歐元/美元 5 分鐘分析

週一，隨著市場為即將到來的 Federal Reserve 會議做準備，EUR/USD 貨幣對恢復了下行走勢。回顧目前這一幾乎沒有出現像樣修正、已持續兩個月的跌勢，它正是始於一次 Fed 會議之前——9 月那次。當時，市場預期政策會收緊，並啟動一輪加息行動以對抗高通膨。至於那之前的夏季期間，市場在 Kevin Warsh 每次發表談話後就反覆提前消化未來 Fed 升息的預期，這一點現在已經不再重要。如今 Fed 並不打算在這次會議上收緊政策，但美元卻依然走強。為什麼？因為市場預期 12 月會收緊政策。在這種邏輯下，美元理論上甚至可能升值至與歐元接近平價的水準。

我們依然認為，目前 EUR/USD 的跌勢與邏輯或一貫性並沒有太大關聯。市場對於新出爐的資訊，是依照自己的意願來解讀，而不是依照事實本身。此外，地緣政治因素也可能對歐元造成壓力。同樣地，中東戰爭在 2026 年上半年就已被市場消化，這不可能永遠支撐美元。市場之所以持續買入美元，只是因為美元在升值——這是一種慣性驅動的投機性走勢。

從技術面來看，隨著趨勢線被跌破，這一跌勢或已告一段落。過去五週，市場幾乎「逢機就買」美元，而現在卻連最近的 1.1274 阻力位都難以突破。我們仍然看不到市場參與者有明顯意願去買入歐元。

在 5 分鐘時間框架中，週一出現了兩個做空訊號。匯價先收在 Senkou Span B 線下方，隨後跌向附近 1.1154–1.1165 的支撐區。因此，持有空單的交易者本可以鎖定數十點的獲利。目前匯價仍收在 Senkou Span 下方，暗示跌勢可能會恢復。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 10 月 20 日。在週線時間框架上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位依然偏空，而且在 2026 年因地緣政治事件大幅下降。過去八個月來，交易者一直拋售歐元、轉而持有美元。Donald Trump 的政策並未發生變化，但美元在一段時間內充當了儲備貨幣的角色。

不過，我們至今仍看不到能進一步推升美元走強的任何基本面因素。中東戰爭曾在一段時間內讓美元變得極具吸引力，而 Fed 的貨幣政策立場今年已第二次令美元受到意外的支撐。從長期來看，歐元可能會跌至 1.08 美元（趨勢線位置），但更長週期的升勢仍將具有參考價值。儘管如此，近幾週市場只把有利於美元的因素反映在價格之中，對其他一切則選擇忽略。

紅色與藍色指標線的排列顯示空頭佔優。在最近一個統計週期內，「Non-commercial」類別的多頭部位增加了 3,500 口，空頭部位則增加了 500 口。因此，淨部位在一週內增加了 3,000 口合約。

EUR/USD 1H 分析

在小時線時間框架上，EUR/USD 貨幣對終於出現了形成升勢的機會。如果同時觀察日線與週線級別，就會發現形成一波強勁且持續趨勢的可能性仍然很高。不過，要讓歐元上漲，必須有實際的買盤介入。而在過去一個半星期裡，市場並未表現出願意買入歐元的意願。因此，從市場情緒來看，我們認為無論宏觀經濟與基本面如何，新一輪下跌的可能性仍然較大。

在 10 月 27 日的交易中，我們重點關注以下價位 —— 1.1092、1.1154–1.1165、1.1221、1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665，以及 Senkou Span B 線（1.1191）與 Kijun-sen（1.1217）。Ichimoku 各線在盤中可能發生位移，因此在判斷交易信號時需將此納入考量。請記得當價格朝有利方向運行 15 點時，將止損移至保本位置，以在信號最終被證偽時減少虧損風險。

週二，歐元區將迎來歐洲央行行長 Christine Lagarde 的講話，但預期對歐元不太可能釋放特別重要、能明顯推動市場的訊息。在美國方面，今日將公布相對重要的耐用品訂單報告。

上述分析總結：

如果價格維持在 1.1154–1.1165 區間下方，交易者可考慮在接近 1.1092 一帶建立空頭部位。若價格自 1.1154–1.1165 區間反彈，則可考慮布局多頭，目標區間指向 1.1217–1.1221。

圖示說明：

• 價格支撐與阻力位（阻力/支撐）—— 粗紅線，價格走勢可能在其附近結束當前運動，但本身不構成交易信號來源。
• Kijun-sen 與 Senkou Span B 線 —— 從 4 小時圖移植到小時圖上的 Ichimoku 指標線，屬於較強的技術線位。
• 極值水準 —— 細紅線，價格曾在此出現反彈，是潛在的交易信號來源。
• 黃色線 —— 趨勢線、趨勢通道以及其他各類技術形態。
• COT 圖表中的指標 1 —— 代表各類交易者淨部位規模。