18.03.202018:34 UTC +4Рубль сдает позиции, доллар перешел границу

В этом месяце российская валюта подешевела более чем на 10% по отношению к доллару США. Рубль стал частью глобальной рыночной паники и снижается наряду со всеми рисковыми активами в условиях нарастания опасений по поводу погружения мировой экономики в рецессию.

На финансовых рынках сохраняется экстремальная волатильность: они по-прежнему находятся в режиме поиска «дна». Обвал фондовых индексов США по размаху и частоте отсылает к Великой депрессии.

Именно доллар сейчас, как золото тогда, обеспечивает инвесторам возможность сберечь свой капитал, когда пропадает уверенность в том, можно ли будет его использовать завтра.

После некоторой стабилизации во вторник рубль возобновил снижение в среду, обновив четырехлетние минимумы. Пара USD/RUB поднялась выше отметки 79 рублей за доллар (впервые с февраля 2016 года), пробив локальные максимумы около 75,50, которые сдерживали российскую валюту от падения последние четыре дня.

Следует признать, что в этом рыночном хаосе рубль ведет себя намного лучше, чем можно было ожидать. Это, пожалуй, заслуга ЦБ РФ, который пытается локализовать «пожар» на местном валютном рынке. Регулятор увеличил продажу иностранной валюты до 5,5 млрд рублей в рамках упреждающих мер. До этого он продавал всего по 3,6–3,7 млрд рублей в день.

Между тем низкие цены на нефть не позволяют рассчитывать на то, что курс российской валюты скорректировался в достаточной степени. Пока мы лишь можем констатировать, что рублю удалось избежать бесконтрольного снижения, как это имело место в 2014 году, равно как и спекулятивного давления, как это было в 2008 году.

Важный показатель для России – стоимость нефти в рублях, которая опустилась ниже 2000 рублей за баррель, что очень низко по историческим меркам и обещает трудные времена для местных экспортеров сырья. Это наводит на мысль, что российская валюта еще не полностью отработала свою роль амортизатора рыночных шоков.

Если исходить из того, что стоимость барреля нефти марки Brent будет находиться ниже $30 в ближайшие несколько недель, рубль рискует остаться под давлением, отыгрывая ухудшение перспектив платежного баланса РФ. В этих условиях пара USD/RUB вполне может подняться выше 80 рублей за доллар.

Если же рассматривать более отдаленную перспективу, то все же больше шансов, что американская валюта отступит от текущих максимумов, поскольку Федрезерв более интенсивно накачивает мировую финансовую систему деньгами, чем это делает ЕЦБ или любой другой центробанк.

Ознакомиться с текущим курсом доллара можно здесь.