在停滯了兩週之後，Bitcoin 終於開始下跌，但目前這一波跌勢仍可形容為力度不強，但潛在意義重大。修正行情已經展開，而且可能會持續相當長一段時間。回顧來看，現有一個不可忽視的機率，表明這段跌勢可能已接近尾聲。然而，新一輪「牛市」趨勢是否會啟動，理由依然模糊且具爭議性。前一輪 Bitcoin 歷時三個月的上漲，本質上只是從日線區間盤整下軌，移動到上軌的過程，期間先在區間下軌形成一次偏離，之後又在區間上軌形成偏離。上軌的偏離幅度很深，但如果這真的是一次偏離，Bitcoin 在短期內將會走向 70,800 美元一帶。隨後價格將再度回到區間盤整之中，其後市走向依然不明朗。

下週 Federal Reserve 將召開本年度倒數第二次會議，而美國央行的立場其實已大致明朗。即使最終不升息（這是基礎情境），Fed 仍很可能維持鷹派語調，因為美國通膨依舊高於預期。因此，Fed 對未來貨幣政策的鷹派展望，很難為這一領先加密貨幣帶來進一步的上漲動能；在日線級別上，Bitcoin 仍維持盤整，而在週線級別上依舊處於下降趨勢之中。

同時也要注意，美國期中國會選舉將於 11 月 3 日舉行。Republicans 極有可能失去至少一個議院的控制權，機率高達 99%，這將使 Clarity Act 的通過變得更加困難。部分 Republicans 反對 Trump 的法案，認為其主要是為總統個人牟利。歷史經驗還顯示，在美國期中選舉之後，Bitcoin 往往走跌——這樣的模式已延續了 12 年。由於價格不太可能在投票結束後立刻啟動大行情，目前就已可以開始預期這一波跌勢的延續。此外，日線圖也指向偏空方向。

BTC/USD 日線（1D）總體走勢

在日線級別上，下跌趨勢結構已被破壞，因此「數位黃金」極有可能已正式轉入新一輪牛市趨勢的構築階段。價格已回補前一輪跌勢中形成的 bearish FVG，並對該形態做出反應，隨後照預期出現回調。價格向上脫離 60,000–82,500 美元盤整區間的走勢，仍有可能只是一次偏離；若將其與對 bearish FVG 的反應結合來看，則可能引發價格再次回落至區間下軌。因此，交易者過去以及現在都有充分理由布局空單——更何況在最近一個 bearish FVG 內，又再度形成了一個新的賣出訊號。

BTC/USD 四小時（4H）總體走勢

在 4 小時級別上，新的下跌結構已開始形成。目前 CHOCH 線位於 87,000 美元一帶。在日線級別上，所有必要的下跌反轉訊號都已出現，允許交易者開立空頭部位。Bitcoin 的目標位，最好依然以日線盤整區間來界定，我們目前仍視其為有效結構。在 4 小時級別上，最後一個 bearish FVG 觸發了價格反應，隨後形成一段盤整，並於隔夜在盤整區間上緣出現偏離，而我們事先已對此提出警示。因此，短期內 Bitcoin 可能大跌至 80,400 美元一帶。由於盤整不可能永遠持續，向下跌破盤整區間下緣是相當有可能的情境。

BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 已經出現新一輪牛市趨勢開啟的跡象。依照慣例，這類趨勢往往是以一波「無明確基本面理由」的急漲作為開端。Fed 尚未開始降息，而 Clarity Act 也未獲通過。在短期內，於日線級別上，Bitcoin 價格可能回落，因為價格已對 bearish FVG 做出反應，並形成兩個賣出訊號。同時也要注意，價格短暫脫離日線盤整區間，仍可能只是一次偏離——沒錯，是一次相當深的偏離，但仍屬偏離。如果情況屬實，Bitcoin 不排除將進一步跌向 70,800 美元，甚至延續去年啟動的下降趨勢。我們認為，短期內布局空單仍是最具參考性的策略。日線級別上出現兩個伴隨偏離的賣出訊號，4 小時級別上亦出現一次偏離。Bitcoin 的中短期前景依然偏空。最近目標區間——80,400 美元與 70,800 美元。

圖表標註說明：

CHOCH — Change of Character：趨勢結構出現變化、反轉的關鍵位置。

Liquidity — Liquidity：由停損與掛單所形成的流動性區域，為 market-makers 用來累積部位的目標區。

FVG — Fair-Value Gap：價格效率不佳的區域。價格會快速穿越這些區域，代表市場一方力量短暫缺席。其後價格往往會回到此區並做出反應，以延續主要趨勢。

IFVG — Inverted Fair-Value Gap：價格回到此區後並未產生明顯反應，而是以動能突破該區，之後再從另一側回測測試。

OB — Order Block：market-maker 進場建立部位的關鍵 K 棒區域，其目的是先收集流動性，然後在相反方向建立主要頭寸。