La livre a chuté, et la probabilité d’une baisse des taux de la Bank of England a fortement augmenté après que le taux de chômage au Royaume-Uni s’est approché d’un plus haut de cinq ans et que la croissance des salaires a ralenti. Le taux de chômage est monté à 5,2 %, et la progression des rémunérations a décéléré.

Cette combinaison a fortement entamé la confiance des investisseurs dans l’économie britannique et déclenché une vague de ventes de sterling. Les économistes s’attendaient initialement à un recul du chômage, ce qui soutenait l’idée que la BoE maintiendrait une politique restrictive. Au lieu de cela, la hausse du chômage à 5,2 % et le ralentissement de la croissance des salaires signalent des pressions désinflationnistes susceptibles de peser sur la croissance économique.

Les marchés monétaires intègrent désormais pleinement une réduction de 50 points de base du taux directeur d’ici la fin de l’année, ce qui impliquerait une baisse du Bank Rate à 3,25 % — la première baisse de ce cycle d’assouplissement. Au début du mois, la probabilité d’un tel mouvement était d’environ 50 %.

La forte baisse de la livre sterling et la perspective de taux plus bas ont accentué les craintes concernant les perspectives à court terme de l’économie britannique. L’évolution du marché du travail sera un facteur clé dans les prochaines décisions de la Bank of England et influencera de manière significative le climat d’investissement au Royaume-Uni.

BBVA a indiqué qu’une nouvelle baisse le mois prochain semblait de plus en plus probable et que les deux baisses déjà anticipées par les marchés pour cette année pourraient s’avérer insuffisantes au vu de la situation macroéconomique au Royaume-Uni.

Les traders avaient déjà commencé à anticiper un assouplissement monétaire plus marqué ce mois-ci après que la BoE a manqué de peu une baisse de taux, à une seule voix près, lors de sa dernière réunion. Le gouverneur Andrew Bailey a conforté les anticipations de marché d’un assouplissement peu après cette réunion, et les données publiées aujourd’hui devraient rassurer les responsables politiques sur le fait que les pressions inflationnistes sur le marché du travail se modèrent suffisamment vite pour permettre des baisses de taux.

Le rapport sur l’inflation au Royaume-Uni, attendu demain, sera scruté de près pour y déceler des indices sur les prochaines décisions de la BoE. Les économistes s’attendent à ce que l’IPC global ralentisse à 3,0 % en glissement annuel en janvier, après 3,4 %.

L’analyse technique de la paire GBP/USD suggère que les acheteurs de livre sterling devraient viser la reconquête de la première résistance à 1,3600. Cela ouvrirait la voie à un test de 1,3635, au-dessus duquel une cassure serait plus difficile à obtenir. L’objectif étendu se situe autour de 1,3667. À la baisse, les vendeurs tenteront de prendre la main à 1,3550. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un sérieux coup aux positions haussières et pourrait entraîner le GBP/USD vers 1,3510, avec une marge d’extension jusqu’à 1,3470.