جی بی پی / یو ایس ڈی نے حالیہ 'بیئرش سوئنگ' (bearish swing) سے لیکویڈیٹی حاصل کرنے کے بعد اوپر کی جانب بڑھنا شروع کیا اور مجموعی طور پر 260 پوائنٹس کا اضافہ حاصل کیا۔ تکنیکی منظرنامہ اب 'بلش' (bullish) ہو چکا ہے۔ گزشتہ ہفتے خبروں کے پس منظر نے 'بلز' (bulls) کی حمایت کی، لیکن اب یہ تیزی کا رجحان (bullish momentum) رک گیا ہے کیونکہ قیمت کا سامنا 'بیئرش امبیلنس 29' (bearish imbalance 29) سے ہوا ہے۔ چارٹ واضح طور پر دکھاتا ہے کہ قیمت اس پیٹرن پر ردعمل ظاہر کر رہی ہے، جس کے نتیجے میں ایک 'کریکٹو پل بیک' (corrective pullback) یعنی قیمت میں عارضی واپسی (retracement) دیکھنے میں آئی ہے۔ اس واپسی کے اہداف (targets) دو نئے 'بلش پیٹرنز' ہیں جو چارٹ پر بھی دیکھے جا سکتے ہیں۔ توقع تھی کہ پاؤنڈ 1.3300 کی سطح تک گرے گا، اور قیمت 1.3271 تک نیچے آئی۔ توقع ہے کہ دستیاب 'بلش پیٹرنز' میں سے کسی ایک یا دونوں کے ٹیسٹ ہونے کے بعد پاؤنڈ کی پیش قدمی دوبارہ شروع ہو جائے گی۔ 'بلش امبیلنس 31' (bullish imbalance 31) اب 'میٹگیٹ' (mitigate) ہو چکا ہے، اور قیمت اس پر ردعمل ظاہر کرتے ہوئے ایک 'بلش سگنل' تشکیل دے سکتی ہے۔ اگلے ہفتے، بینک آف انگلینڈ اپنی مانیٹری پالیسی کو مزید سخت (tighten) کر سکتا ہے، جو 'بلش ٹریڈرز' کے لیے معاون ثابت ہوگا، بشرطیکہ وہ تب تک مارکیٹ پر اپنا کنٹرول نہ کھو دیں۔ دوسری جانب، فیڈ (Fed) نے 'بیئرز' (bears) کی اتنی حمایت نہیں کی جتنی شاید انہوں نے توقع کی تھی۔ ان کی توقعات کی بنیاد غالباً صرف کیون وارش (Kevin Warsh) کے ان واضح وعدوں پر تھی کہ اگلے سال مانیٹری پالیسی کو مزید سخت کیا جائے گا۔ دسمبر کے اجلاس کے حوالے سے اب کوئی ابہام باقی نہیں ہے۔ لہذا، 'امبیلنس 31' یا 'آرڈر بلاک' سے قیمت کے دوبارہ اوپر جانے کا امکان بہت زیادہ ہے۔ یاد رہے کہ بینک آف انگلینڈ کا ایک 'ہاکش' یعنی سخت پالیسی والا اجلاس متوقع ہے۔

