Pada hari Senin, pound terhadap dolar mencapai harga tertinggi dalam tiga bulan, menyentuh level 1,3570. Pergerakan harga ini bukan hanya disebabkan oleh pelemahan umum greenback, tetapi juga oleh penguatan mata uang Inggris. Setelah beberapa fluktuasi, para pelaku pasar menafsirkan data pertumbuhan PDB Inggris minggu lalu secara positif bagi pound, sehingga memperkuat posisi pembeli GBP/USD.

Rilis data tersebut bersifat kontradiktif, meskipun secara keseluruhan cukup kuat bagi pound. Dilaporkan bahwa perekonomian Inggris tumbuh 0,4% secara kuartalan pada kuartal kedua, setelah pertumbuhan 0,6% pada kuartal pertama. Laju pertumbuhan GDP tahunan meningkat menjadi 1,2%.

Pendorong utama pertumbuhan masih berasal dari sektor jasa, yang naik 0,5% secara kuartalan. Kontribusi signifikan datang dari jasa informasi dan komunikasi, serta aktivitas profesional dan ilmiah. Perlu dicatat, hampir setengah dari kenaikan PDB kuartalan disumbang oleh sektor informasi dan komunikasi. Hal ini menunjukkan bahwa perekonomian Inggris tidak hanya ditopang oleh permintaan konsumen tradisional, tetapi juga oleh segmen teknologi.

Struktur permintaan juga perlu mendapat perhatian. Belanja konsumen naik 0,3%, sementara investasi bisnis meningkat 1,7%. Sektor swasta menjadi pendorong utama pertumbuhan, sementara konsumsi pemerintah turun 0,3%. PDB riil per kapita naik 0,4% quarter-on-quarter dan 1,0% year-on-year, yang menandakan adanya kemajuan dalam dinamika ekonomi riil.

Pada hari yang sama, data pertumbuhan PDB Inggris untuk bulan Juni dirilis. Setelah tidak mencatat perubahan pada Mei, perekonomian tiba-tiba tumbuh 0,3% (sementara sebagian besar analis memperkirakan hasil yang mendatar). Namun, dinamika ini sebagian disebabkan oleh faktor sementara, dengan meningkatnya aktivitas konsumen selama perhelatan Piala Dunia yang turut mendorong angka tersebut.

Di antara kelemahan rilis ini ada perlambatan aktual dibandingkan kuartal pertama dan struktur pertumbuhan yang sangat tidak merata. Sektor manufaktur tidak mencatat pada kuartal kedua, sementara konstruksi hanya meningkat 0,3%. Selain itu, penurunan konsumsi pemerintah dan kelanjutan masalah di sektor industri menunjukkan belum adanya percepatan ekonomi yang luas.

Kendati demikian, para pelaku pasar GBP/USD menafsirkan laporan tersebut secara positif bagi mata uang Inggris karena pada dasarnya laporan ini menegaskan ketahanan ekonomi Inggris dan mengurangi argumen untuk pelonggaran kebijakan Bank of England lebih cepat.

Dalam konteks ini, beberapa rilis makroekonomi mendatang menjadi sangat penting bagi pergerakan pound. Data yang kuat akan memperkokoh posisi mata uang Inggris karena akan menurunkan ekspektasi kelanjutan pelonggaran kebijakan moneter—setidaknya dalam konteks pertemuan bank sentral mendatang. Sebaliknya, data yang lemah akan kembali menguatkan skenario "dovish" bagi bank sentral Inggris.

Dengan demikian, pada Selasa, 18 Agustus, data utama pasar tenaga kerja akan dirilis di Inggris. Konsensus prediksi menunjukkan tingkat pengangguran akan tetap sebesar 4,9%, sementara pertumbuhan upah rata-rata diperkirakan mencapai 4,5% year-on-year (setelah turun menjadi 4,3% pada bulan sebelumnya). Komponen ini sangat menarik bagi trader karena pertumbuhan upah yang berkelanjutan mengindikasikan tekanan inflasi domestik yang persisten. Jika indikator upah sesuai dengan level prediksi (apalagi jika masuk ke "zona hijau"), pound akan mendapat dukungan signifikan, bahkan jika komponen rilis lainnya mengecewakan.

Sehari setelahnya, pada Rabu, data utama pertumbuhan inflasi akan dipublikasikan di Inggris. Pada bulan Juni, indeks harga konsumen keseluruhan turun menjadi 2,6% year-on-year, menyentuh titik terendah tahunannya. Namun, pada Juli CPI keseluruhan diperkirakan akan naik ke 3,0% (prediksi lain menyebutkan kenaikan ke 2,9%). Indeks inti diperkirakan tetap berada di level Juni, yaitu 2,6%. Perlu diingat bahwa BoE sudah memperingatkan kemungkinan percepatan inflasi pada paruh kedua tahun ini; menurut prediksinya, CPI dapat naik hingga sekitar 3,2% year-on-year pada kuartal keempat karena efek lanjutan dari kenaikan harga energi. Oleh karena itu, hasil Juli yang berada di atas konsensus akan menjadi argumen tambahan (dan cukup kuat) bagi pound karena akan mengonfirmasi ketahanan tekanan inflasi.

Terakhir, pada Jumat, 21 Agustus, data penjualan ritel akan dirilis di Inggris. Setelah lonjakan 1,0% month-on-month pada Juni, pada Juli diperkirakan terbentuk penurunan korektif sebesar 0,4%. Hasil yang lebih lemah dapat menekan pound karena akan menimbulkan keraguan terhadap ketahanan permintaan konsumen. Namun, jika angkanya tetap di atas nol, pound akan terus "bergulir": dinamika penjualan yang kuat akan mengonfirmasi ketahanan ekonomi, terutama dengan latar belakang data PDB yang positif.

Dengan demikian, meskipun GBP/USD sedang menguat dengan cukup meyakinkan, pound saat ini berada di persimpangan. Jika skenario paling bullish terwujud (upah di atas 4,5%, CPI di 3,0%, dan penjualan ritel tetap "tidak negatif"), pasangan ini dapat menguji level resistance terdekat di 1,3600 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian). Gambar teknikal mengisyaratkan prioritas untuk skenario ini, karena harga pada grafik D1 berada di antara garis tengah dan atas Bollinger Bands dan berada di atas seluruh garis indikator Ichimoku, membentuk sinyal bullish "Parade of Lines".

Sebaliknya, data yang lemah dapat memberikan tekanan signifikan pada GBP/USD, memperkuat ekspektasi "dovish" terkait langkah BoE berikutnya. Dalam kasus seperti itu, pasangan ini kemungkinan akan kembali ke dasar area 1,35—ke level support 1,3500, tempat garis Tenkan-sen pada grafik D1 berpotongan.