سونے کی قیمت میں مسلسل دوسرے دن کمی ہے، جو 4,100 ڈالر فی اونس کی اہم سپورٹ لیول پر واپس آ رہا ہے۔ وجہ، ہمیشہ کی طرح، متضاد ہے اور تیل سے منسلک ہے۔

آج، یو ایس سینٹرل کمانڈ نے اعلان کیا کہ اس نے آبنائے ہرمز میں بحری جہازوں پر ایران کے حملوں کے جواب میں طاقتور حملے شروع کیے ہیں، واشنگٹن کی جانب سے تہران کو عالمی سطح پر تیل فروخت کرنے کی اجازت دینے والے لائسنس کو منسوخ کرنے کے چند گھنٹے بعد۔ اس پس منظر میں، تیل کی قیمتوں میں اضافہ ہوا ہے، جس نے مہنگائی کے خدشات کو پھر سے جنم دیا ہے۔

اس تناظر میں سونے کی منطق کچھ پیچیدہ ہے اور وضاحت کی متقاضی ہے۔ توانائی کی قیمتوں میں کسی بھی قسم کی بحالی اس توقع کو مضبوط کرتی ہے کہ فیڈرل ریزرو مسلسل افراطِ زر سے نمٹنے کے لیے شرحِ سود کو زیادہ عرصے تک بلند رکھ سکتا ہے۔ قرض لینے کی بلند لاگت روایتی طور پر سونے کے لیے منفی عنصر سمجھی جاتی ہے، کیونکہ سونا کوئی منافع یا سود فراہم نہیں کرتا۔ اسی طرح مضبوط ہوتا ہوا امریکی ڈالر ڈالر میں قیمت لگنے والی اس دھات کو خریداروں کے لیے مزید مہنگا بنا دیتا ہے۔ اس طرح تنازعے میں شدت، بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی خطرات کے باوجود، شرحِ سود کے ذریعے سونے پر منفی اثر ڈالتی ہے، حالانکہ دیگر حالات میں یہی خطرات محفوظ سرمایہ (سیف ہیون ایسٹ) کے طور پر سونے کی طلب میں اضافہ کرتے۔

آج کا سب سے اہم واقعہ جون کے ایف او ایم سی اجلاس کے منٹس کا اجراء ہوگا۔ تاجر مستقبل میں شرحِ سود کی سمت سے متعلق اشارے تلاش کریں گے۔ یاد رہے کہ جون کے اس اجلاس کے بعد سونے میں نمایاں گراوٹ دیکھی گئی تھی، جب فیڈ کے نئے چیئرمین کیون وارش نے مارکیٹ کی توقعات کے مقابلے میں زیادہ سخت گیر (ہاکش) مؤقف اختیار کیا تھا۔ تاہم، گزشتہ ہفتے روزگار کے کمزور اعداد و شمار نے شرحِ سود میں فوری تبدیلی کے امکانات کو متاثر کیا اور سونے کو نفسیاتی طور پر اہم 4,000 ڈالر کی سطح سے اوپر لے جانے میں مدد دی۔

سونے کی حالیہ گراوٹ کی شدت اس بات کو واضح کرتی ہے کہ مارکیٹ کو کتنا بڑا جھٹکا لگا ہے۔ فروری کے آخر میں ایران کے ساتھ جنگ شروع ہونے کے بعد سے اس دھات کی قیمت میں ایک پانچویں حصے سے زیادہ کمی آ چکی ہے، جبکہ منافع وصولی (پرافٹ ٹیکنگ) کی لہر نے تین سالہ صعودی سائیکل کو مکمل کرتے ہوئے گزشتہ ماہ سونے کو باضابطہ طور پر بیئر مارکیٹ میں دھکیل دیا۔ اس کے باوجود، اس وقت کوئی مضبوط ثبوت موجود نہیں کہ سرمایہ کار مزید گراوٹ کی توقع میں بڑے پیمانے پر شارٹ پوزیشنز کھول رہے ہوں۔

طویل مدتی بنیادوں پر سونے کی ساختی حمایت (سٹریکچرل سپورٹ) اب بھی برقرار ہے، جو قلیل مدتی کمزوری کے مقابلے میں ایک اہم توازن فراہم کرتی ہے۔ پیپل بنک آف چائنہ نے جون میں بھی سونے کی خریداری جاری رکھی، جس کے ساتھ کم از کم 2015 کے بعد سے خریداری کا سب سے طویل سلسلہ برقرار رہا۔ یہ اقدام قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے باوجود چین کے اپنے ذخائر کو متنوع بنانے کے عزم کو ظاہر کرتا ہے۔ اسی طرح، جون میں ورلڈ گولڈ کونسل کے ایک سروے سے معلوم ہوا کہ آئندہ ایک سال کے دوران اپنے سونے کے ذخائر میں اضافہ کرنے کا ارادہ رکھنے والے مرکزی بینکوں کی تعداد ریکارڈ سطح تک پہنچ گئی ہے۔

اس وقت مارکیٹ ایک ایسی صورتحال میں پھنسی ہوئی ہے جہاں ایک طرف فیڈرل ریزرو کی سخت گیر پالیسی سے متعلق غیر یقینی صورتحال اور جغرافیائی سیاسی خطرات موجود ہیں، جبکہ دوسری جانب مرکزی بینکوں کی مسلسل خریداری سے حاصل ہونے والی طویل مدتی ساختی حمایت سونے کو سہارا دے رہی ہے۔ آج جاری ہونے والے ایف او ایم سی منٹس اور آبنائے ہرمز میں ہونے والی مزید پیش رفت اس بات کے اہم اشارے ثابت ہوں گے کہ آنے والے دنوں میں مارکیٹ کا توازن کس سمت جھک سکتا ہے۔

سونے کی موجودہ تکنیکی تصویر کے بارے میں، خریداروں کو $4,124 پر قریب ترین مزاحمت دوبارہ حاصل کرنے کی ضرورت ہے۔ اس سے وہ $4,186 کو ہدف بنانے کی اجازت دے گا، جس کے اوپر سے گزرنا کافی مشکل ہوگا۔ دور کا ہدف تقریباً 4,249 ڈالر ہوگا۔ قیمت میں کمی کی صورت میں، ریچھ $4,062 پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ کامیاب ہونے کی صورت میں، اس رینج کا بریک آؤٹ بیل پوزیشنز کو شدید دھچکا دے گا اور سونے کو $4,008 کی کم ترین سطح پر دھکیل دے گا، جس کے $3,954 تک پہنچنے کے امکانات ہیں۔