La réaction de Michael Saylor aux rumeurs concernant l’approbation d’une nouvelle vague de ventes de Bitcoin a été plus tranchante que prévu. Dans une série de publications sur X, il a déclaré que Strategy n’a jamais eu de politique « ne jamais vendre » et que le programme de monétisation du Bitcoin avait été annoncé le 29 juin — 31 jours avant la publication du rapport du deuxième trimestre — et non après la divulgation de la perte trimestrielle. Selon lui, le programme n’exige pas la vente de Bitcoin, et l’entreprise s’attend toujours à rester acheteuse nette de cet actif sur le long terme. Je souligne qu’il y a un mois, Strategy a annoncé, dans le cadre de son dispositif de gestion du capital, un schéma qui autorise la vente de Bitcoin pour les objectifs indiqués, mais ne l’oblige pas à le faire.

Sur le plan formel, son argument résiste à l’examen. En effet, la limite sur la vente de Bitcoin était intégrée au Digital Credit Capital Framework dès le 29 juin, bien avant la publication du rapport du deuxième trimestre, un mois plus tard, faisant état d’une perte de 8,32 milliards de dollars. Et, de fait, le dispositif n’oblige pas l’entreprise à vendre : il se contente de réserver cette possibilité dans le cadre d’un plafond inutilisé de 1,25 milliard de dollars destiné au réapprovisionnement des réserves, dont le produit peut être utilisé pour les dividendes, les intérêts, les rachats d’actions, les impôts et les dépenses associées. Ce détail avait d’ailleurs permis aux analystes de soutenir qu’une telle flexibilité réduit le risque de ventes forcées dictées par le marché plutôt que de l’augmenter.

Beaucoup plus difficile à accepter est l’affirmation principale selon laquelle l’entreprise n’a jamais adopté de politique « never sell ». En février 2025, Saylor lui‑même a écrit deux mots sur X qui sont devenus presque un slogan sacré pour une génération d’investisseurs en Bitcoin : « Never sell your Bitcoin. » Des dizaines d’autres sociétés ont élaboré leurs stratégies de trésorerie autour de ces mots, et la communauté en est venue, pendant des années, à les considérer comme un engagement à la fois personnel et d’entreprise en faveur d’une accumulation perpétuelle. Saylor opère désormais une distinction entre ces deux niveaux, présentant cette formule comme un conseil destiné aux détenteurs privés plutôt que comme un engagement contraignant de l’entreprise concernant sa trésorerie — une explication qui ressemble davantage à une redéfinition a posteriori qu’à une position d’origine, compte tenu du fait que la marque, l’action et la réputation ont été construites de si près sur l’image d’un acheteur inflexible.

Recommandations de trading

Bitcoin

Les acheteurs visent actuellement un retour à 63 400 $, ce qui ouvrirait une voie directe vers 64 800 $ puis 66 000 $ — un dépassement de ce niveau signalerait des tentatives de retrouver la dynamique de marché haussière. À la baisse, des acheteurs sont attendus autour de 62 000 $. Un retour sous cette zone pourrait rapidement pousser le BTC vers 60 600 $, avec un objectif supplémentaire à 58 500 $.

Ethereum

Une consolidation claire au-dessus de 1 880 $ ouvrirait une voie directe vers 1 920 $. L’objectif suivant se situe au sommet proche de 1 961 $, dont le franchissement signalerait un renforcement du sentiment haussier et un regain d’intérêt des acheteurs. À la baisse, des acheteurs sont attendus autour de 1 834 $. Un retour sous ce niveau pourrait rapidement ramener l’ETH vers 1 782 $, avec un objectif supplémentaire à 1 745 $.

Ce que montre le graphique

• Les lignes rouges représentent les niveaux de support et de résistance, où le prix devrait soit marquer une pause, soit réagir vivement.
• La ligne verte indique la moyenne mobile à 50 jours.
• La ligne bleue correspond à la moyenne mobile à 100 jours.
• La ligne vert citron correspond à la moyenne mobile à 200 jours.

Le test ou le franchissement de l’une de ces moyennes mobiles par le prix entraîne souvent soit un arrêt du mouvement, soit l’injection d’un nouvel élan sur le marché.