GBP/USD 5分鐘圖分析

GBP/USD 貨幣對在週三重啟其下跌走勢。討論英鎊新一波下跌的原因並無意義，因為根本沒有實質原因。即便在沒有重大事件或數據公布的情況下，匯價幾乎每天都在下跌。因此，雖然週二尚且可以把市場的負面反應歸因於英國的商業活動指數，但到週三這個理由已不再成立。嚴格說來，英鎊也談不上出現了大幅暴跌，但走勢穩步偏弱，幾乎是天天往下。我們認為這種走勢是不合邏輯的，帶有慣性與投機成分。簡單來說，市場之所以拋售 GBP/USD，是因為這個貨幣對在下跌，而它之所以下跌，又是因為市場在拋售——形成一個惡性循環。

在我們看來，不必指望會出現某個重大事件來讓空頭止步。空頭會在「該停的時候」自然停下來，而沒有人知道那會是什麼時候。Market makers 並不會向散戶交易者匯報行程與計畫。因此，我們只能在心裡明白當前走勢並不合乎基本邏輯的前提下，順著技術型態與市場主流觀點來操作。

從技術角度來看，下跌趨勢已經恢復，因為上週連續兩天市場明顯買入美元。1.3179–1.3187 區間曾在數天內暫時阻止英鎊進一步走低，但最終仍無法抵擋上方壓力。從技術面來看，跌勢仍有可能延續。趨勢相當明顯，因此市場很可能會繼續依循這個趨勢拋售該貨幣對。

在週三的 5 分鐘時間框架上，只出現了一個做空訊號。在歐洲交易時段，匯價向下突破了 1.3179–1.3187 區間，但到當日收盤前，並未出現大幅急跌。不過，即便沒有明顯的基本面理由，跌勢仍可能在今天（週四）繼續延伸。做空的交易者無論如何都能獲利數十點。

COT Report

英鎊的 COT 報告顯示，近年來商業交易者的情緒一直不斷變化。反映商業與非商業交易者淨部位的紅線與藍線經常交叉，且通常接近零軸。目前這兩條線開始分歧，非商業交易者依然以……賣出部位為主。考量到中東局勢，市場對風險貨幣的需求疲弱也就不足為奇。

從長期來看，由於 Donald Trump 的政策，美元持續走弱，這在週線級別圖表（見上方示意）中表現得相當明顯。貿易戰將以某種形式長期持續，而 Trump 的政策在直接與間接層面上都指向削弱美元。不過，目前地緣政治因素居於主導地位，近期為美元提供了強勁支撐。由於中東衝突尚未解決，美元仍有進一步走強的可能。根據最新一份 6 月 9 日的 COT 報告，「Non-commercial」組別減少了 7,900 份買入合約，並新增了 4,000 份賣出合約。因此，非商業交易者的淨部位在一週內縮減了 11,900 份合約。

GBP/USD 1H 分析

在小時線週期中，GBP/USD 貨幣對已恢復其下行趨勢，這與當前的基本面及地緣政治背景並不相符。不過，在過去三個月裡，市場既忽視基本面和宏觀經濟數據，現在對地緣政治的反應也顯得相當選擇性。我們並不認為英鎊應該出現如此急劇的回落。

針對 6 月 25 日，我們重點關注以下重要水平：1.3042–1.3050、1.3096–1.3115、1.3179–1.3187、1.3301–1.3309、1.3369–1.3377、1.3465–1.3480、1.3588、1.3671–1.3681。Senkou Span B（1.3310）和 Kijun-sen（1.3205）線同樣可以作為信號來源。建議當價格朝正確方向走出 20 點（pips）後，將止損位移至保本。Ichimoku 指標線在日內可能會發生變動，在判斷交易信號時應將此納入考量。

週四，英國方面沒有重要數據或事件公布；美國方面則將發布耐用品訂單、第一季度 GDP 以及核心 PCE 物價指數。這些數據可能會影響市場情緒，但其影響力度預計不會太大。

交易建議：

今日，若匯價自下方回調並自 1.3179–1.3187 區域受阻下行，交易者可考慮布局空單，目標指向 1.3096–1.3115。多單則需等待價格穩定突破並站上 1.3179–1.3187 區域後才具備操作意義，目標指向 1.3301–1.3309。

圖示說明：

支撐與阻力價位為粗紅線，價格往往在其附近結束一段走勢，但它們本身並非交易信號的來源。

Kijun-sen 與 Senkou Span B 為 Ichimoku 指標線，由 4 小時週期移植至小時週期，是較強的技術線。

極端水平為細紅線，代表價格曾在該處出現顯著反彈或回落，它們是交易信號的來源。

黃色線代表趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術型態。

COT 圖表中的指標 1 顯示各類交易者淨持倉規模的變化情況。