Kemarin ternyata menjadi hari yang lebih berat bagi dolar dibanding yang tampak pada pagi hari. Pada paruh pertama hari, euro sempat menyentuh level terendah bulanan dan tidak menemukan alasan untuk menguat, tetapi pada malam hari situasinya berbalik. Permintaan terhadap dolar turun tajam setelah Trump mengatakan bahwa AS tidak akan menyerang Iran sebelum pemilu paruh waktu; aset berisiko pun menguat, dan baik euro maupun pound naik. Yang patut diingat, dolar sebelumnya bereaksi tenang terhadap risalah pertemuan Federal Reserve pada Rabu malam, tetapi satu komentar politik saja berhasil menggerakkannya hanya dalam hitungan menit. Saat ini, geopolitik memiliki pengaruh yang lebih besar dibanding sebagian besar keputusan bank sentral.

Imbal hasil juga berperan. Imbal hasil Treasury AS bertahan di sekitar 5,31% pada hari sebelumnya, dan level tersebut mendukung permintaan dolar sepanjang minggu. Ketika imbal hasil turun, memegang dolar menjadi kurang menarik, dan imbal hasil turun tajam pada malam harinya. Hal itu dua kali lebih penting bagi euro. Kawasan ini bergantung pada impor energi, yang naik hampir 19% year-on-year akibat konflik terkait Iran, sehingga turunnya risiko serangan dalam jangka pendek langsung memperbaiki situasi. Inflasi zona euro berada di 3,8% pada September, jadi harga minyak yang lebih murah membantu baik konsumen maupun Bank Sentral Eropa.

ECB sendiri tidak menyemangati pasar. Risalah rapat September bernada netral; setelah suku bunga deposito dinaikkan ke 2,50%, para pelaku pasar mengharapkan pernyataan yang lebih tegas. Dokumen tersebut menunjukkan apa yang diperdebatkan para anggota, sehingga nada netral dibaca sebagai ketidaksiapan untuk mendorong kenaikan lebih lanjut, dan euro tidak mendapatkan dorongan. Menurut saya, kenaikan saat ini secara teknikal dapat dibenarkan, tetapi kurang meyakinkan.

Pound kemarin menguat mengikuti pergerakan dolar, bukan karena berita domestik Inggris. Tidak ada rilis data penting dari Inggris yang menjadi fokus, dan dukungan terhadap pound berasal dari faktor yang sama dengan euro — dolar yang melemah dan imbal hasil yang turun. Pagi ini Inggris kembali sepi: tidak ada rilis data pada paruh pertama hari dan pidato terjadwal dari Bank of England, sehingga tidak ada faktor internal yang menghambat kelanjutan rally korektif yang dimulai pada pertengahan sesi AS.

Euro memasuki hari Jumat dengan dorongan bullish yang dimulai semalam, dan kalender data tampaknya tidak akan menghentikannya. Hanya produksi industri Italia yang akan dirilis pada paruh pertama hari, dan para menteri keuangan zona euro akan bertemu. Produksi industri mengukur seberapa besar output pabrik, dan bagi kawasan yang bergantung pada ekspor dan menghadapi energi mahal, ini adalah indikator kunci. Output Jerman naik 2,0% pada Agustus, dan pasar ingin mengetahui apakah Italia mengonfirmasi kemajuan tersebut atau justru menyimpang dari tren.

Bagi pound, risiko utama adalah rally yang memudar tanpa dukungan data. Jika imbal hasil TreasuryAS berbalik naik, dolar akan merebut kembali sebagian penurunan dan kenaikan kemarin mungkin terbukti hanya sebagai koreksi singkat. Jadi, baik untuk euro maupun pound, ceritanya bertumpu pada pernyataan dari Washington dan perilaku pasar obligasi. Saya memperkirakan bahwa pemulihan euro akan berlanjut selama imbal hasil Treasury AS masih tertekan, tetapi euro memiliki sedikit dukungan mandiri. Setiap insiden baru terkait Iran akan dengan cepat mengembalikan permintaan dolar. Antisipasi trading yang tenang dan lesu sepanjang pagi, dengan keputusan pasar utama terjadi pada sore hari ketika fokus kembali ke AS.

