Евро продолжает демонтировать рост на фоне участившихся жестких заявлений европейских политиков. В прошедшие выходные Изабель Шнабель снова дала самый жёсткий сигнал из всех прозвучавших в последнее время от представителей ЕЦБ. Выступая на конференции Банка Кореи в Сеуле, она заявила прямо: регулятор больше не может игнорировать инфляционное воздействие войны в Иране. «Мы больше не можем игнорировать этот шок. Риск ослабления инфляционных ожиданий возрастает», — сказала она.

Принципиально важен её тезис о природе текущего шока. Шнабель указывает, что нынешний кризис принципиально отличается от предыдущих энергетических потрясений — он всё больше проявляет себя как глобальный шок спроса, одновременно поднимающий производственные затраты по всему миру. Рост давления на цены производителей будет распространяться по глобальным цепочкам поставок, подталкивая инфляцию на товары после длительного периода её сдержанности. «Это окажет инфляционное давление практически во всём мире», — добавила она. Иными словами, даже если конфликт закончится сегодня, повреждение энергетической инфраструктуры и цепочек поставок уже изменило ценовую динамику на более долгосрочной основе — и монетарная реакция потребуется в любом случае.

Это подтверждает её заявление на прошлой недели о необходимости повышения ставки на заседании ЕЦБ 10–11 июня. Стоит отметить, что за последние недели аналогичные сигналы давали и другие члены Совета управляющих, хотя с разной степенью жёсткости. Президент Бундесбанка Нагель предупреждал, что ЕЦБ движется к неблагоприятному сценарию, а не базовому, и прямо поддерживал июньское повышение. Член совета Пьер Вунш назвал рыночные ожидания трёх повышений на 25 базисных пунктов в этом году «разумными». Глава Центробанка Кипра Пацалидес заявлял, что «всё указывает на повышение ставок» в июне. Глава Центробанка Бельгии Вунш также подчёркивал, что конфликт поставил ЕЦБ «в начало проблемы инфляции».

Более осторожную позицию занимали лишь единицы. Глава греческого Центробанка Стурнарас предупреждал против избыточно жёсткой политики на фоне слабого роста. Французский представитель Вилеруа де Гало призывал к осторожности, отмечая отсутствие вторичных эффектов — с чем Шнабель прямо не согласилась, указав на первые признаки именно таких эффектов.

Что касается дальнейшего пути после июня, Шнабель намеренно оставила его открытым: «Пока рано говорить, что после определённого количества повышений всё будет закончено». Рынки в целом уже закладывают июньский шаг, и сегодняшние слова Шнабель лишь укрепляют эти ожидания. Для евро это умеренно позитивный фон, однако масштаб возможного укрепления по-прежнему ограничен слабеющей экономикой еврозоны и неопределённостью вокруг Ормузского пролива.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1670. Только это позволит нацелиться на тест 1.1700. Уже оттуда можно забраться на 1.1730, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1751. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1630 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1610 либо открывать длинные позиции от 1.1585.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3480. Только это позволит нацелиться на 1.3510, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3548. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3445. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3410 с перспективой выхода на 1.3370.