英鎊/美元貨幣對在上週五的表現相當平靜，這其實頗讓人意外。不過，匯市在週末並不運作，但 Donald Trump 可一刻也沒閒著。週六，他宣佈將週五推出的所有關稅一律上調至 15%，而市場尚未對最高法院否決這些關稅的裁決作出反應，更別說對隨後對所有國家、所有商品加徵 10% 新關稅有所反應。因此，本週可能會帶來劇烈波動以及新的「驚喜」。

然而，只有美國總統本人才知道這些「驚喜」是什麼。本文將討論的是已排定的事件與經濟數據。在接下來的五個工作天裡，此類報告相當稀少，因此可以推測，市場的主要關注點將會落在 Trump 身上。

在英國，本週沒有任何重要事件或數據發布。因此，英鎊將完全仰賴美元的表現。在美國，重要數據同樣不多。例如，我們並不認為每週公布的 ADP 報告屬於「重要」數據。即便是每月的 ADP 報告，也很少能真實反映美國勞動市場的狀況。本月，根據 ADP 報告，就業人數僅增加 22,000 人，而 NonFarm Payrolls 報告則顯示增加了 130,000 人。週四將公布初領失業金人數，這一數據通常不被視為重要，但若與預期值出現大幅偏離，仍可能引發市場反應。週五則將公布生產者物價指數，許多交易者認為這是重要數據，但回想上週，市場甚至對通膨報告都不認為有必要做出反應。

美元已連續上漲將近兩週，即使期間利多因素不多，而到了週五與週六，更是顯得不足。如我們所理解的，即便 Trump 2025 年的關稅真的被取消，他也會在其他法律框架下，以不同形式重新加徵。之後，全美可能又會開始對總統提起訴訟，但這個過程將再拖上一年。法院會再度否決新關稅，而 Trump 又會推出第三輪關稅，如此循環不止。現在，沒有人打算把已收取的關稅退還給消費者和企業。由此可見，貿易戰仍在持續，而 Trump 也愈發震怒。一旦怒火中燒，Trump 很可能接連做出一系列決策，讓去年的情況相比之下顯得沒那麼糟。

因此，基本面背景並沒有為美元帶來額外的正面情緒。我們預期當前的下行修正將會結束，而上升趨勢將重啟。

截至2月20日，GBP/USD 貨幣對在過去 5 個交易日的平均波動為 86 點。對於英鎊/美元來說，這一數值被視為「中等」波動。預計在 2 月 23 日（週一），該貨幣對將在 1.3392 與 1.3564 區間內波動。線性回歸通道的上軌顯示出上升趨勢正在恢復。CCI 指標已進入超賣區域，暗示本輪修正可能接近尾聲。

最近支撐位：

S1 – 1.3428

S2 – 1.3306

S3 – 1.3184

最近阻力位：

R1 – 1.3550

R2 – 1.3672

R3 – 1.3794

交易建議：

GBP/USD 貨幣對有望在 2025 年延續其上升趨勢，其長期前景並未改變。Donald Trump 的政策將繼續對美國經濟施加壓力；因此，預計 2026 年美國經濟不會出現明顯增長。即便作為「儲備貨幣」的地位，對交易者而言也不再具有太大意義。因此，只要價格位於移動平均線之上，目標指向 1.3916 及以上的多單在短期內依然具備參考價值。當價格位於移動平均線下方時，可從技術性（修正性）角度考慮小規模空單，目標指向 1.3428 和 1.3392。美元不時會出現修正（從更大級別來看），但若要實現趨勢性的上漲，則需要全球性的正面因素配合。

圖示說明：

• 回歸通道：回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道同向運行，表明當下處於較強的趨勢之中。
• 移動平均線：移動平均線（參數 20,0，平滑）用來界定短期趨勢以及目前應該沿著哪個方向進行交易。
• Murray Levels：Murray Levels 用作行情推進與修正的目標價位。
• 波動性水準：波動性水準（紅線）依據當前波動指標，標示出該貨幣對在未來 24 小時內可能運行的價格通道。
• CCI 指標：當 CCI 進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，說明趨勢可能即將向相反方向反轉。