Bank of England baru-baru ini membuat pernyataan optimistis yang menunjukkan bahwa negara tersebut berhasil mengendalikan tekanan inflasi. Ini adalah pencapaian yang signifikan, mengingat periode inflasi tinggi yang berkepanjangan, yang telah mengkhawatirkan baik bank sentral maupun publik. Namun, seperti yang sering terjadi dalam ekonomi, kemenangan dalam satu pertempuran membuka jalan bagi tantangan baru. Krisis ketenagakerjaan yang meningkat kini menjadi fokus regulator keuangan Inggris.

Dalam pertemuan kemarin, BoE memutuskan untuk mempertahankan level suku bunga acuan sebesar 3,75%. Keputusan ini tidak mudah, seperti yang dibuktikan oleh rasio pemungutan suara di antara Komite Kebijakan Moneter: 5 memilih untuk mempertahankan level suku bunga, sementara 4 mendukung penurunan. Pembagian seperti ini menunjukkan betapa ambigu situasi ekonomi saat ini dan betapa sulitnya pilihan antara mengendalikan inflasi dan mendukung pasar tenaga kerja.

Di satu sisi, mempertahankan suku bunga tinggi bertujuan untuk menjaga inflasi tetap terkendali dan mencegahnya meningkat kembali. Di sisi lain, keputusan ini menempatkan lapangan kerja dalam risiko, karena suku bunga tinggi dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi dan, akibatnya, mengurangi permintaan tenaga kerja. Dengan demikian, BoE menghadapi dilema sulit: menahan inflasi dengan risiko memicu resesi dan meningkatnya pengangguran, atau merangsang lapangan kerja dengan risiko menyalakan kembali inflasi.

Menurut prediksi terbaru dari bank sentral, jumlah pengangguran diperkirakan akan meningkat hampir 110.000 dibandingkan dengan proyeksi November, karena kebijakan restriktif saat ini berdampak negatif pada ekonomi. Prediksi baru menunjukkan bahwa 108.000 orang akan kehilangan pekerjaan tahun ini. Bersamaan dengan peringatan bahwa tingkat pengangguran mungkin mencapai 5,3% pada musim semi, BoE secara tajam merevisi prediksi pertumbuhan 2026 dari 1,2% menjadi 0,9%.

"Dari 3,4% saat ini, level akan turun ke sekitar target 2% pada bulan April dan tetap pada level tersebut selama tiga tahun ke depan," ujar BoE. Bahkan dengan dua penurunan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada tahun 2026 yang akan menurunkan biaya pinjaman menjadi 3,25%, bank tersebut yakin telah berhasil menjinakkan inflasi.

Seperti yang dinyatakan oleh Wakil Gubernur Dave Ramsden pada konferensi pers hari Kamis, mengembangkan kebijakan moneter selalu merupakan kompromi yang sulit. "Kita harus mempertimbangkan aktivitas ekonomi yang lesu, situasi pasar tenaga kerja, dan inflasi," ujarnya. "Oleh karena itu, kami menyeimbangkan risiko-risiko ini." Namun, Gubernur BoE Andrew Bailey menolak gagasan bahwa pengangguran adalah harga yang layak dibayar untuk menurunkan inflasi, berusaha menghindari frasa yang sebelumnya menyebabkan masalah bagi pejabat. "Saya ingin secara tegas mengakhiri ini," ujar Bailey. "Kami tidak menyambut pengangguran. Mari kami perjelas bahwa tugas kami adalah mencapai tingkat inflasi target." Saat ini, Bailey, yang keputusannya kemungkinan akan menentukan kapan penurunan suku bunga berikutnya terjadi, memprioritaskan risiko inflasi, meskipun dia menyatakan bahwa pandangan pribadinya sejalan dengan staf mengenai masalah pasar tenaga kerja yang berkembang.

Menurut BoE, tingkat pengangguran alami di Inggris sebesar 4,75%. Nilai yang lebih rendah menunjukkan inflasi, sementara nilai yang lebih tinggi menunjukkan bahwa ekonomi tidak berfungsi pada tingkat optimal. Ini menyiratkan bahwa pada awal tahun depan, PHK akan mencapai sekitar 200.000. BoE menyatakan bahwa peningkatan pengangguran terutama disebabkan oleh kurangnya perekrutan daripada pemutusan hubungan kerja.

Pound Inggris bereaksi aktif terhadap berita bahwa suku bunga mungkin akan diturunkan dalam waktu dekat, jatuh terhadap dolar AS.

Terkait gambaran teknikal saat ini untuk GBP/USD, pembeli pound perlu melampaui resistance terdekat di 1,3590. Hanya dengan begitu mereka dapat menargetkan 1,3630, yang akan cukup menantang untuk ditembus. Target terjauh akan berada di area 1,3660. Jika pasangan ini jatuh, bear akan mencoba mengambil kendali di 1,3545. Jika ini berhasil, breakout rentang akan memberikan pukulan berat pada posisi bull dan mendorong GBP/USD ke level terendah 1,3510, dengan prospek mencapai 1,3480.