歐元/美元 5分鐘分析

週四，EUR/USD 貨幣對延續跌勢，不過跌幅的節奏比週二和週三溫和。回顧本週行情，美元走強的本質導火線是美國通膨報告：月率數據較市場普遍預期高出 0.1 個百分點。這額外的 0.1%——超出市場原先所預期的區間——就足以推動美元連續三個交易日走高，累積漲幅接近 200 點。這正是 2026 年底外匯市場的現實：一份對聯準會年底前政策前景實際影響有限的通膨報告，卻能讓美元大幅飆升。

歐洲央行收緊政策的速度與力道其實都快於聯準會——但歐元已經連續三個月走弱。我們仍然認為，這一波自三個月前開始的下跌主要是技術性與投機性主導，與當前的基本面與總體經濟背景並不相符。市場對於大多數新出爐的資訊，傾向以有利於美元的角度來解讀，並忽略利多歐元的因素。本週匯價跌離盤整一個月之久的 1.1115–1.1261 區間，而歐元在先前連續兩個月的大幅回落後，仍未能展現任何像樣的反彈修正。

從技術面看，EUR/USD 已經向下跌破 1.1115–1.1261 的盤整區間——而且是從多數人沒有預期的一側離開。歐元的跌勢現在可以進一步延續，而是否存在新一輪漲勢的基本理由，似乎已不再那麼重要。在當前市況下，一份報告就足以引發美元連續三天的走強。

在 5 分鐘時間框架上，週四沒有形成新的交易訊號。最後一個做空訊號出現在週三跌破 1.1115 之後。交易者本可將空單續抱至週四、甚至週五，同時將停損上調至保本或選擇了結獲利——目前約為 45 點左右。

COT 報告

最新的 COT 報告日期為 11 月 3 日。在週線時間框架上可以清楚看到，非商業交易者的淨部位依然偏空，並且在 2026 年因地緣政治事件而大幅下降。在過去八個月中，交易者一直在減少對歐元的曝險，轉而偏好持有美元。Donald Trump 的政策沒有發生改變，這一點很可能使美元無法指望獲得長期的結構性漲勢。

我們依然看不到能夠支撐美元持續走強的基本面因素。中東戰爭在一段時間內讓美元變得極具吸引力，而聯準會的政策立場在今年第二次給了美元意外的支撐。從長期來看，歐元可能跌至 1.08 美元（趨勢線）附近，但更長期的上升趨勢仍然具備參考價值。儘管如此，近幾個月市場幾乎只關注有利於美元的因素，對其他一切則選擇忽視。

Ichimoku 紅線與藍線的相對位置顯示空頭佔據優勢。在上一個報告週內，「Non-commercial」類別中的多單數量減少了 1,300 口，而空單則增加了 12,600 口。相應地，該週淨部位又縮減了 13,900 口合約。

EUR/USD 1 小時圖分析

在小時線圖上，EUR/USD 貨幣對已經恢復其長達三個月的下跌趨勢，期間幾乎沒有出現像樣的修正走勢。在日線與週線級別上，形成一波強勁且持續趨勢的可能性依然很高。不過，要讓歐元上漲，市場必須願意買入歐元，而在過去三個月裡，我們幾乎看不到市場有任何買盤意願。

11 月 13 日的交易中，我們重點關注以下價位：1.0949、1.1006、1.1115、1.1154–1.1165、1.1261–1.1274、1.1362–1.1368、1.1461–1.1473、1.1536–1.1542、1.1585、1.1657–1.1665，以及 Ichimoku 指標中的 Senkou Span B 線（1.1190）與 Kijun-sen（1.1150）。Ichimoku 指標線在日內可能會發生移動，這一點在判斷交易信號時必須予以考慮。請記得：一旦價格朝有利方向運行 15 點，就應將止損移至保本位置，這樣即使信號最終被證明是錯誤的，也能避免潛在虧損。

週五，交易者可以關注美國 Producer Price Index 以及歐元區第三季 GDP 的第二次預估值。我們不認為此次 GDP 修正會引發交易者太大反應，也難以實質性地幫助歐元展開明顯反彈。不過，如果 Producer Price 數據高於預期，美元可能因此再度獲得一波上行動能。

上述分析總結：

由於價格已經收在 1.1115 下方，交易者可以考慮將空頭目標設在 1.1006 一帶。如果匯價自 1.1006 出現反彈，則可以考慮將多頭目標設在 1.1115。

圖表說明：

• 支撐／阻力價位（粗紅線）為行情可能出現停頓的區域，而非直接的入場信號來源。
• Kijun-sen 與 Senkou Span B——從 4 小時圖投射到小時圖的 Ichimoku 線——屬於強關鍵位。
• 極值水準（細紅線）為先前價格曾出現反轉或反彈的點位，同時也可作為交易信號來源。
• 黃色線代表趨勢線、趨勢通道以及其他技術形態。
• 圖表中的指標 1（COT）顯示各類交易者的淨持倉規模。