*см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по EUR/GBP

Пара EUR/GBP демонстрирует сдержанную динамику, двигаясь к концу недели в зоне среднесрочно-краткосрочного медвежьего рынка и консолидируясь ниже зоны сопротивления 0.8656-0.8647 после неудачной попытки роста. С одной стороны, улучшение глобального аппетита к риску на фоне надежд на мирное соглашение между США и Ираном оказывает поддержку обеим европейским валютам. С другой — внутренние политические риски в Великобритании и слабые экономические данные еврозоны удерживают кросс в узком диапазоне.

Фундаментальный фон остаётся противоречивым

Надежды на дипломатический прорыв между США и Ираном поддержали интерес к риску, что отразилось в росте основных валют против доллара США. Однако евро и фунт демонстрируют разнонаправленную динамику по отношению друг к другу, поскольку каждый из них сталкивается с собственным набором вызовов.

Ключевые драйверы текущего движения

• Геополитика. Тегеран рассматривает мирное предложение США; ожидается официальный ответ в ближайшие 48 часов.
• Политика Великобритании. Местные выборы в Англии, Шотландии и Уэльсе — ожидается серьёзное поражение правящей лейбористской партии.
• Макроэкономика. Данные по еврозоне выходят смешанными — сильные заказы в Германии на фоне слабой розничной торговли.

Главным событием для британского фунта на текущей неделе являются местные выборы, которые проходят 7 мая. Избиратели выбирают 136 местных органов власти в Англии, а также парламенты Шотландии и Уэльса. Все опросы указывают на то, что правящая Лейбористская партия понесёт значительные потери.

По оценке экономистов, фунт в настоящее время торгуется с премией за риск около 2%, что отражает опасения инвесторов относительно политической стабильности и бюджетной политики страны. Если результаты выборов окажутся достаточно плохими для лейбористов, это может спровоцировать вызов руководству партии в течение лета. В таком случае премия за риск останется в силе, а в случае дальнейшего ухудшения — даже расширится.

Великобритания

Несмотря на политические риски, британские экономические данные выходят лучше ожиданий. Апрельский индекс деловой активности в секторе услуг PMI (от S&P Global) был пересмотрен вверх до 52,7 с предварительной оценки 52,0, вернувшись с 11-месячного минимума марта (50,5). Композитный PMI улучшился до 52,6 с 50.3 месяцем ранее, превзойдя как предварительную оценку (52,0), так и рыночные ожидания.

Однако инфляционные риски остаются высокими. National Institute of Economic and Social Research (NIESR) прогнозирует, что инфляция в Великобритании останется выше целевого уровня Банка Англии в 2% до 2028 года, а рост потребительских цен может ускориться до 4,1% в начале 2027 года на фоне подорожания энергоресурсов. Это заставляет рынки закладывать вероятность повышения ставки Банком Англии во втором полугодии 2026 года.

Еврозона

В четверг Eurostat опубликовал данные по розничным продажам в еврозоне за март. Показатель снизился всего на 0,1%, что лучше консенсус-прогноза рынка (-0,3%). В годовом выражении продажи выросли на 1,2%, также превзойдя ожидания в +1,0%. Это указывает на определённую устойчивость потребительского спроса, несмотря на энергетический шок, вызванный блокадой Ормузского пролива.

Немецкие данные, опубликованные Destatis чуть ранее, преподнесли позитивный сюрприз. Заказы в промышленности Германии в марте выросли на 5%, что значительно превысило прогноз в +1% и ускорилось по сравнению с ростом на 1,4% в феврале.

Однако картина остаётся неоднозначной. PMI еврозоны за апрель, опубликованные ранее на этой неделе, показали углубление спада: индекс деловой активности в сфере услуг опустился до 47,6 с 50,2 в марте, а композитный PMI снизился до 48,8 с 50,7. Слабость особенно заметна в Германии, где оба показателя оказались в зоне стагнации (46,9 и 48,4, соответственно).

Представители Европейского центрального банка продолжают сигнализировать о возможности дальнейшего повышения ставок. Глава Банка Франции Франсуа Вилльруа де Гало заявил в четверг, что ЕЦБ должен ориентироваться на данные, а не на календарь, что «слишком похоже на замаскированные заявления о намерениях». Аналогичную позицию выразил и член правления ЕЦБ Пьеро Чиполлоне, отметивший, что вероятность повышения процентной ставки значительно возросла на фоне усиления инфляции.

Рынок ожидает, что ЕЦБ проведёт превентивное повышение ставки в июне. Двухлетние инфляционные свопы в еврозоне торгуются на уровне 3,03%, что отражает сохранение инфляционных ожиданий.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения EUR/GBP остаётся в достаточно узком краткосрочном диапазоне 0.8620 (локальный уровень поддержки)–0.8647 (ЕМА200 на 1-часовом графике). Индикаторы импульса (RSI, OsMA, Стохастик) на дневном и недельном графиках остаются в зоне продаж, что подтверждает медвежий характер рынка.

Уровень поддержки 0.8595, вероятно, все же устоит. Но прорыв ниже откроет дорогу к 0.8550, в то время как закрепление выше 0.8656 станет первым сигналом к развороту вверх.

Ключевые события в ближайшие дни

Заключение

EUR/GBP оказался на перепутье политической неопределённости в Великобритании и хрупкого восстановления в еврозоне.

Для фунта стерлингов главный риск сейчас — внутриполитический. Местные выборы станут тестом популярности правительства Кира Стармера. Если результаты окажутся достаточно плохими, чтобы спровоцировать вызов руководству, политическая премия за риск сохранится или даже расширится.

Для евро ключевыми остаются два фактора: геополитика и монетарная политика ЕЦБ. С одной стороны, надежды на мир между США и Ираном поддерживают аппетит к риску. С другой — слабые PMI и сохраняющееся инфляционное давление ставят ЕЦБ перед сложным выбором, а рынки уже закладывают повышение ставки в июне.

Ключевая зона 0.8595–0.8656 остаётся ареной решающей битвы в ближайшие дни.

*подробнее см. в EUR/GBP: сценарии динамики на 07.05.2026

Прорыв в любую сторону потребует чёткого сигнала — либо от результатов выборов в Великобритании (в пятницу утром), либо от развития переговоров США-Иран (в ближайшие 48 часов).

Инвесторам следует внимательно следить за обоими фронтами, поскольку текущая консолидация, скорее всего, разрешится мощным движением уже на следующей неделе.