یورو زون کی معیشت کئی چیلنجوں کے باوجود مضبوط ترقی کا مظاہرہ کر رہی ہے۔ جامع پی ایم آئی انڈیکس اکتوبر میں 52.4 سے بڑھ کر 52.8 ہو گیا، بنیادی طور پر خدمات کے شعبے میں نمایاں اضافے کی وجہ سے، جو ڈیڑھ سال کی بلند ترین سطح 53.6 تک پہنچ گیا۔

اسی وقت، تیسری سہ ماہی کے حتمی جی ڈی پی کے اعداد و شمار میں گھریلو کھپت میں 0.3 فیصد کمی ہوئی، جو افراط زر کو کنٹرول کرنے کے لیے اچھا ہے لیکن اقتصادی ترقی کے لیے ناقص ہے۔ جب کہ نومبر میں مجموعی افراط زر میں اضافہ ہوا، یہ یورپی مرکزی بینک کے ہدف کے قریب رہا، اور بنیادی افراط زر 2.4% پر مستحکم رہا، جو افراط زر کی رفتار کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ نتیجے کے طور پر، ای سی بی کی شرح کی پیشن گوئی پر نظر ثانی کرنے کی کوئی وجہ نہیں ہے، جو نرمی سائیکل کے اختتام کی تجویز کرتی ہے. یہ یورو کے لیے ایک اعتدال پسند عنصر ہے۔ مزید برآں، تیسری سہ ماہی میں اوسط اجرت میں غیر متوقع اضافہ 3.8% سے 4.0% سال بہ سال، پیشین گوئی کی 3.2% تک کمی کے مقابلے میں، شرح میں کمی کا امکان اور بھی کم کر دیتا ہے کیونکہ اس سے دسمبر میں افراط زر کی شرح میں اضافے کا خطرہ ہے۔

یورو کے پاس اس وقت تک کمی کی کوئی وجہ نہیں ہے جب تک کہ یہ واضح نہ ہو جائے کہ امریکی معیشت کے ساتھ اصل میں کیا ہو رہا ہے اور آنے والے مہینوں میں ایف او ایم سی ممبران کی ساخت کیسے بدل سکتی ہے۔ امریکہ میں تیزی سے شرح میں کمی کا خطرہ ڈالر کے بلز کو دوبارہ دباؤ شروع کرنے سے روکتا ہے، جو یورو کی نمو کو سہارا دینے والا ایک اور عنصر ہے۔

امریکہ کے بارے میں، مارکیٹوں کے لئے اہم واقعہ بلاشبہ نئی پیشن گوئی کی اشاعت کے ساتھ، مالیاتی پالیسی پر ایف او ایم سی اجلاس ہو گا. اکتوبر کے لیے ملازمت کے مواقع کے بارے میں کل کی جالٹس کی رپورٹ نے لیبر مارکیٹ کے بارے میں بصیرت فراہم کی، جو کہ 7.2 ملین کی پیشن گوئی کے مقابلے میں - 7.670 ملین بیرونی طور پر مثبت دکھائی دے رہی ہے - مستقل مزدور کی طلب کو ظاہر کرتی ہے۔ ایک ہی وقت میں، رضاکارانہ استعفوں اور ملازمتوں کی تعداد میں کمی آئی، جب کہ غیر رضاکارانہ چھانٹیوں کی تعداد میں اضافہ ہوا۔ فیڈرل ریزرو کے لیے، یہ سگنل پاول کو آج کی پریس کانفرنس میں کم از کم ایک غیر جانبدار لہجے کو برقرار رکھنے کی اجازت دے سکتا ہے، اس بات کا اشارہ ہے کہ اگلی شرح میں کمی سے پہلے کا وقفہ مارکیٹ کی توقع سے زیادہ طویل ہو سکتا ہے۔ دوسری طرف، فیڈ پر ٹرمپ کا دباؤ مضبوط ہے۔

سی ایف ٹی سی رپورٹس میں تاخیر ہوتی رہتی ہے اور یہ صرف 23 جنوری کو مکمل طور پر شیڈول میں آئیں گی۔ اب تک، 4 نومبر کی رپورٹس شائع ہوئی ہیں، جب مارکیٹوں کو یقین تھا کہ ایف ای ڈی آج کی میٹنگ میں شرحوں میں کمی نہیں کرے گا۔ لہذا، ڈالر پر قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ، جو نومبر کے پہلے نصف میں غالب رہی، اس وقت حسابی قیمت کو نمایاں طور پر بگاڑ دیتی ہے۔ بہر حال، تخمینہ شدہ قیمت مزید ترقی کے امکان کے ساتھ طویل مدتی اوسط سے اوپر رہتی ہے۔

پچھلے ہفتے، ہم نے مرکزی منظر نامے کے طور پر یورو / یو ایس ڈی کی مسلسل ترقی دیکھی۔ معیار کی بنیاد پر، یہ منظر اب بھی سب سے زیادہ امکان نظر آتا ہے۔ 1.1650/70 کا ہدف حاصل کیا گیا تھا، لیکن اس زون کے اوپر کوئی کامیاب تصفیہ نہیں تھا، حالانکہ پل بیک بہت کم تھا۔ ہم توقع کرتے ہیں کہ ایف او ایم سی میٹنگ کے نتائج کی اشاعت کے بعد، یورو میں اضافہ ہوگا۔ پریس کانفرنس کے دوران پاول کے منتخب لہجے پر بہت کچھ منحصر ہوگا۔ اگر اسے ڈووش کے طور پر سمجھا جاتا ہے تو، ایف ای ڈی کی شرح کی پیشن گوئیوں کو تیز رفتار ترقی کے امکان کے ساتھ یورو کو 1.1730 سے اوپر دھکیلتے ہوئے، اور بھی تیز کٹوتی کی طرف ایڈجسٹ کیا جا سکتا ہے۔ اس کے برعکس، اگر پاول غیر جانبدار لہجے کا انتخاب کرتا ہے، تو ترقی کم واضح ہوگی، اور ہم یورو کو 1.1690/1730 کی حد میں دیکھتے ہیں۔