРС и действия Банка Японии.

А сегодня инвесторы, прежде всего следящие за динамикой USD/JPY, будут изучать показатели отчета ISM с данными по производственной сфере за июнь и Бюро трудовой статистики США с оценкой количества открытых вакансий в мае JOLTS (их публикация намечена на 14:00 (GMT). Также инвесторы не обойдут вниманием выступления глав ряда ключевых мировых ЦБ на конференции ЕЦБ в Синтре, особенно глав ФРС и Банка Японии.

Любые же более слабые макро данные вкупе с «голубиной» риторикой заявлений Пауэлла будут негативными для доллара, усилив его нисходящую динамику. Это также станет дополнительным медвежьим фактором для USD/JPY.