在美伊談判第一輪會議以審慎樂觀的結果落幕的消息傳出後，市場對風險資產的需求回升，而美元則略微走弱。來自 Qatar 和 Pakistan 的調解方表示，會談取得令人鼓舞的進展，並建立了進一步技術性談判的機制。各方同時同意了一份路線圖，目標是在 60 天內達成最終協議。

具體的談判內容，比起空泛的聲明，更能給人信心。各方已建立起一條溝通管道，用於防止突發事件並確保船隻安全通過霍爾木茲海峽。同時還成立了一個衝突解決協調中心，將黎巴嫩納入其中，因為「黎巴嫩議題」多次對整個架構構成威脅。伊朗外長 Araqchi 列舉了已取得的成果：石油與石化產品出口恢復、封鎖解除、部分凍結資產解凍，以及啟動了伊朗重建計畫。

儘管如此，正如週日的情況所清楚顯示的那樣，通往最終協議的道路仍將困難重重。談判一開始便陷入混亂：伊朗媒體報導稱，在 Trump 再次威脅若 Hezbollah 繼續攻擊 Israel 就將發動打擊之後，會談已被中止。Trump 本人也一如既往地在 Fox News 的訪談中表示，他直接告訴伊朗領導人，如果他們封鎖霍爾木茲海峽，「你們根本別想回得去」伊朗，還夾雜了粗話。他同時威脅，若未能達成協議，將對通過海峽的船隻徵收通行費。值得注意的一個外交禮節細節是，伊朗代表團拒絕參加開幕的電視直播致詞，並且在談判正式開始前一直未進入會場——德黑蘭不希望在協議達成前被拍到與美方握手的畫面。

如我先前所指出，整個和平協議架構中的關鍵問題是黎巴嫩，而這又牽動著 Israel。最終的正面結果取決於 Israel 是否支持，而只有 Israel 從黎巴嫩撤軍，才能提供完整的安全保障，但 Netanyahu 極不可能同意這一點。同時，Israel 也並非談判參與方，且堅持在 Hezbollah 不再構成威脅之前維持軍事存在。這形成了一個惡性循環：Iran 要求結束在黎巴嫩的敵對行動，Israel 拒絕撤軍，而美國則被夾在一個無法控制的盟友與一個正與其談判的對手之間，扮演調停者。

接下來將有 60 天的技術性談判，核計畫、經濟援助以及黎巴嫩問題的解決仍懸而未決。本週對市場而言的主要事件將是美國 PCE 數據的公佈——這將顯示聯準會利率預期當中「偏鷹轉向」究竟有多合理。

就目前 EUR/USD 的技術走勢而言，多頭需要考慮如何重新奪回 1.1485 水準。唯有如此，才有機會測試 1.1530。在此之後，目標可以看向 1.1590，但若沒有主要市場參與者的支持，要達成將相當不易。若該交易品種走低，我預期只有在接近 1.1450 一帶，才會看到大型買盤有較明顯的動作。若該區仍缺乏買家支撐，那麼明智之舉是等待 1.1425 低點被刷新，或於 1.1385 一帶尋求建立多頭部位。

至於目前 GBP/USD 的技術走勢，英鎊多頭需要重新奪回最近的阻力位 1.3250，只有突破該水準，才有望將目標上看 1.3285，而其上方將相當難以有效突破。最遠的目標區域則落在 1.3325 一帶。若匯價走弱，空頭將嘗試奪回對 1.3200 的控制權。一旦成功跌破該區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，並推動 GBP/USD 朝 1.3160 的低點靠攏，進一步不排除指向 1.3131 的可能。