پاؤنڈ کے مستقبل کے حوالے سے ایک اور اہم پہلو یہ ہے کہ ٹریڈرز کو توقع ہے کہ بینک آف انگلینڈ اپنی مانیٹری پالیسی کو تین بار سخت کرے گا، جبکہ فیڈ کی جانب سے ایسا صرف ایک بار یا زیادہ سے زیادہ دو بار کیے جانے کی توقع ہے۔ 'ڈاٹ پلاٹ' بھی آنے والے سال میں ایک بار پالیسی کو سخت کرنے کی نشاندہی کرتا ہے، اور FOMC کے حالیہ منٹس (minutes) نے تصدیق کی ہے کہ مرکزی بینک کے پالیسی سازوں کی اکثریت صرف ایک بار شرح سود میں اضافے کی توقع رکھتی ہے۔ بلاشبہ، یہ واضح نہیں ہے کہ 2027 میں حالات کیسے ہوں گے، لیکن فی الحال یہی سب سے زیادہ متوقع پیش گوئی (weighted-average forecast) ہے۔ نتیجتاً، آنے والے مہینوں میں بینک آف انگلینڈ، فیڈ کے مقابلے میں شرح سود میں زیادہ جارحانہ انداز میں اضافہ کر سکتا ہے، جس سے امریکی ڈالر میں مزید اضافے کو یقیناً کوئی مدد نہیں ملے گی۔ ڈالر پہلے ہی 'فیڈ' (امریکی مرکزی بینک) کی جانب سے پالیسی کو سخت کرنے کی توقعات سے بھرپور فائدہ اٹھا چکا ہے، اور اب مارکیٹ 'بینک آف انگلینڈ' کی جانب سے بھی پالیسی کو سخت کیے جانے کے امکانات کو مدنظر رکھنا شروع کر سکتی ہے۔ فی الحال، جغرافیائی سیاست (جیو پولیٹیکل) ہی وہ واحد عنصر ہے جو ڈالر کو سہارا دے رہا ہے۔

اگر 'فیڈ' نے ستمبر میں شرح سود میں اضافہ نہ کیا ہوتا اور اپنی مالیاتی پالیسی کو مزید سخت کرنے کے عزم کا اشارہ نہ دیا ہوتا، تو امریکی ڈالر غالباً ایک ماہ قبل ہی گراوٹ کا شکار ہونا شروع ہو جاتا۔ یہ توقع اب بھی برقرار ہے۔ کرنسی جوڑے (کرنسی پئیر) کا رجحان اب پاؤنڈ کے حق میں پلٹ گیا ہے، اور اب صرف 'بلش' (قیمت میں اضافے کے) اشاروں کے ظاہر ہونے کی دیر ہے، جس کے بعد خریدار (بلز) اپنی 'لانگ پوزیشنز' (خریداری کے سودے) کھول سکیں گے۔ پاؤنڈ کے لیے طویل مدتی منظرنامہ اب بھی مثبت (بلش) ہے۔

کیا 'بیئرز' (قیمت گرانے والے فریق) کے پاس مزید کوئی امکانات باقی ہیں؟ ان کی گنجائش محدود دکھائی دیتی ہے۔ گزشتہ ڈیڑھ سے دو ماہ کے دوران، 'بیئرز' نے بظاہر ناممکن کو ممکن کر دکھایا اور ڈالر کو ایسی سطحوں پر پہنچا دیا جو حالیہ معیارات کے لحاظ سے غیر معمولی طور پر بلند ہیں۔ یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ حالیہ ہفتوں میں مارکیٹ کے پاس ڈالر خریدنے کی وجوہات تو تھیں، لیکن ساتھ ہی پاؤنڈ کے اوپر جانے کی وجوہات بھی موجود تھیں جنہیں ٹریڈرز نے نظر انداز کر دیا۔ اب ممکن ہے کہ مارکیٹ کا رخ الٹ جائے، اور یہ تبدیلی پچھلی گراوٹ کے مقابلے میں مارکیٹ کے بنیادی حالات سے کہیں زیادہ مطابقت رکھتی ہو۔

جمعرات کے روز ایسی کوئی معاشی خبر نہیں تھی جس کا پاؤنڈ پر اثر پڑتا، جبکہ امریکی ڈالر کو بھی جی ڈی پی (جی ڈی پی) اور افراطِ زر کی رپورٹس سے وہ مدد نہیں مل سکی جس کی اسے مزید اضافے کے لیے ضرورت تھی۔ اس تناظر میں، ڈالر کی مزید اوپر جانے کی صلاحیت (اضافہ کا امکان) ایک بار پھر ختم ہو چکی ہے۔ یورو کے برعکس، پاؤنڈ آنے والے ہفتوں میں مسلسل اضافے کے لیے تیار ہو سکتا ہے۔ مارکیٹ میں 'بیئرز' (فروخت کنندگان) اور 'بلز' (خریدار) دونوں موجود ہیں۔ افراطِ زر صرف امریکہ میں ہی نہیں بلکہ برطانیہ میں بھی بلند ہے۔ توقع ہے کہ 'بینک آف انگلینڈ' اگلے ہفتے اپنی مالیاتی پالیسی کو سخت کرنا شروع کر دے گا، جس کا امکان 90 فیصد ہے۔

