عالمی توانائی کی منڈیوں کو سپلائی میں رکاوٹوں کی ایک نئی لہر کا سامنا ہے، پھر بھی مالیاتی حفاظتی جال جس نے 2022-2023 کے بحرانوں کے دوران صارفین کی حفاظت کی تھی تقریباً ختم ہو چکی ہے۔

مورگن اسٹینلے کی ایک نئی تجزیاتی رپورٹ کے مطابق، حکومتوں نے تاریخی طور پر مالیاتی پالیسی کو تیل کی قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کے اثرات کو کم کرنے کے لیے استعمال کیا ہے۔ تاہم، جی ڈی پی کے مقابلے میں اعلیٰ سرکاری قرضوں کے موجودہ امتزاج اور قرض لینے کے بڑھتے ہوئے اخراجات نے بڑے پیمانے پر نئی مداخلتوں کی گنجائش کو تنقیدی طور پر تنگ کر دیا ہے۔

حکام کو ایک سخت سیاسی انتخاب کا سامنا ہے: توانائی کی بڑھتی ہوئی قیمتوں کا بوجھ گھرانوں پر ڈالیں یا حکومتی بجٹ پر پڑنے والے دھچکے کو جذب کریں۔ سرمایہ کاری بینک کا تخمینہ ہے کہ 2023 میں، براہ راست اور بالواسطہ توانائی کی سبسڈی عالمی جی ڈی پی کا 1.5-2.0% تھی، جو بنیادی طور پر یورو زون میں قیمتوں کے جارحانہ کنٹرول سے چلتی ہے۔ آج، دستیاب "مالی جگہ" نمایاں طور پر تنگ ہو گئی ہے۔

مورگن اسٹینلے کے ماہرین اقتصادیات نوٹ کرتے ہیں کہ نئے مالیاتی توسیع کے مواقع انتہائی محدود ہیں۔ حکومتوں سے توقع کی جاتی ہے کہ وہ موجودہ بجٹ میں داخلی ایڈجسٹمنٹ، موجودہ اخراجات کی اشیاء کو دوبارہ تقسیم کرنے یا ہدف شدہ ٹیکس معاوضوں کو لاگو کرنے پر مکمل انحصار کریں۔ بڑھتے ہوئے خسارے کے ذریعے نئے امدادی پیکجوں کا تعارف بہت کم ہے۔ ترقی یافتہ منڈیوں میں، جہاں مفت قیمتوں کا غلبہ ہے، حکومتی مداخلتوں کی واپسی ترقی پذیر ممالک کے مقابلے صارفین کی افراط زر میں تیزی سے اضافے کا باعث بنے گی۔

رپورٹ قیمتوں کے دباؤ کے جواب میں اہم علاقائی تضادات کو نمایاں کرتی ہے۔ ایشیا اس وقت توانائی کے جھٹکے کے اثرات کو کم کرنے میں آگے بڑھ رہا ہے۔ جہاں گزشتہ ماہ کے دوران قومی کرنسیوں میں تیل کی عالمی قیمتوں میں 53 فیصد اضافہ ہوا ہے، وہیں ایشیائی خطے میں گھریلو ایندھن کی قیمتوں میں صرف 16 فیصد اضافہ ہوا ہے۔ مقامی مالیاتی اقدامات نے ابتدائی قیمت کے جھٹکے کے 30% سے 50% کے درمیان جذب کر لیا ہے۔

اس کے برعکس، یورپ سخت "مالی تحمل" کے مرحلے میں داخل ہو گیا ہے۔ EU کے سخت بجٹ کے قوانین کے دوبارہ نفاذ اور خودمختار قرضے لینے کی بڑھتی ہوئی لاگت کا مطلب یہ ہے کہ 2022 کی سبسڈیز کے مقابلے بڑے پیمانے پر ردعمل صرف شدید کساد بازاری کے منظر نامے کی صورت میں ہی سامنے آئے گا۔

توانائی درآمد کرنے والے ترقی پذیر ممالک کے لیے، مہنگا تیل ایک کلاسک "ڈبل خسارے" کا مسئلہ پیدا کرتا ہے، جو کرنٹ اکاؤنٹ بیلنس اور بجٹ بیلنس دونوں کو بیک وقت بگاڑ دیتا ہے۔ تجزیہ کار متنبہ کرتے ہیں کہ اگرچہ یہ مارکیٹیں مختصر مدت میں قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو ہموار کرنے کے قابل ہو سکتی ہیں، سخت مالیاتی رکاوٹیں لازمی طور پر ان پروگراموں کو واپس لینے پر مجبور کریں گی جو گھریلو قیمتوں کو سپورٹ کرتے ہیں۔