La bonne nouvelle pour le S&P 500 est que les bénéfices des entreprises pourraient croître à deux chiffres pour une troisième année consécutive. La mauvaise nouvelle est que tout le monde sait déjà cela. À la fin de 2025, aucun analyste de Wall Street ne s'attendait à ce que l'indice large baisse dans la nouvelle année. Les enquêtes auprès des investisseurs étaient sans équivoque optimistes. Pour l'instant, le marché boursier répond aux attentes, mais n'est-ce pas simplement acheter la rumeur ? Jusqu'où peut aller la vente sur la nouvelle ?

2026 peut être qualifiée sans risque d'année de bouleversements. Des épisodes impliquant le Venezuela, l'Iran, le Groenland, des menaces de la Maison Blanche de nouveaux tarifs sur l'Europe, la Corée du Sud et le Canada auraient pu chasser quiconque des actions américaines. Pour l'essentiel, cependant, les investisseurs considèrent les facteurs négatifs comme un simple bruit de fond. L'économie américaine reste solide, ce qui suggère des rapports d'entreprise robustes et un cas d'achat pour le S&P 500.

Dynamique des estimations de bénéfices des entreprises du S&P 500

Le consensus de Wall Street prévoit une croissance des bénéfices d'entreprise de 15 % en 2026 et encore de 15 % en 2027. Étant donné la hausse de 13 % de cet indicateur en 2025, une série d'augmentations à deux chiffres paraît impressionnante — la plus longue période depuis la crise financière mondiale de 2008. Cependant, si quelque chose tourne mal, la déception suivra. Parallèlement, les résultats mitigés des membres du célèbre Magnificent Seven au quatrième trimestre mettent en évidence des risques importants. Des chiffres décevants de la part de Microsoft ont entraîné une baisse de 5 % de l'action, tandis que Meta Platforms a réservé une agréable surprise en bondissant de 10 %.

Porté par l'optimisme des investisseurs concernant les bénéfices, le S&P 500 a dépassé la barre psychologiquement importante des 7 000 points. L'indice de référence a mis 302 jours pour l'atteindre. Ce niveau est devenu une sorte de ligne rouge. Les taureaux soutiennent qu'il a été atteint grâce à une forte dynamique des bénéfices et que les actions continueront de progresser. Les ours font valoir que les évaluations sont maintenant encore plus élevées.

Calendrier des niveaux clés atteints par le S&P 500

Les marchés sont tellement concentrés sur les résultats du quatrième trimestre qu'ils ignorent non seulement la géopolitique mais aussi la réunion de la Fed. Après trois phases d'expansion monétaire, la banque centrale a choisi de faire une pause dans le cycle, un vote auquel se sont opposés Stephen Miran et Christopher Waller. Suite à cela, les chances de Waller de devenir le prochain président de la Fed ont augmenté.

Donald Trump souhaite voir une "colombe" à la tête de la banque centrale. Cependant, le FOMC n'est pas un spectacle unipersonnel, et le soutien continu à Jerome Powell de la part des autres gouverneurs suggère que réduire les coûts d'emprunt à 1% ne se fera pas sans opposition.

Techniquement, sur le graphique journalier, le S&P 500 a reculé après avoir atteint un nouveau record historique. Le sentiment reste haussier, il est donc logique d'acheter lors des replis. Ils offrent une opportunité d'ajouter aux positions longues précédemment établies. Les niveaux cibles sont 7 060 et 7 140.