جمعرات کے روز برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کرنسی جوڑے میں گراوٹ کا رجحان رہا، جسے ہم محض ایک معمولی تکنیکی اصلاح سمجھتے ہیں۔ ہمارا ماننا ہے کہ امریکی کرنسی کی قدر میں اضافے کی کوئی وجہ موجود نہیں تھی (خاص طور پر اس ہفتے کے دوران)؛ بلکہ گزشتہ جمعہ کو بھی ایسی کوئی وجہ نہیں تھی۔ آئیے تفصیل سے جائزہ لیتے ہیں کہ فاریکس مارکیٹ میں کیا ہو رہا ہے اور ڈالر کیوں مضبوط ہو رہا ہے۔

ہمیں گزشتہ جمعہ کے واقعات سے بات شروع کرنی چاہیے۔ اس روز کیون وارش نے خطاب کیا اور 'نان فارم پے رولز' کی سالانہ رپورٹ جاری ہوئی، جس کے نتیجے میں ڈالر مارکیٹ بھر میں نمایاں طور پر مضبوط ہوا۔ ظاہر ہے کہ مارکیٹ نے ان واقعات پر ردعمل ظاہر کیا جس سے ڈالر کی قدر میں اضافہ ہوا۔ تاہم، فیڈرل ریزرو کے سربراہ نے کوئی ایسی نئی یا "ہاکش" (سخت مانیٹری پالیسی کی حامی) بات نہیں کہی جس سے ستمبر یا رواں سال کے آخر میں مانیٹری پالیسی کو سخت کرنے کے امکانات بڑھ جاتے۔ وارش بار بار امریکہ میں بلند افراطِ زر کے ناقابلِ قبول ہونے کی بات کرتے ہیں، لیکن اگر یہ صورتحال "ناقابلِ قبول" ہے تو پھر FOMC نے جولائی میں کلیدی شرح سود بڑھانے کے حق میں ووٹ کیوں نہیں دیا؟ کمیٹی کے 12 ارکان میں سے صرف تین نے "ہاکش" مؤقف اختیار کیا۔

لہٰذا، زیادہ افراطِ زر کے ناقابلِ قبول ہونے کے بارے میں وارش کے الفاظ کو سخت گیر (hawkish) انداز میں نہیں لیا جانا چاہیے۔ کوئی یہ بھی سوچ سکتا ہے کہ جیروم پاول زیادہ افراطِ زر سے لطف اندوز ہوتے رہے... اس کے باوجود، امریکہ میں افراطِ زر پانچ سال سے زائد عرصے سے معمول کی سطح سے اوپر ہے۔ تو پھر، پاول کی قیادت میں فیڈ نے شرحِ سود کو ضروری سطح تک کیوں نہیں بڑھایا؟ اس کی وجہ یہ ہے کہ افراطِ زر ہی واحد قابلِ غور معاملہ نہیں ہے۔ فرض کریں کہ فیڈ ستمبر کے اجلاس کے بعد شرحِ سود بڑھانے کا فیصلہ کرتا ہے۔ قرض لینا مہنگا ہو جائے گا؛ قرضوں کی لاگت بڑھ جائے گی؛ امریکی بانڈز پر منافع میں اضافہ جاری رہے گا؛ سرمایہ کاری کم ہو جائے گی؛ معاشی ترقی سست پڑ جائے گی؛ اور لیبر مارکیٹ مزید خراب ہو جائے گی۔ افراطِ زر کو کم کرنے کے لیے معیشت، سرمایہ کاری اور لیبر مارکیٹ کی قربانی دینی پڑے گی اور عوامی قرضوں میں مزید اضافے کی اجازت دینی ہوگی۔ کس مقصد کے لیے؟ اس افراطِ زر کو کم کرنے کے لیے جسے ٹرمپ نے خود مشرقِ وسطیٰ میں جنگ شروع کر کے ہوا دی تھی؟

ٹرمپ افراطِ زر کو کس نظر سے دیکھتے ہیں، اور کیا ٹرمپ کی پالیسیوں کے اثرات کا تدارک کرنے کے لیے فیڈ کے اقدامات کا کوئی فائدہ ہے؟ ٹرمپ کا ماننا ہے کہ موجودہ افراطِ زر قابلِ قبول ہے اور وہ شاذ و نادر ہی اس بارے میں بات کرتے ہیں۔ امریکی صدر کو اس اشاریے سے کوئی سروکار نہیں ہے۔ تو پھر اس چیز کی قربانی کیوں دی جائے جو واقعی اہم ہے؟ جہاں تک فیڈ کا تعلق ہے، مرکزی بینک شرحِ سود بڑھا سکتا ہے۔ لیکن کیا ہوگا اگر کل ٹرمپ کوئی نئی جنگ شروع کر دیں؟ افراطِ زر سے نمٹنے کا کیا فائدہ اگر صدارتی اقدامات ان تمام کوششوں کو تباہ کر سکتے ہوں؟

