جمعرات کے روز یورو/امریکی ڈالر کے کرنسی جوڑے نے دو ہفتوں کی گراوٹ کے بعد معمولی بحالی کا مظاہرہ کیا؛ یہ گراوٹ دراصل ایک ماہ تک جاری رہنے والے اضافے کے بعد کی ایک اصلاحی کیفیت تھی۔ اس طرح، جولائی کے اواخر میں شروع ہونے والا بنیادی صعودی رجحان بدستور برقرار ہے۔ ہمارے خیال میں، فیڈرل ریزرو کے منصوبوں اور اقدامات یا حتیٰ کہ جغرافیائی سیاسی حالات سے قطع نظر، درمیانی مدت میں یورو کی قدر میں اضافہ جاری رہنا چاہیے۔ تاہم، اگر کرنسی مارکیٹ کے معاملات اتنے ہی سادہ ہوتے تو ہر ٹریڈر کروڑ پتی ہوتا۔

اس جائزے کے لیے، ہم نے 'نان فارم پے رولز' یا بے روزگاری کی شرح پر توجہ مرکوز کرنے کے بجائے—جو کہ ایک منطقی اقدام ہوتا—فیڈ کی مانیٹری پالیسی کے امکانات پر غور کرنے کا فیصلہ کیا۔ فی الحال، مارکیٹ کے زیادہ تر شرکاء کو یقین ہے کہ فیڈ ستمبر میں اپنی پالیسی کو سخت کرے گا۔ ہمارا ماننا ہے کہ فیڈ ایک بار پھر کلیدی شرح سود کو تبدیل کیے بغیر برقرار رکھے گا۔ کیوں؟ کیونکہ فیڈ اپنے فیصلے سختی سے میکرو اکنامک ڈیٹا کی بنیاد پر کرتا ہے، جیسا کہ اس نے ماضی میں بھی کیا ہے۔ چونکہ اب امریکی مرکزی بینک کی سربراہی ایک ایسے شخص کے ہاتھ میں ہے جو ڈونلڈ ٹرمپ کے قریبی ساتھی رہے ہیں، اس لیے مانیٹری پالیسی کے امکانات کو ناگزیر طور پر امریکی صدر کی خواہشات کے تناظر میں دیکھنا پڑتا ہے۔ ہمارا خیال ہے کہ تمام ٹریڈرز یہ سمجھتے ہیں کہ ٹرمپ نے 'وارش' کو فیڈ کا چیئرمین کیوں مقرر کیا۔ اگرچہ حتمی طور پر کچھ نہیں کہا جا سکتا، لیکن جو بھی ٹرمپ کے اقدامات اور بیانات پر نظر رکھتا ہے وہ اعتماد کے ساتھ یہ کہہ سکتا ہے کہ امریکی صدر ایسے فیصلے کرتے ہیں جن سے بنیادی طور پر انہیں خود فائدہ پہنچتا ہے۔

امریکی صدر مسلسل شرح سود میں کمی کا مطالبہ کر رہے ہیں کیونکہ اس سے انہیں ذاتی فائدہ پہنچتا ہے۔ ٹرمپ کی انتخابی مہم کے نعروں میں معاشی خوشحالی کے ایک نئے دور اور ریپبلکن پارٹی کو ووٹ دینے والے ہر امریکی کے لیے فوائد کا وعدہ کیا گیا تھا۔ اٹھارہ ماہ بعد یہ بات واضح ہو چکی ہے کہ ٹرمپ کے صدر بننے کی وجہ سے بہت سے امریکیوں کو نقصان اٹھانا پڑا ہے۔ ٹرمپ کسی بھی اہم جنگ کے خاتمے میں ناکام رہے، انہوں نے عالمی توانائی بحران کو ہوا دی، تجارتی جنگ شروع کی، امریکی قومی قرضے میں 3 ٹریلین ڈالر کا اضافہ کیا، اور بجٹ خسارے اور تجارتی توازن کے منفی رجحان کو حل کرنے میں ناکام رہے۔ مختصراً یہ کہ انتخابی مہم کا کوئی بھی وعدہ پورا نہیں کیا گیا۔ مالیاتی خوشحالی کا وہ دور نہیں آیا جس کا وعدہ کیا گیا تھا۔

