在最近一波空頭跌勢完成流動性掃盤之後，GBP/USD 開始上行，累計上漲約 260 點。圖表上形成了一個多頭 order block 與多頭 imbalance 31，使技術結構轉為偏多。基本面在上週同樣偏向多頭，不過多頭動能目前已在觸及 bearish imbalance 29 後出現停滯。從圖表可以清楚看到，價格對這一形態產生反應並啟動修正性回調。這一回調的目標對準圖上可見的兩個新的多頭形態。

昨天我曾指出英鎊可能回落至 1.3300，今天該貨幣對實際跌至 1.3306。我預期，在這一修正性回調結束後，英鎊的上行走勢將會恢復。下週，英國央行可能收緊貨幣政策，這一時間點很有可能與修正結束及價格到達兩個多頭形態的區域相吻合。不過，相關 imbalance 或 order block 也可能在英國央行會議之前先遭到測試並引發市場反應。由於市場普遍預期 Fed 在 10 月不會再進一步收緊政策，而 12 月升息也已被交易員提前消化，多頭最快可能在明天晚間就再次發動攻勢。

影響英鎊前景的另一個關鍵因素是，市場目前預期英國央行未來將有三次貨幣政策收緊行動，而 Fed 則僅被預期一次，最多兩次。最新 dot plot 也顯示出額外一次收緊，而最近公布的 FOMC 會議紀要則確認，多數決策官員只預期一次升息。當然，2027 年之後的情勢仍充滿不確定性，但這是當前的共識預測。由此可見，在接下來幾個月裡，英國央行最終可能比 Fed 更具侵略性地升息，這將明顯增加美元進一步走強的難度。目前地緣政治發展幾乎是美元唯一具有實質支撐力的因素。

若非 Fed 在 9 月升息並暗示仍有意願持續收緊貨幣政策，我本會預期美元在一個月前就開始走弱。這一預期目前依然有效。該貨幣對已出現有利於英鎊的反轉，而接下來所需要的，是技術面出現新的多頭訊號，讓多頭有機會建立買入部位。我認為，英鎊的長線前景仍偏向多頭。

空頭是否還有進一步表現空間？在我看來，他們的潛力相當有限。在過去一個半月到兩個月裡，空頭似乎完成了一件近乎不可能的任務：把美元推升到相較近年水準而言「異常偏高」的區域。必須記得，近期市場確實有理由買入美元，但同樣也有支持英鎊的理由，而這些支撐因素在很大程度上被交易員忽略。因此，接下來市場可能開始反向運動，以一種更符合基本面狀況的方式來修正之前那一波下跌。

週二的經濟數據為空頭提供了略微壓低英鎊的空間。不過在當前價格下方，英鎊已經擁有兩個強勁支撐區域，同時也可能在今年 3 月開始形成的震盪區間內獲得支撐。今日空頭的助力來自於美國耐用品訂單的強勁報告，但類似數據或許難以有效跌破多頭 imbalance 31 以及 order block。就歐元而言，我預期跌勢即將告一段落；對英鎊而言，則預期非常短期內將再度展開一波上攻。

從更長期的基本面來看，我依然認為美元最終走弱是唯一較為合理的結果。伊朗與美國之間的戰爭並沒有改變這一前景。地緣政治的升溫確實在數個月內迫使市場重新聚焦於美元的避險屬性，但這場衝突最尖銳的階段已經過去。未來 FOMC 貨幣政策的路徑依舊存在不確定性，而市場目前卻幾乎只關注進一步收緊，這也是空頭保持樂觀的主要原因之一。然而，交易員仍然忽視英國央行同樣可能啟動緊縮循環的前景。與全球多數地區一樣，英國通膨正在上升，這使得英國央行幾乎別無選擇，只能相應升息。

美國與英國經濟日曆

• 美國 — FOMC 利率決議（18:00 UTC）。
• 美國 — Kevin Warsh 記者會（18:30 UTC）。

10 月 28 日的經濟日曆中有兩項重要事件，這些數據與消息很可能在週三晚間對市場情緒產生顯著影響。

GBP/USD 走勢展望與交易建議

英鎊的長期前景仍偏多。儘管近幾週以來空頭主導了市場，但從日線圖上清楚可見的震盪區間仍然完好。5 月 1 日形成的 swing 被掃盤後，觸發了區間內的一波下跌。然而，6 月低點下方的流動性同樣已被掃盤完畢，這讓多頭得以重新掌握主導權。因此，我將短線技術結構視為已轉為多頭格局。

對交易員而言，這意味著應該考慮持有現有多單，或在近期尋找新的買入機會。潛在的進場區域可能出現在 order block 或多頭 imbalance 31 範圍之內。英鎊的上方目標大致位於震盪區間的上邊界附近，即 1.3670 一帶。