مجموعی خبروں کا پس منظر کچھ ایسا ہے کہ طویل مدت میں، امریکی ڈالر میں گراوٹ ہی واحد متوقع نتیجہ ہے۔ ایران اور امریکہ کے درمیان کشیدگی نے بھی اس منظرنامے کو تبدیل نہیں کیا۔ جغرافیائی سیاسی پیش رفت کی وجہ سے مارکیٹ کئی مہینوں تک ڈالر کو ایک 'محفوظ پناہ گاہ' (سف ہیون) کے طور پر دیکھتی رہی، لیکن یہ تنازعہ اب اپنے شدید ترین مرحلے سے گزر چکا ہے۔ ایف او ایم سی (ایف او ایم سی) کی مالیاتی پالیسی کی مستقبل کی سمت غیر یقینی ہے، جبکہ مارکیٹ مسلسل پالیسی کو مزید سخت کیے جانے کی توقع کر رہی ہے؛ یہی وہ بنیادی وجہ ہے جس کی بنا پر مندی کے حامی (بئیرز) پرامید ہیں۔ تاہم، ٹریڈرز اب بھی بینک آف انگلینڈ کی جانب سے پالیسی کو مزید سخت کیے جانے کے امکان کو نظر انداز کر رہے ہیں۔ برطانیہ میں بھی، دنیا کے دیگر حصوں کی طرح، افراطِ زر میں اضافہ ہو رہا ہے، جس کے باعث بینک آف انگلینڈ کے پاس شرح سود بڑھانے کے سوا کوئی چارہ نہیں بچا۔

امریکہ اور برطانیہ کے لئے معاشی کیلنڈر

اکتوبر 30 کو، معاشی کیلنڈر میں کوئی اہم اعلانات شامل نہیں ہیں۔ توقع ہے کہ جمعہ کے روز معاشی خبروں کا مارکیٹ کے رجحانات (مارکیٹ سیمنٹیمنٹ) پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔

جی بی پی / یو ایس ڈی کی پیشن گوئی اور تجارتی تجاویز

پاؤنڈ کے لیے طویل مدتی نقطہ نظر تیزی سے برقرار ہے۔ ریچھوں نے حالیہ ہفتوں میں مارکیٹ کو کنٹرول کیا ہے، لیکن وسیع تر تجارتی رینج، جو روزانہ چارٹ پر واضح طور پر نظر آتی ہے، برقرار ہے۔ یکم مئی کو بننے والے کم سوئنگ سے نیچے لیکویڈیٹی سویپ نے افقی رینج کے اندر کمی کو متحرک کیا۔ تاہم، جون کی کم ترین سطح سے لیکویڈیٹی بھی لی گئی، جس سے بیلوں کو دوبارہ کنٹرول حاصل ہو گیا۔ لہذا، قلیل مدتی تکنیکی تصویر کو اب تیزی سمجھا جاتا ہے۔

تاجروں کے لیے، اس کا مطلب یہ ہے کہ آنے والا وقت موجودہ طویل عہدوں پر فائز ہو سکتا ہے یا نئی پوزیشنیں کھول سکتا ہے۔ ایسا کرنے کے مواقع عدم توازن 31 یا آرڈر بلاک پر پیدا ہو سکتے ہیں۔ پاؤنڈ کے اہداف 1.3670 پر ٹریڈنگ رینج کی بالائی باؤنڈری کے قریب واقع ہیں۔