Le Bitcoin a chuté de 86 000 $ à 83 500 $ lors de la séance asiatique aujourd’hui et se négocie désormais autour de 84 000 $, en baisse d’environ 2,9 % sur la semaine. Les liquidations ont amplifié le mouvement : environ 360 M$ de positions longues à effet de levier ont été liquidées en une dizaine de minutes. Le prix n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de 86 000 $ après deux jours consécutifs de correction, dans un contexte de rendement élevé des bons du Trésor à 10 ans et de vigueur du dollar.

Dans ce contexte, le marché se tourne à nouveau vers les élections de mi-mandat du 3 novembre, et les attentes des intervenants divergent. Un premier récit souligne qu’en 2014, 2018 et 2022, le scrutin a coïncidé avec l’entrée de Bitcoin dans une tendance baissière. En 2014, le BTC est passé d’environ 480 $ durant l’été à 330 $ le jour de l’élection, puis a chuté à 180 $ en janvier 2015. En 2018, il a évolué dans une fourchette de 6 000–6 500 $, mais a perdu 45,5 % dans le mois qui a suivi le vote. En 2022, le BTC se situait autour de 20 500 $ avant l’élection et est tombé à 15 500 $ en novembre — soit une baisse d’environ 25 %.

L’autre camp adopte une vision plus optimiste. Les données de CryptoQuant montrent que, dans les 12 mois ayant suivi les élections de mi-mandat de 2014, 2018 et 2022, Bitcoin a progressé respectivement de 24,5 %, 44,9 % et 92,3 %. Ainsi, après la chute initiale post-scrutin en 2018, le marché se retrouvait près de 45 % plus haut un an plus tard. Une saisonnalité similaire existe sur les actions : depuis 1950, le S&P 500 a augmenté dans les 19 cas durant l’année suivant des élections de mi-mandat, avec une hausse moyenne de +15,4 %. Les gagnants dans ce scénario sont les acheteurs qui profitent du creux après le vote ; les perdants sont les traders à effet de levier qui se font piéger sur le premier rebond — comme le long squeeze de 360 M$ enregistré aujourd’hui.

Je ne traiterais pas cela comme une loi. CryptoQuant lui-même souligne que trois observations ne suffisent pas à prouver un lien de causalité entre les élections de mi-mandat et les gains de Bitcoin, et que le prix et le nombre d’adresses actives n’évoluent pas toujours de concert. La disparition de l’incertitude politique peut soutenir le marché, et la troisième année d’un mandat présidentiel a historiquement été la plus solide, mais une hausse durable nécessite des conditions favorables : baisse des rendements, afflux vers les ETF et amélioration du cadre réglementaire.

Mon scénario de base se déroule en deux temps. Avant le vote, j’anticipe la poursuite de la correction et de nouveaux tests des supports : le marché est très sensible aux rendements, et les minutes de la réunion de septembre de la Federal Reserve doivent paraître aujourd’hui. Après le vote, je vois une probabilité plus élevée de reprise que de baisse prolongée, car l’historique plaide pour une dynamique solide sur un an et la structure de la demande liée aux ETF diffère de celle de 2018 et 2022.

Pour le Bitcoin, le prix évolue dans une fourchette étroite entre un support à 84 100 et une résistance à 84 400, avec des bornes externes à 83 600 et 84 800, et le plan est construit autour de deux scénarios symétriques, avec un ensemble complet de scénarios de cassure et de rejet. Il y a deux points d’entrée à l’achat. Premier cas : une cassure confirmée de 84 400 à la hausse — achat avec un objectif à 84 800, où je prends mes bénéfices et j’envisage une position vendeuse sur le repli, à condition que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit au-dessus de zéro. Deuxième cas : un rejet sur 84 100 si la cassure baissière échoue et que le pic s’avère être un faux mouvement — achat pour un retour d’abord vers 84 400 puis vers 84 800.

Les ventes sont symétriques. En cas de cassure confirmée de 84 100 à la baisse, on envisage une position vendeuse avec un objectif à 83 600, à condition que la moyenne mobile soit au-dessus du prix et que l’Awesome soit en dessous de zéro. Si une cassure haussière de 84 400 échoue et que le prix repasse sous ce niveau, on vend depuis la résistance en visant un retour d’abord vers 84 100 puis vers 83 600.

Pour Ether, la logique reflète entièrement celle de Bitcoin sur sa propre échelle de prix : la zone interne se situe entre le support à 2 610 et la résistance à 2 621, avec des bornes externes à 2 587 et 2 636. Achat sur une cassure confirmée au-dessus de 2 621, avec un objectif à 2 636, niveau où les profits sont pris et où une position vendeuse sur le repli peut être envisagée ; les conditions sont les mêmes : prix au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et Awesome au-dessus de zéro. Achat sur un rejet depuis 2 610 ; si la cassure baissière échoue, objectif d’abord à 2 621 puis à 2 636.

Pour la vente, une cassure confirmée en dessous de 2 610 ouvre une position vendeuse avec un objectif à 2 587, à condition que la moyenne mobile soit au-dessus du prix et qu’Awesome soit en dessous de zéro. Un rejet depuis 2 621, si la cassure haussière échoue, donne une opportunité vendeuse pour un retour à 2 610 puis à 2 587. Les deux indicateurs servent à filtrer les faux mouvements, et non comme raisons autonomes pour entrer prématurément, et les positions ne sont prises qu’une fois que le prix a confirmé les niveaux indiqués.