Черный четверг. S&P 500 лишился $2,9 трлн рыночной стоимости, капитализация Nasdaq Composite просела на $2,5 трлн, Великолепная семерка не досчиталась $1 трлн. Речь идет о крупнейших цифрах в истории американского рынка акций. Чем выше он взбирался, тем больше было шансов резкого обвала. Пусть не в процентном, так в стоимостном выражении. Чем выше шкаф, тем громче он падает.

Динамика фондовых индексов

Ни один сектор S&P 500 не закрылся в зеленой зоне. Индекс волатильности VIX отметился самым резким взлетом с апреля 2025, страх безраздельно господствует на американском рынке акций под давлением серьезных потрясений индустрии искусственного интеллекта. Опасения, что демократы начнут ставить палки в колеса технологическим компаниям сопровождаются рассуждениями, что колоссальные инвестиции в ИИ не окупаются.

Формально поводом для распродаж S&P 500 стала разочаровывающая корпоративная отчетность Qualcomm, давнего поставщика чипов для Apple. Однако по факту нервы инвесторов были натянуты настолько сильно, что одна сравнительно небольшая компания стала той самой бабочкой, которая запустила бурю. Индекс полупроводников Филадельфийской биржи рухнул на более чем 12%, что стало вторым худшим дневным обвалом в истории. Наибольшая просадка NVIDIA с января 2025 стерла всю прибыль акций эмитента с начала года.

Динамика S&P 500 и ETF на равновзвешенный индекс

Если днем ранее на рынке акций имела место ротация, когда разделенная власть воспринималась как благо для экономики, инвесторы сбрасывали с рук технологии и покупали другие сектора, то в четверг все изменилось. Пришло понимание, что ограничения на строительство и ввод в эксплуатацию дата-центров принесут боль не только производителям чипов. Они негативно отразятся на строительных и промышленных компаниях, на банках, которые выдавали кредиты. На технологических гигантах, которые эти чипы используют.

Пострадают не только рынки, но и экономика в целом. Неудивительно, что Nasdaq Composite ушел на коррекцию, 11-ю за последнее десятилетие. Он уже пять раз за это время вступал на «медвежий» рынок. Речь идет о 20%-м проседании от уровней исторических максимумов.

Что дальше? Покупать падающие кинжалы, когда продолжается конфликт на Ближнем Востоке, а ФРС продолжает цикл ужесточения денежно-кредитной политики, никто не хочет. С другой стороны, заявление нового губернатора Техаса, что ввод в эксплуатацию дата-центров в 2027-2028 не отменяется, говорит о сохранении прежнего фундамента. Неужели у страха оказались глаза велики?

Технически на дневном графике S&P 500 была успешно применена пробойная стратегия. Прорыв нижней границы торгового диапазона 7650-7720 позволил сформировать шорты. Пока котировки широкого фондового индекса держатся ниже сопротивления в виде пивот-уровня на 7460, имеет смысл сохранять акцент на продажи.