Евро и фунт сегодня пошли разными дорогами. Евро снизился из-за слабых данных по заводам Европы, а фунт держится бодрее, потому что британские цифры вышли лучше ожиданий. К 13:35 EUR/USD стоит около 1.1210, а GBP/USD около 1.3250. Днём фунт поднимался до 1.3275, но потом немного откатился.

Начну с евро. Главный удар нанесло промышленное производство еврозоны. Так называют объём продукции, который выпускают заводы, шахты и электростанции. В августе он упал на 0,5% за месяц, хотя аналитики ждали, что всё останется на месте. В июле падение составляло 0,3%. За год спад вышел ещё глубже, минус 1,1% при ожидавшихся минус 0,1%. Это один из самых честных показателей того, как чувствует себя реальная экономика. Когда он так сильно расходится с прогнозом, рынок начинает сомневаться в том, что экономика выдержит жёсткую политику, и спрос на евро слабеет. Особенно неприятно, что опросы компаний показывали обратное. В августе производственный индекс деловой активности вырос до 52,7, это самое высокое значение с мая 2022 года. Опросы обещали подъём, а факты оказались совсем другими.

Эти цифры ставят Европейский центральный банк в непростое положение. Ставка по депозитам сейчас составляет 2,50%, ближайшее заседание 29 октября, а в декабре рынок ждёт последнего повышения до 2,75%. Но инфляция остаётся высокой. Если заводы страдают из-за этих же расходов, банк рискует ещё сильнее притормозить экономику, продолжая повышать ставку. Поэтому у сторонников жёсткой линии аргументов стало меньше.

Из Франции пришли смешанные новости. Итоговая инфляция за сентябрь составила минус 0,3% за месяц, как и ожидали. А за год она выросла до 3,1% при прогнозе 3,0%. Высокие цены обычно поддерживают евро, но в этот раз этого не случилось.

Теперь фунт. Утром в Великобритании вышла целая подборка данных, и почти все цифры оказались лучше прогнозов. Валовой внутренний продукт, то есть общий объём всего, что производит страна, за август вырос на 0,1% за месяц. Аналитики ждали снижения на 0,1%. Ещё сильнее выглядела промышленность. Промышленное производство выросло на 0,8% за месяц, а прогноз был минус 0,1%. За год прибавка составила 1,6% при ожидавшихся 0,7%.

Для Банка Англии это важный набор цифр. Ставка составляет 3,75%. В июле Хью Пилл, Меган Грин и Кэтрин Манн голосовали за немедленное повышение, и сегодняшние данные дают им новые аргументы.

Во второй половине дня выйдут американские данные. Первыми я бы назвал индекс цен производителей. Он показывает, как дорожает продукция на выходе с предприятий, и его считают подсказкой для будущей инфляции в магазинах. В августе он вырос на 0,4% за месяц и на 5,4% за год, а дизельное топливо подорожало на 24,1%. Вчерашние потребительские цены уже ускорились до 3,7% с 3,4%, поэтому сильная цифра по производителям укрепит ожидания жёсткой линии ФРС. Повышение 9 декабря рынок считает очень вероятным, шанс около 80%.

Но есть и охлаждающая новость, розничные продажи. В июле они упали на 0,6%, а ключевая часть, контрольная группа, на 0,4%. Если слабость повторится, спрос на доллар быстро ослабнет. Вчера доллар резко подорожал, а потом так же быстро отдал рост, и такая картина вполне может повториться.

Ближе к концу дня выступит Бет Хаммак, и я считаю её слова важным риском для обеих пар. В понедельник она сказала, что вернуть инфляцию к 2% за разумное время можно только при жёсткой политике, хотя и подчеркнула, что это не прогноз по ставке.

Momentum

По евро коридор между точками пробоя большой, 48 пунктов, от 1.1193 до 1.1241. Цена 1.1210 стоит внутри него, на 17 пунктов выше нижней границы и на 31 ниже верхней. Утром пара поднялась почти до 1.1241, не смогла там закрепиться и вернулась вниз. Это хороший пример того, почему одного касания уровня мало. Если цена уверенно уйдёт выше 1.1241, дальше будут цели 1.1275 и 1.1310. Для этого евро нужен повод, но после слабых заводов такой повод найти трудно. Если цена уверенно уйдёт ниже 1.1193, дальше будут цели 1.1156 и 1.1117. Я считаю этот путь более вероятным, особенно если американские данные и слова Хаммак окажутся жёсткими.

По фунту коридор уже, 40 пунктов, от 1.3233 до 1.3273. Цена 1.3250 лежит на 17 пунктов выше нижней границы и на 23 ниже верхней. Днём пара почти дошла до 1.3273, остановилась и откатилась, так что верхний уровень пока выдержал проверку. Если цена закрепится выше 1.3273, цели будут 1.3307 и 1.3341. После сильной британской статистики для такого движения есть основания, но нужен ещё и слабый доллар. Если цена закрепится ниже 1.3233, цели будут 1.3209 и 1.3183. Для этого сценария подошли бы жёсткие слова Хаммак. Первую реакцию на уровень я бы пропускал и ждал закрепления.

Mean Reversion

По евро возвратных уровней два, 1.1238 и 1.1195. Верхний стоит всего на три пункта ниже точки пробоя 1.1241. Если цена дойдёт до 1.1238, не удержится и быстро вернётся вниз, я рассматриваю продажи, а защитный стоп разумно ставить выше 1.1275. Но три пункта это очень мало, на рынке такие колебания случаются просто так. По первому касанию нельзя понять, начался настоящий пробой или это просто рывок к границе. Если цена прошла выше 1.1241 и закрепилась там, это пробой, и продавать уже нельзя.

Нижний уровень 1.1195 лежит на два пункта выше точки пробоя 1.1193. Если цена опустится к нему и быстро развернётся вверх, у покупателей появится идея на отскок, но запас до стопа получается очень маленьким. Поэтому первую реакцию в этой зоне я бы пропустил и подождал, пока всё прояснится. Если цена уйдёт ниже 1.1193 и закрепится, покупать нельзя.

По фунту возвратных уровней тоже два, 1.3281 и 1.3230. Верхний лежит на 8 пунктов выше точки пробоя 1.3273 и на 26 ниже первой цели 1.3307. Если цена поднимется выше 1.3273, дойдёт до 1.3281, не удержится и вернётся под 1.3273, я рассматриваю продажи со стопом выше 1.3307. Расстояние здесь побольше, чем у евро, поэтому отличить возврат от пробоя проще. Если цена прошла 1.3281 и закрепилась, это уже пробой, и продавать нельзя.

Нижний уровень 1.3230 стоит всего на три пункта ниже точки пробоя 1.3233 и на 21 выше первой цели 1.3209. Если цена опустится к 1.3230, быстро вернётся выше и снова окажется внутри коридора, у покупателей появится идея на отскок со стопом ниже 1.3209. Но три пункта это совсем немного, и такой возврат легко спутать с началом настоящего падения. Отличить их можно только по тому, закрепилась цена за уровнем или нет.