La paire GBP/USD a été en quasi-chute libre pendant onze jours, mais depuis plus d’une semaine, elle tente avec insistance de débuter un repli correctif. Jusqu’ici, ces tentatives ont été totalement infructueuses. À l’heure actuelle, toute correction est bloquée par le déséquilibre baissier 30, qui fait office de zone de résistance pour le prix. Les raisons d’être optimiste sont peu nombreuses du côté des acheteurs. Un conflit armé a éclaté au Yémen ce week-end, tandis que le marché n’a réagi qu’assez formellement au rapport sur les Nonfarm Payrolls et au taux de chômage publiés vendredi. La livre a bénéficié d’opportunités la semaine dernière, à la faveur d’une série de déclarations hawkish de la part des responsables de la Bank of England et d’un solide rapport de PIB pour le deuxième trimestre, mais, comme on peut le constater, ces facteurs n’ont pour l’instant produit aucun résultat significatif. À mon sens, les acheteurs font preuve d’une faiblesse difficile à expliquer. Le contexte fondamental de l’euro et de la livre n’est pas, à ce stade, suffisamment dégradé pour empêcher ces deux devises d’enregistrer au moins des gains modestes.

Je noterais également que les traders s’attendent à ce que la Bank of England procède au même nombre de resserrements de politique monétaire que la Fed, à savoir deux. De plus, je répète que le dot plot n’indique qu’un seul resserrement. Par conséquent, la Bank of England pourrait, au final, resserrer sa politique davantage que la Fed, ce qui ne devrait clairement pas favoriser une poursuite de l’appréciation de la devise américaine. Pourtant, le dollar progresse, dans la plupart des cas.

Malgré le tableau défavorable qui s’est dessiné pour la livre sterling ces dernières semaines, le dollar a lui aussi été confronté à de nombreux facteurs négatifs ces derniers mois. Si la Fed n’avait pas décidé de relever ses taux en septembre et n’avait pas signalé sa volonté de resserrer encore sa politique au moins une fois d’ici la fin de l’année, je m’attendrais toujours à un repli de la devise américaine. Je m’y attends toujours, mais à partir de niveaux plus bas. Toutefois, les perspectives des haussiers dépendent désormais uniquement d’un balayage de liquidité sur le creux du 28 juillet ou du 24 juin, ainsi que de la formation de nouveaux schémas haussiers, qui exigent une hausse durable. Le graphique montre clairement que la plupart des retournements au cours de l’année écoulée sont intervenus après des balayages de liquidité ; à mon avis, cela représente donc une bonne opportunité. La réaction au déséquilibre baissier 30 reste pour l’instant limitée, ce qui peut indiquer que l’élan baissier s’essouffle. Cela pourrait offrir une opportunité à la livre. Minime, mais une opportunité tout de même.

Les baissiers ont-ils encore des perspectives ? Selon moi, elles sont réduites, mais force est de reconnaître que le dollar demeure en position favorable et, tant que le déséquilibre 30 n’est pas invalidé, il conserve un solide potentiel de progression supplémentaire. La Fed n’a pas seulement décidé de relever ses taux, elle a aussi indiqué aux traders qu’elle était prête à poursuivre le resserrement. Je ne pense pas qu’une baisse prolongée de GBP/USD puisse être alimentée par ce seul facteur, mais ces dernières semaines, le marché s’est presque exclusivement concentré sur l’anticipation d’une hausse des taux de la FOMC. Qu’est-ce qui l’empêcherait de continuer à acheter le dollar encore plusieurs semaines dans un contexte de resserrement de la politique monétaire de la Fed ?

L’analyse technique montre que le tableau d’ensemble reste pleinement baissier après le balayage de liquidité des sommets de mai. La livre a réagi au déséquilibre baissier 27, qui a déclenché une baisse de 320 points. L’objectif de ce mouvement baissier était le déséquilibre 25, qui a été à la fois atteint et cassé. Le déséquilibre baissier 30 agit comme une forte zone de résistance pour les acheteurs.

Aucune publication macroéconomique importante n’a eu lieu mercredi. Les minutes de la Fed seront publiées dans la soirée, et je n’en attends aucune information surprenante. La Fed a décidé de relever les taux en septembre, et tous les membres du Board ont voté en faveur de cette décision. Par conséquent, il est peu probable que ces minutes laissent apparaître une position plus hawkish que ce que le marché a déjà intégré, à plusieurs reprises d’ailleurs. Je ne considère pas qu’une forte hausse du dollar mercredi soit une conséquence logique de la publication des minutes de la FOMC, qui n’ont pas encore été diffusées.

Le contexte fondamental global reste tel que, sur le long terme, je ne peux pas et ne m’attends pas à autre chose qu’à une baisse de la devise américaine. La guerre entre l’Iran et les États-Unis n’a pas modifié mes anticipations. Les développements géopolitiques ont conduit le marché à se focaliser pendant plusieurs mois sur le statut de valeur refuge du dollar, mais le conflit a déjà dépassé sa phase la plus aiguë. La trajectoire future de la politique monétaire de la FOMC demeure incertaine, alors que le marché continue de ne prendre en compte qu’un scénario de resserrement, ce qui constitue la principale raison de l’optimisme des baissiers. À mon sens, toute hausse du dollar est temporaire et alimentée par des facteurs de court terme. Je soulignerais également que la paire GBP/USD évolue dans un range depuis un an. Une phase de range autorise pratiquement n’importe quel mouvement tant qu’il reste dans ses bornes.

Calendrier économique pour les États-Unis et le Royaume-Uni :

• États-Unis – Minutes de la réunion de la FOMC (18h00 UTC).

Le 8 octobre, le calendrier économique ne comporte qu’un seul événement de second plan. Le contexte macroéconomique ne devrait pas exercer d’influence significative sur le sentiment de marché jeudi.

Prévisions GBP/USD et conseils de trading :

La perspective de long terme pour la livre reste haussière. Les baissiers ont contrôlé le marché ces dernières semaines, mais, globalement, le range est visible même sur le graphique quotidien. Le balayage de liquidité du creux du 1er mai a déclenché une nouvelle baisse, tandis qu’un signal de vente au sein du déséquilibre inversé 27 a permis la poursuite du mouvement. Ainsi, la livre reste sous pression baissière, qui pourrait se prolonger en direction des plus bas de juin. Un balayage de liquidité de ces plus bas pourrait ensuite être suivi d’un retournement en faveur de la livre. Cependant, à court terme, le prix peut une nouvelle fois réagir au déséquilibre baissier 30, ce qui pourrait former un signal de vente. Dans ce cas, la baisse se poursuivrait.