جیو پولیٹکس کے بارے میں چند باتیں: مشرقِ وسطیٰ کا تنازع جاری ہے۔ نہ تو ایران اور نہ ہی امریکہ پیچھے ہٹنے کا ارادہ رکھتے ہیں، لہٰذا یہ تنازع طویل ہو سکتا ہے۔ شاید پانچ یا دس سالوں میں ٹرمپ ایران پر دباؤ ڈال سکیں، لیکن ٹرمپ کی عمر 80 سال ہے... ان کے پاس عہدے پر رہنے کے لیے ڈھائی سال باقی ہیں... وہ تیسری بار امریکی صدر نہیں بن سکتے... اس بات کا امکان کم ہے کہ کوئی نیا امریکی صدر ایسی انتہا پسندانہ پالیسیاں اپنائے گا... امکان نہیں ہے کہ امریکی عوام ووٹنگ کے ذریعے تیسری بار وہی غلطی دہرائیں گے... ہر چیز اس بات کی نشاندہی کرتی ہے کہ جب تک ٹرمپ صدر رہیں گے اور مکمل اختیارات کے مالک ہوں گے، یہ تنازع جاری رہے گا۔ وہ صرف اس سال نومبر تک مکمل اختیارات کے مالک ہیں۔ جہاں تک ڈالر کا تعلق ہے، تاجروں اور سرمایہ کاروں نے مشرقِ وسطیٰ کی جنگ کے اثرات کو پہلے ہی اپنی حکمتِ عملی میں شامل کر لیا ہے۔ ہمیں کشیدگی میں مزید اضافے کی صورت میں ڈالر کی قدر میں کسی بڑے اضافے کی توقع نہیں ہے۔

گزشتہ 5 کاروباری دنوں کے دوران برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر جوڑے میں اوسط اتار چڑھاؤ 53 پپس رہا ہے۔ پاؤنڈ/ڈالر کے لیے یہ سطح "کم" تصور کی جاتی ہے۔ لہٰذا، جمعہ 4 ستمبر کو ہم 1.3474 اور 1.3580 کی حد کے درمیان قیمت کی نقل و حرکت متوقع کر رہے ہیں۔ مرکزی لکیری ریگریشن چینل کا رخ اوپر کی جانب ہو گیا ہے، جو اوپر کی طرف رجحان کی نشاندہی کرتا ہے۔ CCI انڈیکیٹر 'اوور سولڈ' زون میں داخل ہو گیا ہے، جو 'کریکشن' کے ممکنہ اختتام کی جانب اشارہ کر رہا ہے۔

قریب ترین سپورٹ لیولز:

S1 – 1.3489

S2 – 1.3428

S3 – 1.3367

قریب ترین مزاحمتی لیولز:

R1 – 1.3550

R2 – 1.3611

R3 – 1.3672

تجارتی تجاویز:

برطانوی پاؤنڈ/امریکی ڈالر کے جوڑے میں اوپر کی جانب رجحان برقرار ہے۔ ٹرمپ کی پالیسیاں امریکی معیشت پر دباؤ ڈالتی رہیں گی، اس لیے ہمیں ڈالر کی طویل مدتی مضبوطی کی توقع نہیں ہے۔ جغرافیائی سیاست کی وجہ سے ڈالر کے لیے صورتحال مثبت رہی ہے، لیکن ہر سلسلے کا کبھی نہ کبھی اختتام ہوتا ہے۔ ہفتہ وار ٹائم فریم پر، چار سالہ صعودی رجحان کے دوران 1.3150 اور 1.3780 کی سطحوں کے درمیان قیمت کا اتار چڑھاؤ محدود رہا ہے، جس سے ہمیں درمیانی مدت میں پاؤنڈ کی قدر میں مزید اضافے کی توقع ہے۔ جب قیمت 'موونگ ایوریج' سے اوپر ہو تو 1.3611 اور 1.3672 کے اہداف کے ساتھ 'لانگ پوزیشنز' (خریداری کے سودوں) پر غور کیا جا سکتا ہے۔ قیمت کے 'موونگ ایوریج' سے نیچے ہونے کی صورت میں 1.3474 اور 1.3428 کے اہداف کے ساتھ 'شارٹ ٹریڈز' (فروخت کے سودوں) کا موقع ملتا ہے۔

تصاویر کی وضاحت: