L’or a augmenté de 0,7 % aujourd’hui pour atteindre 4 401,57 $ l’once, gagnant à un moment jusqu’à 1,1 % et repassant au-dessus de 4 400 $, un jour après avoir reculé depuis un plus haut de deux mois. L’argent a progressé de 1,2 % à 65,45 $, et le platine ainsi que le palladium ont également avancé.

Les traders évaluent simultanément les perspectives d’un accord pour la réouverture du détroit d’Hormuz et attendent les données sur l’inflation américaine, qui pourraient fournir de nouveaux indices sur la trajectoire des taux de la Federal Reserve. Hier, le ministre de la Défense du Pakistan a déclaré que les États-Unis et l’Iran étaient proches d’un accord concernant le détroit, mais cette déclaration intervient après un durcissement significatif des positions des deux camps sur la gestion de cette voie maritime, essentielle aux flux énergétiques mondiaux. Le rebond des prix du pétrole, sur fond d’impasse persistante au Moyen-Orient, a assombri les perspectives de politique monétaire.

Dans l’ensemble, cela suggère que les traders s’abstiennent de prendre de grosses positions avant la publication du rapport sur l’inflation : les swaps de taux d’intérêt indiquent qu’il y a quasiment une chance sur deux d’une hausse d’un quart de point le mois prochain. Selon le consensus des économistes, le rapport devrait montrer une progression de 0,1 % des prix à la consommation en juillet, après un recul de 0,4 % le mois précédent. Après le rapport décevant sur l’emploi publié vendredi, un ralentissement de la hausse des prix pourrait contribuer à apaiser certaines inquiétudes inflationnistes au sein de la Fed. Toutefois, la dynamique en faveur d’une politique monétaire plus agressive — traditionnellement défavorable à l’or, qui ne génère pas de rendement — se renforcerait si la hausse des prix de l’énergie engendrait des pressions inflationnistes supplémentaires.

Bien que le contexte macroéconomique soit devenu plus porteur, il demeure fragile. L’affaiblissement du dollar et la réduction des anticipations de resserrement supplémentaire de la Fed ont soutenu les métaux précieux. Néanmoins, un regain de pressions inflationnistes, un nouveau bond des prix du pétrole ou des données américaines plus solides pourraient rapidement raviver les anticipations de hausse de taux.

Le support autour de 4 200 $ prend une importance croissante, tandis que la principale résistance à la hausse reste concentrée sur la moyenne mobile à 200 jours, désormais juste en dessous de 4 500 $.

Concernant la configuration technique actuelle de l’or, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 4 432 $. Cela permettrait de viser 4 481 $, au-dessus de laquelle une cassure sera nettement plus difficile. L’objectif le plus éloigné se situe dans la zone des 4 546 $. En cas de repli, les vendeurs tenteront de reprendre le contrôle à 4 372 $. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un sérieux coup aux positions des acheteurs et pousserait l’or vers un creux à 4 304 $, avec la perspective d’atteindre 4 249 $.