اس کے برعکس، امریکی اب غیر ملکی اشیاء، پیٹرول اور ایسی تمام اشیاء و خدمات کے لیے زیادہ قیمت ادا کر رہے ہیں جن کی قیمتوں میں نقل و حمل کے اخراجات شامل ہیں۔ لہٰذا، کم شرح سود ٹرمپ کے لیے مفید ہے تاکہ معیشت کی رفتار بڑھ سکے اور وہ اسٹیج سے یہ دعویٰ کر سکیں کہ "صدر نے وعدہ کیا اور صدر نے اسے پورا کر دکھایا!" اسی لیے 'وارش' (Warsh) کو تعینات کیا گیا تاکہ مانیٹری کمیٹی پر اثر انداز ہو کر کلیدی شرح سود میں کمی کروائی جا سکے۔ وائٹ ہاؤس کو مہنگائی کی کوئی پرواہ نہیں ہے، اور امریکی لیبر مارکیٹ کے موجودہ اشاریے (جو براہِ راست معاشی ترقی پر اثر انداز ہوتے ہیں) فیڈرل ریزرو (Fed) کو سخت پالیسی اپنانے کی اجازت نہیں دیتے۔

اگر وارش کا تعلق ٹرمپ سے نہ ہوتا تو ہم تسلیم کر سکتے تھے کہ فیڈرل ریزرو شاید مہنگائی کے خلاف اقدامات کرے۔ لیکن وارش کی موجودگی میں ہمیں ایسا نہیں لگتا۔ مارکیٹ کے زیادہ تر شرکاء کا خیال ہے کہ فیڈ چیئر ایف او ایم سی (FOMC) کو قائل کرنے میں کامیاب نہیں ہو سکیں گے، اور ایف او ایم سی ایسے فیصلے نہیں کر سکتی جو زیادہ تر امریکیوں کے لیے کھلے عام نقصان دہ ہوں۔ ہم آپ کو یاد دلاتے ہیں کہ ٹرمپ کے تقریباً تمام فیصلوں سے امریکی عوام کو کوئی فائدہ نہیں پہنچا۔ یہی وجہ ہے کہ اس متنازعہ صدر کی مقبولیت کی درجہ بندی (ریٹنگ) مسلسل منفی ریکارڈ قائم کر رہی ہے۔

4 ستمبر تک گزشتہ 5 کاروباری دنوں کے دوران یورو/امریکی ڈالر کے جوڑے میں اوسط اتار چڑھاؤ 51 پپس رہا ہے، جسے "درمیانے" درجے کا قرار دیا جا سکتا ہے۔ ہمیں توقع ہے کہ جمعہ کے روز یہ جوڑا 1.1568 اور 1.1670 کی سطحوں کے درمیان حرکت کرے گا۔ مرکزی لکیری ریگریشن چینل کا رخ اوپر کی جانب ہو گیا ہے، جو اوپر کی طرف رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر 'اوور سولڈ' زون میں داخل ہو گیا ہے، جو 'کریکشن' کے ممکنہ اختتام کا اشارہ ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.1597

S2 – 1.1536

S3 – 1.1475

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.1658

R2 – 1.1719

R3 – 1.1780

تجارتی تجاویز:

یورو/امریکی ڈالر کا جوڑا 4 گھنٹے کے ٹائم فریم پر اوپر کی جانب رجحان برقرار رکھے ہوئے ہے، جو ممکنہ طور پر بڑے ٹائم فریمز پر موجود مجموعی صعودی رجحان کے ایک نئے مرحلے کا آغاز ہو سکتا ہے۔ ڈالر کے لیے بنیادی پس منظر بدستور منفی ہے، لیکن 2026 میں پہلے جغرافیائی سیاست اور پھر فیڈ کے سخت مانیٹری پالیسی کے مؤقف نے امریکی کرنسی کو زبردست سہارا فراہم کیا تھا۔ تاہم، اب یہ عوامل ڈالر کی حمایت نہیں کر رہے۔ اگر قیمت 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہو تو اصلاحی بنیادوں پر 'شارٹ' پوزیشنز پر غور کیا جا سکتا ہے، جن کے اہداف 1.1568 اور 1.1536 ہوں گے۔ 'موونگ ایوریج' سے اوپر، 'لانگ' پوزیشنز موزوں رہیں گی جن کے اہداف 1.1670 اور 1.1719 ہیں۔

تصاویر کی وضاحت: