*см. также: Торговые индикаторы InstaTrade по XAU/USD

В первой половине европейской сессии среды золото торгуется в районе 4120 долларов за унцию, отступая после кратковременного роста до 4180 долларов во вторник. Металл возобновил более широкий медвежий тренд на фоне укрепления доллара США по всему спектру рынка и роста доходности казначейских облигаций, которые остаются вблизи 24-летних максимумов. Инвесторы замерли в ожидании публикации протокола заседания FOMC, которая может дать новые подсказки относительно траектории монетарной политики ФРС.

Что поддерживает золото

Слабые данные по рынку труда США снизили вероятность октябрьского повышения ставки. Пятничный отчёт по NFP показал создание всего 29 тысяч рабочих мест в сентябре против прогноза 90 тысяч, а данные за июль и август были пересмотрены вниз в общей сложности на 60 тысяч. Уровень безработицы вырос до 4,2%. Согласно CME FedWatch, рынки оценивают вероятность октябрьского повышения ставки всего в 20–23%, тогда как неделей ранее она составляла около 70%.

Структурный спрос со стороны центробанков остаётся устойчивым. По данным World Gold Council, чистый спрос центральных банков во втором квартале 2026 года составил 289 тонн — рекордный показатель для этого периода и в пять раз выше первого квартала. Польша, Китай, Узбекистан и Казахстан продолжают наращивать резервы. Покупки центробанков «эффективно создали структурный спрос на дне», говорят экономисты.

Притоки в золотые ETF возобновились. Крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Trust (GLD) зафиксировал чистый приток 3,7 тонны во вторник, второй день подряд. Общий объём активов фонда достиг 1059,97 тонны. В Tata Mutual Fund отмечают, что «глобальные ETF-потоки демонстрируют первые признаки стабилизации с конца июля».

Геополитическая напряжённость сохраняется. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель отметил, что «необходимость диверсификации в пользу золота остаётся значительной на фоне сохраняющейся геополитической напряжённости и кредитного риска, связанного с высоким уровнем задолженности».

Что давит на золото

Доходность казначейских облигаций остаётся на 24-летних максимумах. Доходность 10-летних бумаг удерживается около 5,30%, а 30-летних — около 5,69%. Для золота, не приносящего процентного дохода, это означает высокую стоимость владения. Ключевая проблема заключается в том, что доходность длинных облигаций не снижалась устойчиво, а доллар сохранял силу, ограничивая дальнейший рост золота, говорят экономисты.

Инфляционное давление в сфере услуг сохраняется. Индекс уплаченных цен в PMI ISM для сферы услуг вырос до 74,0 — максимума с июля 2022 года. Это указывает на то, что инфляционное давление в крупнейшем секторе экономики США не ослабевает, что поддерживает аргументы в пользу дальнейшего ужесточения ФРС.

Сильный доллар ограничивает рост. Индекс USDX торгуется выше 102.00, оставаясь вблизи годовых максимумов 102.50. Укрепление доллара делает золото более дорогим для держателей других валют.

Восстановление нефтяного экспорта ослабило инфляционную премию. Саудовская Аравия увеличила пропускную способность трубопровода «Восток-Запад» до 5,8 млн баррелей в день, а экспорт сырой нефти с Ближнего Востока вырос до 19 млн баррелей в день в сентябре — примерно три четверти довоенного уровня.

Краткий технический анализ

Техническая картина остаётся медвежьей. Золото торгуется ниже всех ключевых скользящих средних, а индикаторы указывают на сохраняющееся понижательное давление. Сводный технический анализ от Instaforex на часовом графике указывает на «Сильную продажу»: 21 из 23 применяющихся индикаторов сигнализируют опреимуществе коротких позиций.

Золото удерживается выше 4104.00-4100.00, но для смены настроения необходим устойчивый пробой выше 4200.00. Пробой ниже 4100.00 откроет путь к 4000.00 и к 3941.00 – минимуму года. Ближайшее сопротивление – 4184.00 (ЕМА200 на 1-часовом графике).

*подробнее см. в XAU/USD: сценарии динамики на 07.10.2026

Ключевые события для наблюдения

Главный вопрос недели — сможет ли золото удержать поддержку 4100.00 на фоне публикации протокола FOMC. Если уровень сохранится, возможен технический отскок к 4200.00. Если пробой подтвердится, следующей целью станет 4000 долларов.

Сегодня, 7 октября, в 18:00 GMT будут опубликованы протоколы заседания FOMC. После слабого NFP рынок будет искать в них подтверждение того, что ФРС готова сделать паузу в октябре. Если протоколы покажут, что часть членов комитета выступала за паузу, это поддержит золото.

В четверг, 8 октября, в 12:30 GMT выйдут данные по числу первичных заявок на пособие по безработице в США. Предыдущее значение составило 197 тысяч — вблизи исторических минимумов. Сильные данные подтвердят устойчивость рынка труда и поддержат ястребиный настрой ФРС.

В пятницу, 9 октября, в 14:00 GMT выйдет предварительный индекс потребительских настроений от Университета Мичигана. В сентябре он показал слабые настроения, но повышенные инфляционные ожидания. Если инфляционные ожидания снова вырастут, это может спровоцировать новую волну волатильности на рынке облигаций.

В среду, 14 октября, в 12:30 GMT выйдет индекс потребительских цен (CPI) за сентябрь. Это ключевой релиз, который определит, останется ли вероятность декабрьского повышения ставки на текущем уровне.

Заключение и рекомендации

Золото возобновило снижение после отскока во вторник, оставаясь под давлением доходности облигаций и сильного доллара. Ключевым уровнем для быков остаётся 4200 долларов, для медведей — 4100 долларов.

Для краткосрочных трейдеров:

• Вход в короткие позиции рассматривается при устойчивом пробое 4095.00 с целями 4050.00–4000.00 и стоп-лоссом выше 4160.00.
• Вход в длинные позиции рискован до прояснения ситуации с протоколами FOMC. Возможен при устойчивом отскоке вблизи 4100.00 с целями 4200.00–4250.00.
• Внимательно следить за протоколами FOMC (7 октября) и данными CPI (14 октября) — это ключевые триггеры для движения.

Для среднесрочных инвесторов:

• Tata Mutual Fund отмечает, что текущие цены предлагают «значительно лучшую точку входа» для инвесторов, пропустивших ралли, а спрос центробанков и фискальные риски поддерживают среднесрочный (бычий) прогноз.
• State Street сохраняет целевой уровень 4700.00–5000.00 к началу зимы, отмечая, что «сделка на обесценивание снова ожила».
• Потенциальная коррекция к зоне 4000.00–3941.00 может быть использована для аккуратного наращивания длинных позиций.

Управление рисками:

• Учитывать повышенную волатильность в период публикации протоколов FOMC и данных по инфляции.
• Строго соблюдать стоп-лоссы, особенно при торговле на пробой ключевых уровней.
• Следить за динамикой доходности облигаций и ценами на нефть.

*обзор подготовлен на основе открытых источников и сообщений СМИ и представляет собой анализ динамики цены, зависящей от множества факторов, поэтому управление рисками и контроль позиций имеют особое значение

**также см. наши сегодняшние обзоры:

Нефть (WTI): между геополитикой и восстановлением поставок

XAG/USD (Silver): драгметаллы рухнули в начале американской сессии среды