Momentum

Untuk euro — di atas 1,1238, saya melihat peluang menuju 1,1275 dan kemudian ke 1,1310. Dorongan bullish semalam mendukung skenario ini, dan saya cukup yakin hingga target pertama, tetapi akan lebih berhati-hati di atas itu. Di bawah 1,1202, terbuka target 1,1165 dan 1,1133. Skenario penurunan ini akan terpicu jika permintaan dolar kembali, misalnya setelah komentar canggung terkait Iran atau pembalikan arah imbal hasil. Rentang antara titik-titik ini adalah 36 pip, dan sebelum peristiwa di Eropa, pasangan ini dapat dengan mudah bergerak naik-turun di dalamnya, sehingga saya akan melewatkan sentuhan pertama. Saya memprioritaskan skenario kenaikan, tetapi hanya jika harga berkonsolidasi di atas 1,1238.

Untuk pound — pertimbangkan posisi beli di atas 1,3251 dengan target di 1,3279 dan 1,3307, serta posisi jual di bawah 1,3217 dengan target di 1,3183 dan 1,3155. Rentangnya 34 pip. Dari sisi Inggris tidak ada faktor yang menghalangi koreksi naik, jadi skenario bullish realistis, tetapi tanpa berita dari London, pasangan ini akan memantau imbal hasil Treasury AS, dan saya melihat target pertama lebih dapat diandalkan daripada yang kedua. Skenario penurunan berlaku jika imbal hasil berbalik naik dan dolar merebut kembali posisi yang hilang.

Mean Reversion

Hari ini beberapa level acuan berada hampir tepat di atas titik breakout, sehingga mudah membingungkan skenario.

Untuk euro, level referensi atas 1,1247 berada 9 pip di atas level breakout 1.1238 dan terletak di jalur menuju target pertama di 1,1275. Jika harga menembus 1,1238 dan bertahan di atasnya, 1,1247 hanya menjadi persinggahan sementara, dan membuka posisi jual di sana tidak diperbolehkan. Jika harga sempat menembus di atas 1,1247, gagal bertahan, lalu kembali turun ke bawah 1,1238, saya mempertimbangkan untuk membuka posisi jual dengan stop di atas level tertinggi dari percobaan yang gagal tersebut. Level referensi bawah 1,1210 berada di dalam band, 8 pip di atas breakout 1,1202 dan 28 pip di bawah 1,1238. Satu sentuhan di bawah 1,1210 yang dengan cepat kembali naik ke atas memberi rekomendasi beli, tetapi saya memperlakukannya sebagai posisi jangka pendek dan menempatkan stop di bawah level terendah dari sentuhan tersebut. Jika harga menyentuh 1,1202 dan berkonsolidasi di bawahnya, rekomendasi reversal batal dan breakout ke sisi bawah menjadi aktif. Retracement seperti itu lebih mungkin terjadi jika data statistik Italia dirilis mendekati prediksi dan reaksi awal pasar cepat memudar.

Untuk pound, level referensi atas 1,3253 hanya 2 pip di atas level breakout 1,3251, jadi pemula harus sangat berhati-hati. Jarak itu lebih kecil daripada noise pasar normal, sehingga Anda tidak dapat membedakan breakout yang sebenarnya dari yang palsu pada sentuhan pertama. Jika harga menembus dan bertahan di atas level tersebut, pergerakan menuju 1,3279 sedang berlangsung, dan posisi jual menjadi terlarang. Jika harga sempat menembus di atas 1,3253, gagal bertahan dan kembali turun di bawah 1.3251, strategi jual mean-reversion dapat digunakan dengan stop di atas level tinggi lokal.

Level referensi bawah 1,3228 berada di dalam band, 11 pip di atas level breakout 1,3217 dan 23 pip di bawah 1,3251. Jika harga turun menembus 1,3217 dan berkonsolidasi, itu adalah breakout ke bawah, dan posisi beli menjadi terlarang. Jika harga hanya menyentuh di bawah 1,3228, tidak mencapai 1,3217, lalu dengan cepat kembali ke atas 1,3228, posisi beli dapat dipertimbangkan dengan stop di bawah level terendah saat "poke" tersebut. Skenario pound ini sangat tepat ketika kalender Inggris sepi karena reaksi pertama terhadap berita apa pun kecil kemungkinan berlanjut, dan pasangan ini cenderung kembali ke dalam rentang.