کیپیٹل اکنامکس کے میکرو اکنامسٹ ایک محتاط لیکن کیفینیٹڈ اپ ڈیٹ کے ساتھ دوبارہ ابھرے ہیں۔ وہ توقع کرتے ہیں کہ S&P 500 قریب کی مدت میں چڑھ جائے گا لیکن اس کی طویل مدتی رفتار پر محتاط موقف برقرار رکھے گا۔

ان کی تازہ ترین رپورٹ کے مطابق، مزید قریب المدت فوائد کی راہ میں تھوڑا سا کھڑا ہے، جب تک کہ ٹیرف یا کارپوریٹ آمدنی سے متعلق کوئی حیرت نہ ہو۔ تجزیہ کار اپنی امیدوں کو بہت زیادہ زیر بحث "ایک بڑا خوبصورت بل" پر لگا رہے ہیں جس نے قانون سازی کی بھولبلییا سے ابھی اپنا راستہ روک دیا۔ رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ یہ بل امریکی معیشت کو بحال کرنے کے لیے تیار کیا گیا ہے۔

عوامی مالیات کی طویل مدتی حالت کے بارے میں خدشات کے باوجود، بل بڑی تدبیر سے مالیاتی نقصانات سے بچتا ہے۔ ٹیکس کے وقفوں کو بڑھا دیا گیا ہے، اور قرض کی حد کو 5 ٹریلین ڈالر تک بڑھا دیا گیا ہے۔

کیپٹل اکنامکس کے مطابق، مزید قرض کی حد کے شو ڈاون کے بارے میں گھبرانے کی کوئی وجہ نہیں ہے، لہذا ٹریژری مارکیٹ آخر کار سانس چھوڑ سکتی ہے۔ سب کے بعد، $5 ٹریلین جیب کی تبدیلی نہیں ہے.

پھر بھی، افق پر ایک اور موڑ آ رہا ہے: طویل مدتی خزانے کی پیداوار۔ پیداوار میں اضافہ مارکیٹوں میں آسانی سے موڈ کو خراب کر سکتا ہے، جب تک کہ یہ ایکویٹی رسک پریمیم میں بامعنی کمی کو متحرک نہ کرے۔ اب تک، وہ پریمیم تاریخی معیار کے لحاظ سے کم ہے، لیکن یہ ڈاٹ کام بلبلا پھٹنے سے پہلے کے لاپرواہ دنوں کے مقابلے میں اب بھی زیادہ ہے۔

سب سے اوپر کی چیری مصنوعی ذہانت ہے۔ تجزیہ کاروں کے مطابق، AI سے چلنے والی خوشی کی تازہ لہر مارکیٹوں کو اوپر کی طرف دھکیل سکتی ہے اور خطرے کے پریمیم کو اور بھی کم کر سکتی ہے۔ وہ دن جب صرف "AI" کا ذکر کرنے سے ایک ریلی نکلی تھی شاید ختم نہ ہوں۔

جہاں تک کارپوریٹ آمدنی کا تعلق ہے، چیزیں نسبتاً مستحکم ہیں۔ یہاں تک کہ میکرو ڈیٹا میں کبھی کبھار ہلچل کے باوجود، کیپٹل اکنامکس نے اپنی مئی کی پیشین گوئیوں پر نظر ثانی کرنے میں جلدی نہیں کی۔ رہنما اصول ظاہر ہوتا ہے: جب غیر یقینی صورتحال کا راج ہوتا ہے، صبر غالب ہوتا ہے۔

اس پس منظر میں، کیپٹل اکنامکس S&P 500 کے لیے ایک معمولی 6,250 پوائنٹس پر سال کے آخر میں 2025 کی پیشن گوئی پر مضبوطی سے قائم ہے، جس میں مستقل خطرات بشمول تجارتی ٹیرف اور آمدنی کے سیزن کی غیر یقینی صورتحال کا حوالہ دیا گیا ہے۔

تاہم، 2026 کے آخر تک، تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ انڈیکس قابل احترام 7,000 پوائنٹس تک پہنچ سکتا ہے۔ اس نے کہا، ان کی طویل مدتی امید ایک انتباہ کے ساتھ آتی ہے: AI جوش و جذبے کی موجودہ لہر بالآخر رفتار کھو سکتی ہے۔