L’or peine à trouver un véritable support ou à construire un mouvement haussier solide au‑dessus du seuil de 5 200 $, même s’il reste proche du plus haut de février. Les tensions géopolitiques demeurent au premier plan sur fond de renforcement de la présence des forces américaines au Moyen‑Orient, à l’approche du troisième cycle de pourparlers nucléaires entre les États‑Unis et l’Iran, prévu jeudi.

En dépit des déclarations au ton restrictif de la Réserve fédérale américaine et de la publication mardi d’indicateurs économiques favorables, les investisseurs restent très prudents en raison du regain d’inquiétudes autour de l’agenda commercial du président Donald Trump. En particulier, le compte rendu de la réunion du FOMC de janvier a révélé que plusieurs responsables de la Fed ne voient aucune justification à un nouvel assouplissement tant qu’il n’existe pas de signes de reprise de la désinflation.

Par ailleurs, les récents commentaires de membres clés de la Fed indiquent que la banque centrale américaine n’a pas l’intention de se précipiter pour abaisser les taux dans les prochains mois, dans un contexte d’inflation toujours élevée. Mardi, Susan Collins, présidente de la Fed de Boston, a souligné qu’il était approprié de maintenir les taux dans la fourchette actuelle pendant un certain temps. Dans le même temps, Thomas Barkin, président de la Fed de Richmond, a indiqué que la politique monétaire est « bien positionnée » pour faire face aux risques entourant les perspectives économiques.

Sur le front des données, l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board est monté à 91,2, après un chiffre révisé à 89,0 pour janvier (précédemment annoncé à 84,5). Toutefois, les acheteurs de dollars américains peinent à prendre la main, et leurs achats restent limités, les inquiétudes liées à l’incertitude entourant la politique tarifaire mondiale de Trump persistant.

Mardi, les États‑Unis ont imposé un tarif de 10 % sur tous les biens, sans exception, comme Trump l’avait initialement annoncé vendredi à la suite de la décision de la Cour suprême contre son vaste programme de droits de douane. Dans son discours sur l’état de l’Union devant le Congrès, Trump a déclaré que la Maison‑Blanche se prépare à relever ces droits à 15 %, ce qui accentue les craintes de mesures de rétorsion et des coûts économiques liés aux perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales. Cela fragilise davantage le dollar américain et offre un soutien supplémentaire à l’or.

Dans le même temps, le climat globalement positif sur les marchés actions pourrait limiter les achats agressifs sur XAU/USD et freiner de nouveaux gains.

D’un point de vue technique, le métal précieux a fait preuve de résilience mardi sous les 5 100 $, un important niveau de support horizontal qui sert de point pivot. Le rebond qui a suivi favorise les positions acheteuses et suggère que le chemin de moindre résistance pour l’or reste orienté à la hausse. Cette vision positive est renforcée par le maintien de XAU/USD au‑dessus de la moyenne mobile simple ascendante à 200 périodes, ce qui signale une tendance haussière de fond.

Les oscillateurs restent en territoire positif, ce qui confirme ce scénario haussier.