Aujourd’hui, mercredi, l’or (XAU/USD) recule pour la troisième séance consécutive et inscrit un nouveau plus bas hebdomadaire. Les cours restent toutefois inscrits dans la fourchette établie il y a deux semaines, les intervenants de marché préférant attendre les nouvelles données sur l’inflation américaine avant de prendre des positions plus directionnelles.

Le rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis sera publié plus tard dans la journée, suivi jeudi par l’indice des prix à la production (PPI). Vendredi, l’attention des opérateurs se portera sur un discours du président de la Federal Reserve, Kevin Warsh, lors des réunions annuelles du International Monetary Fund (IMF) et de la World Bank à Bangkok. Ses propos pourraient fournir de nouvelles indications sur l’orientation future de la politique monétaire de la Fed et influencer l’évolution du dollar américain et de l’or.

Selon l’outil FedWatch de CME Group, le marché attribue une probabilité de près de 90 % à une nouvelle hausse des taux de la Fed lors de la réunion de décembre. Les anticipations d’un resserrement monétaire accru se sont renforcées à la suite des déclarations jugées hawkish de membres influents du Federal Open Market Committee (FOMC), qui ont indiqué que de nouvelles hausses de taux pourraient encore intervenir d’ici la fin de l’année, dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes.

Le niveau élevé des prix de l’énergie reste un facteur de risque supplémentaire pour l’or. Le pétrole a atteint un plus haut de deux semaines sur fond de craintes de perturbations de l’offre liées à l’escalade des conflits au Moyen-Orient.

En particulier, les tensions se sont intensifiées entre les Houthis soutenus par l’Iran et l’Arabie saoudite. Une coalition dirigée par Riyad aurait mené des frappes contre des installations énergétiques et des sites de stockage de carburant liés aux Houthis.

Les tensions entre les États-Unis et l’Iran dans le détroit d’Ormuz persistent également. Le US Central Command a rejeté les déclarations du commandant de la marine des Gardiens de la révolution islamique iranienne, selon lesquelles l’Iran contrôlerait cette voie maritime stratégique, ainsi que les menaces visant les navires de guerre américains. Ces évolutions entretiennent une prime de risque géopolitique dans les prix du pétrole tout en renforçant les anticipations d’une inflation persistante et d’une politique plus restrictive de la Fed, ce qui crée des obstacles à de nouveaux gains pour l’or.

Dans le même temps, le dollar américain peine à attirer de nouveaux acheteurs et reste en dessous du sommet atteint en avril 2025.

Cela offre un certain soutien au XAU/USD. Toutefois, dans l’ensemble, le contexte fondamental demeure défavorable pour le métal précieux, et la voie de moindre résistance à court terme reste orientée à la baisse. Une cassure nette au‑delà de la zone de consolidation des deux dernières semaines pourrait modifier le sentiment à court terme et redonner l’avantage aux acheteurs.

Si l’on exclut la nette chute de la semaine dernière vers un creux de deux mois, l’évolution actuelle des prix peut être qualifiée de phase de consolidation baissière après le recul depuis le sommet d’août. L’or se maintient légèrement au‑dessus du seuil des 4 130 $. Les oscillateurs restent en territoire négatif, ce qui confirme l’avantage des vendeurs. Une baisse sous le seuil psychologique des 4 100 $ ouvrirait la voie vers le creux d’octobre, tandis qu’un dépassement de la moyenne mobile simple (SMA) à 20 jours atténuerait la pression baissière.