Ключевые on-chain индикаторы не сигнализируют о достижении циклического минимума биткоина, следует из анализа CryptoQuant. Текущая коррекция по структуре данных существенно отличается от финальных фаз медвежьих циклов 2018 и 2022 годов.

5 февраля держатели биткоина зафиксировали $5,4 млрд суточного убытка это крупнейшие потери с марта 2023 года. Между тем исторически циклическое дно формировалось лишь после того, как цена уходила на 24–30% ниже реализованной стоимости; сейчас биткоин торгуется на 25% выше этого уровня.

Индикаторы MVRV и NUPL не достигли зон экстремальной недооцененности, которые в прошлых циклах предшествовали устойчивому развороту. Более 55% предложения биткоина остается в прибыли, тогда как на реальных минимумах этот показатель опускался ниже 50%.

Индикатор фаз CryptoQuant фиксирует фазу «Медведь», но не экстремальную фазу «Крайний медведь», исторически предшествующую восстановлению. Аналитики указывают: формирование дна в прошлых циклах занимало от четырёх до шести месяцев после достижения ценовых минимумов.