Открытый интерес (Open Interest): 268 532 контракта (размер контракта £62 500). За неделю вырос на +2 642 (+1,0%) с 265 890, и это второй рост подряд. Прирост пришёлся и на отчётные категории (+1 458 в лонге и +1 234 в шорте), и на мелких трейдеров (+1 184 и +1 408).

Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты

Лонг: 44 185 (16,5% от OI) — сократились на ?1 074
Шорт: 151 149 (56,3% от OI) — выросли на +8 279
Спреды: 3 245 (1,2% от OI) — выросли на +346

Спекулянты нарастили короткую позицию по фунту четвёртую неделю подряд. Нетто-шорт вырос с ?97 611 до ?106 964 (?9 353), с 36,7% до 39,8% OI, а в номинале он составляет около £6,7 млрд. С 15 сентября (?58 715) позиция углубилась в 1,8 раза. Механика односторонняя. Почти весь сдвиг дали новые шорты (+8 279, около 89%), а лонги сократились лишь на 1 074, то есть фонды продолжили продавать, а не просто уходили из покупок. Число участников в лонге упало с 23 до 17, а в шорте осталось 31. Средний лонг вырос с 2,0 до 2,6 тыс. контрактов, средний шорт с 4,6 до 4,9 тыс.

Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры

Лонг: 199 291 (74,2% от OI) — выросли на +2 186
Шорт: 77 847 (29,0% от OI) — сократились на ?7 391

Хеджеры снова оказались по другую сторону сделки. Нетто выросло с +111 867 до +121 444 (+9 577), с 42,1% до 45,2% OI. Сдвиг хеджеров почти равен сдвигу спекулянтов (+9 577 против ?9 353). В этот раз основной вклад дало сокращение шорта (?7 391, ?8,7%), а лонг вырос лишь на 1,1%. Хеджеры покупали фунт у фондов, закрывая свои проданные контракты, поэтому этот сдвиг похож на страхование по более дешёвому фунту, а не на ставку на рост.

Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры

Лонг: 21 811 (8,1% от OI) — выросли на +1 184
Шорт: 36 291 (13,5% от OI) — выросли на +1 408

Технических искажений нет. Суммарная доля составляет 21,6% против 20,9% неделей ранее, нетто практически не изменилось (?14 480 против ?14 256). Мелкие трейдеры остаются нетто-шортом и повторяют общий тренд, но самостоятельного сигнала в этой цифре нет.

Вывод

Отчёт за 13 октября показывает, что нетто-шорт спекулянтов по фунту вырос четвёртую неделю подряд, с ?97 611 до ?106 964, и достиг 39,8% OI. Почти весь сдвиг дали новые короткие позиции, а число покупателей среди фондов сократилось с 23 до 17. Хеджеры взяли другую сторону и довели нетто-лонг до +121 444, нетто по отчётным категориям не изменилось, Non-Reportable без искажений. Содержательный сигнал один. Давление на фунт продолжало расти, и позиция фондов стала самой перекошенной из всех. Опорой для фунта остаётся жёсткий настрой Банка Англии, который 17 сентября сохранил ставку на уровне 3,75% при трёх голосах за повышение. Нефть Brent около 108 долларов продолжает разгонять инфляцию, поэтому рынок ждёт от Банка Англии осторожности, а не смягчения. Я считаю, что после четырёх недель продаж позиция фондов настолько тяжёлая, что у фунта есть пространство для отскока, и шорт вероятнее начнут сокращать, чем расширять.