Pasar kripto terkena pukulan ganda: Senat menggugurkan rancangan undang‑undang regulasi kripto utama, dan The Fed menaikkan federal funds rate pada pertengahan September. Secara logika, Bitcoin seharusnya terpukul jatuh. Namun, BTC/USD justru sempat naik menembus $87.000, memperpanjang rebound untuk minggu ketiga berturut‑turut dan menutup kuartal terbaik sejak akhir 2024 dengan kenaikan sekitar 43%.

Kripto dengan kapitalisasi terbesar ini menambah sekitar 1% sepanjang minggu berkat arus masuk institusional yang kuat ke ETF, yang mempertahankan permintaan. Titik dasar siklus terbentuk pada Juni–Agustus lalu, ketika token ini kehilangan lebih dari setengah nilainya dari rekor di atas $126.000. Rally saat ini bertujuan memulihkan tren tersebut.

Arus modal ke Bitcoin ETF

Salah satu faktor yang mendukung kenaikan Bitcoin adalah ketahanannya terhadap berita buruk. Apollo Crypto berpendapat bahwa sentimen yang mencapai rekor terendah dua bulan lalu telah mengubah penurunan harga terbaru menjadi peluang beli.

Laporan data tenaga kerja AS yang lemah juga membantu Bitcoin dengan menggeser ekspektasi pasar ke arah jeda dalam siklus pengetatan The Fed. Rally ini bertepatan dengan efek musiman: BTC/USD naik pada bulan Oktober dalam 10 dari 15 tahun terakhir, meskipun penurunan 7% tahun lalu setelah harga rekor terasa sangat menyakitkan.

Penundaan regulasi di AS tetap menjadi faktor negatif. Lambatnya kemajuan Kongres terkait aturan kripto menahan arus masuk ke ETF.

Kehati-hatian di pasar derivatif menjadi hambatan lain bagi BTC/USD. Para trader memilih menepi setelah beberapa gelombang likuidasi besar dalam beberapa bulan terakhir. K33 menyatakan bahwa proses penutupan posisi yang jarang terjadi secara teratur biasanya mendahului volatilitas forward yang rendah, tetapi tidak memberi sinyal arah yang jelas.

Pergerakan harga tajam baru-baru ini didorong oleh runtuhnya leverage secara cepat di pasar perpetual-futures. Gelombang likuidasi posisi short yang mencapai rekor pada akhir Agustus memicu short squeeze yang tak terduga ketika para trader dengan posisi short terpaksa membeli kembali token tersebut. Tagus Capital menyoroti bahwa leverage spekulatif hampir sepenuhnya tersapu keluar dan open interest turun ke level terendah sejak Maret.

Data Deribit menunjukkan prospek jangka pendek yang bullish untuk Bitcoin. Pada saat yang sama, para trader membangun posisi lindung nilai di sekitar level $70.000 untuk melindungi diri dari potensi koreksi, alih-alih bertaruh melawan rally. Bitget Wallet mengingatkan para investor bahwa data makroekonomi yang kuat pada bulan Oktober saja belum cukup menjadi alasan untuk membeli.

Singkatnya, Bitcoin ditopang oleh ketahanannya terhadap berita negatif, efek musiman bulan Oktober, dan ekspektasi jeda dari The Fed. Tekanan terhadap kripto terbesar ini datang dari sikap kehati-hatian di pasar derivatif dan penundaan regulasi di AS.

Secara teknikal, pada grafik harian, BTC/USD menunjukkan upaya bull untuk memulihkan tren naik. Rebound dari nilai wajar di sekitar $83.900 dapat menjadi alasan untuk menambah posisi long.