Технологические индексы сократили потери к началу европейской сессии, дав инвесторам небольшую передышку после нового давления на ИИ-сектор. Корейский Kospi вернулся к нулевой отметке после снижения на 4,1%, а акции производителей чипов, включая SK Hynix, отыграли потери и выросли на 4%. Индекс MSCI Asia Pacific снизился на 0,2% после падения до 1,1%. Фьючерсы на Nasdaq 100 вышли в небольшой плюс на 0,1%.

Отмечу, что накануне распродажа была глубокой и довольно сильной. В четверг акции чипмейкеров рухнули на Уолл-стрит, и Nasdaq 100 пережил худший день с июня. Продажи затронули технологические компании, которые обеспечили четырёхлетний бычий рынок в США, после того как отчёты мегакапов усилили опасения, что их отскок с конца марта зашёл слишком далеко и слишком быстро. Отмечу, что Nasdaq 100 идёт ко второй подряд недельной потере, первой такой серии с июля.

Очевидно, что деньгам нужно было куда-то идти, и они пошли в защитные сектора. Акции коммунальных услуг и здравоохранения в США выросли, как и казначейские бумаги, которые совершили крупнейший ралли более чем за два года. Доходность 10-летних упала на 17 б.п. и впервые за месяц ушла ниже 5%. Спреды по долларовым облигациям азиатских компаний с высоким рейтингом расширились до максимума с июля прошлого года.

Напомню, что впереди новые проверки. На следующей неделе отчитаются Microsoft, Amazon и Alphabet, и одновременно ФРС объявит решение по ставке. Трейдеры уже сократили ожидания по новому повышению в этом году. Рынок всё сильнее закладывает риск окончания ИИ-бума, и пузырь, возможно, уже начал сдуваться. Следом идут промежуточные выборы в США, поэтому на стабилизацию может потребоваться больше времени, и часть инвесторов снижает риски заранее.

На Ближнем Востоке напряжённость никуда не уходит. Усиливающиеся атаки на Саудовскую Аравию повысили риск более широких перебоев с поставками, и это подпитывает спрос на защитные активы. Нефть по-прежнему растёт, Brent прибавил 1% до 114,35 доллара за баррель после скачка на 4% днём ранее, и сорт идёт к третьему недельному росту подряд.

Все это говорит о том, что рынок пересматривает ставку на ИИ-сектор, а дорогая нефть не оставляет инвесторам пространства для оптимизма. Я считаю, что пока на следующей неделе не выйдут сильные отчёты Microsoft, Amazon и Alphabet, технологические акции будут оставаться под давлением, а защитные сектора и облигации сохранят приток денег. Если отчёты разочаруют, то повторение четверга выглядит вполне вероятным.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7679. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7698. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7718, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7656. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7633 и откроет дорогу к $7601.