L’or (XAU/USD) se replie progressivement après avoir atteint un plus haut d’une semaine et demie plus tôt mardi, se maintenant légèrement au-dessus du seuil de 4 550 $ tout en enregistrant malgré tout des gains pour la troisième séance consécutive.

Le facteur déclencheur de la correction des prix du pétrole a été des informations selon lesquelles le président américain Donald Trump serait prêt à suspendre l’opération militaire contre l’Iran, même si le trafic à travers le détroit d’Hormuz reste fortement limité. Cela a atténué les craintes d’inflation et entraîné une baisse des rendements des bons du Trésor américain, incitant à des prises de bénéfices sur le dollar et soutenant le secteur des matières premières, y compris l’or.

Cependant, les perspectives diplomatiques demeurent extrêmement fragiles : l’Iran a de nouveau indiqué son refus de s’engager dans des négociations directes avec Washington, ce qui limite le potentiel de résolution rapide du conflit. Une source d’incertitude supplémentaire réside dans le renforcement continu de la présence militaire américaine dans la région, qui réduit les anticipations d’une désescalade rapide. Ces évolutions pourraient soutenir les cours du pétrole, accroître les risques d’inflation et maintenir des conditions justifiant une politique monétaire plus restrictive de la part des banques centrales, y compris la US Federal Reserve.

Parallèlement, les anticipations d’une période prolongée de taux d’intérêt élevés limitent le potentiel haussier de l’or. Les participants de marché, à en juger par leurs positions, ont dans une large mesure révisé leurs prévisions concernant les baisses de taux de la Fed et intègrent de plus en plus la possibilité de hausses de taux vers la fin de l’année. Cette dynamique renforce la demande de dollars et empêche l’or de développer une tendance haussière durable.

Dans ce contexte, les investisseurs privilégient une approche attentiste, évaluant la capacité des acheteurs à maintenir les prix au-dessus de seuils techniques clés, notamment la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours, située aux alentours de 4 100 $, ainsi que le plus bas de quatre mois enregistré la semaine dernière. Les traders se concentrent sur les prochaines publications des données JOLTS sur les offres d’emploi et de l’indice de confiance des consommateurs du Conference Board. Combinées aux discours des membres du FOMC, ces données pourraient influencer l’orientation du dollar et déterminer la tendance de court terme des cours de l’or.

Malgré cela, les évolutions géopolitiques restent le principal moteur de la volatilité des marchés et continuent de jouer un rôle déterminant dans la demande d’actifs refuges.

Sur le plan technique, les perspectives à court terme sont prudemment baissières, les cours de l’or se négociant sous la SMA à 100 jours. Cependant, la SMA à 200 jours poursuit sa progression, ce qui renforce la structure haussière de long terme en dépit de la correction actuelle. Le RSI (Relative Strength Index) est sorti de la zone de survente, mais tant que les oscillateurs demeurent négatifs, les acheteurs manquent de vigueur.