بینک آف انگلینڈ کے چیف اکانومسٹ ہیو پِل نے اشارہ دیا ہے کہ اب وقت آگیا ہے کہ مالیاتی نرمی کی رفتار پر نظر ثانی کی جائے۔ ان کے مطابق، مرکزی بینک اب پہلے کی توقع سے کہیں زیادہ بتدریج شرح سود میں کمی کرنے کے لیے تیار ہے۔ وجہ سادہ ہے: مہنگائی ہار نہیں مان رہی۔

Huw Pill، مانیٹری پالیسی کمیٹی کے شوقین لوگوں میں سے ایک، نے عوام کو یاد دلایا کہ بنیادی افراط زر "بہت زیادہ مستقل" ہے۔ چونکہ مرکزی بینک نے پہلے ہی نرمی شروع کر دی ہے، اب اسے مزید احتیاط کے ساتھ آگے بڑھنے کی ضرورت ہوگی۔

یہ تسلیم کرنے کا وقت ہے کہ مہنگائی کا دباؤ ختم نہیں ہوا ہے۔ ہو پِل نے انگلینڈ اور ویلز کے انسٹی ٹیوٹ آف چارٹرڈ اکاؤنٹنٹس میں اپنی تقریر کے دوران کہا کہ یہ کوئی روک نہیں ہے، بلکہ صرف ایک زیادہ محتاط قدم ہے۔

انہوں نے اعتراف کیا کہ آنے والے سال میں شرح سود مزید کم کی جا سکتی ہے، بشرطیکہ معیشت "منصوبہ بندی کے مطابق" برتاؤ کرے۔ جیسا کہ ہم سب جانتے ہیں، منصوبے شاذ و نادر ہی حقیقت کے ساتھ رابطے میں رہتے ہیں۔ اسی لیے پالیسی ساز نے زور دیا کہ بہت جلد یا بہت زیادہ جارحانہ انداز میں نرمی مہنگائی کو دوبارہ جنم دے سکتی ہے۔

خلاصہ یہ کہ یہ وقفہ ہتھیار ڈالنے کا نہیں بلکہ بینک آف انگلینڈ کے لیے ایک سانس ہے۔ یہ پالیسی کو معمول پر لانے کے راستے پر "چھوڑنا، نہیں روکنا" ہے جیسا کہ Huw Pill اس کی وضاحت کرتا ہے۔

پھر بھی اس کے لہجے میں سکون سے زیادہ تشویش تھی۔ افراط زر کی توقعات اب پختہ ہو چکی ہیں اور اسے مزید نظر انداز نہیں کیا جا سکتا۔

پیغام واضح تھا: بینک آف انگلینڈ احتیاط کے ساتھ آگے بڑھے گا، یہاں تک کہ اگر مارکیٹیں شو چاہتی ہیں۔ وہ لوگ جو شرح میں کمی کی تیزی سے سیریز کی امید کر رہے تھے انہیں اپنی توقعات کو ایڈجسٹ کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ اب سے، مالیاتی نرمی سست اور مکمل طور پر ڈیٹا پر منحصر ہونے جا رہی ہے، خاص طور پر چونکہ اقتصادی اعداد و شمار اکثر پیشین گوئیوں سے انکار کرتے ہیں۔