Negosiasi telah gagal, dan Selat Hormuz diblokir. AS dan Iran saling menuduh melakukan pembajakan tanker. Dan euro tidak menunjukkan tanda-tanda akan turun di bawah 1,17. Sejak dimulainya konflik bersenjata di Ukraina, mata uang regional ini berkinerja lebih baik dibandingkan mata uang G10 lainnya, kecuali krone Norwegia, mata uang negara pengekspor minyak. Paradoks? Ketika emosi dan fear of missing out menguasai pasar, hal seperti ini bisa terjadi. Namun, ilusi pada akhirnya akan sirna juga.

Reaksi Mata Uang G10 terhadap Konflik di Timur Tengah

ANZ Research menganggap bahwa pergerakan nilai EUR/USD telah melewati batas. Dengan meningkatnya sensitivitas euro terhadap harga minyak, sebagaimana terlihat dalam situasi perdagangan saat ini, kurs mata uang regional terhadap dolar AS menunjukkan tingkat yang sangat mahal. Untuk bisa menembus angka di atas 1,185, diperlukan deeskalasi substansial dari konflik yang terjadi di Timur Tengah. Saat ini, hal itu belum terlihat.

Iran tidak ikut serta dalam negosiasi di Islamabad dan kini melakukan serangan terhadap kapal tanker yang berlayar di Selat Hormuz. Teheran menyatakan bahwa mereka akan terus melakukan hal itu sampai AS mencabut larangan terhadap jalur distribusi minyak dunia yang utama. Donald Trump, seperti biasa, menarik kembali ancamannya. Ia sempat mengancam akan menghancurkan semua pembangkit listrik dan jembatan jika kesepakatan tidak terjalin. Namun pada akhirnya, perjanjian gencatan senjata diperpanjang tanpa batas waktu.

Kompromi semacam ini mungkin dianggap sebagai langkah positif di seluruh dunia; namun di Timur Tengah, hal tersebut dilihat sebagai tanda kelemahan. Iran akan terus mempertahankan sikap agresifnya. Batas waktu untuk deeskalasi konflik geopolitik masih belum jelas. Fluktuasi harga minyak telah meningkat tajam. Dalam waktu dekat, harga minyak akan segera mengikuti tren tersebut.

Dinamika Volatilitas Minyak

Kutipan Brent dan WTI yang terlalu tinggi merupakan pukulan serius bagi perekonomian global. Pihak pertama yang akan merasakan dampaknya adalah Eropa yang bergantung pada minyak dan gas. Tak mengherankan jika Kementerian Ekonomi Jerman memangkas proyeksi PDB 2026 dari 1% menjadi 0,5%. Perkiraan untuk 2027 juga diturunkan – dari 1,3% menjadi 0,9%. Pemulihan ekonomi Jerman tertunda, tetapi euro tetap stabil.

Stabilisasi kuotasi EUR/USD didorong oleh keinginan investor ritel untuk membeli penurunan pada S&P 500. Mereka bertransaksi mengikuti momentum naik, dan dalam kondisi seperti itu, kabar baik maupun buruk cenderung diabaikan. Pada saat yang sama, membaiknya selera risiko global dipandang sebagai lampu hijau bagi euro.

Pasar kadang-kadang memberikan kejutan. Namun cepat atau lambat, semuanya kembali ke jalurnya. Jelas bahwa AS tidak ingin melanjutkan perang. Tetapi jika mereka harus melakukannya, para favorit—seperti pada awal Maret—akan tetap menjadi minyak dan dolar AS.

Secara teknikal, pada grafik harian, EUR/USD sedang membentuk inside bar. Penembusan batas bawahnya di sekitar level 1,1720 akan membuka peluang untuk menambah posisi jual euro terhadap dolar AS yang dibuka dari 1,1760. Pada saat yang sama, terbentuknya titik rendah lokal baru di 1,1750 akan meningkatkan risiko penurunan ke 1,1640 dan 1,1615.