ریزرو بینک آف انڈیا (آر بی آئی) کا امکان ہے کہ وہ اپنی آئندہ جون کی میٹنگ میں پالیسی کی شرحوں میں کوئی تبدیلی نہیں کرے گا لیکن مستقبل کی کارروائی پر واضح طور پر سخت موقف اپنائے گا۔ ایک نئی تجزیاتی رپورٹ میں، BofA گلوبل ریسرچ کا کہنا ہے کہ ہندوستانی ریگولیٹر خود کو ایک مشکل میکرو اکنامک پوزیشن میں پاتا ہے، جو ہندوستانی روپے کا دفاع کرتے ہوئے ملکی ترقی کو تیز کرنے پر مجبور ہے۔ عالمی جغرافیائی سیاسی کشیدگی، عالمی منڈیوں میں اجناس کی قیمتوں میں تیزی سے اضافے، اور بڑھتے ہوئے تجارتی خسارے کے درمیان کرنسی کو سخت دباؤ کا سامنا ہے۔ اس کے باوجود، موجودہ ملکی حالات ابھی تک ہنگامی اقدامات کا جواز پیش نہیں کرتے۔ اپریل میں، صارف قیمت انڈیکس میں 3.48 فیصد اضافہ ہوا، جو کہ مرکزی بینک کے 4 فیصد ہدف سے کم ہے، اور موجودہ صنعتی سرگرمی زیادہ گرمی کے کوئی واضح آثار نہیں دکھاتی ہے۔

3.7% کے ارد گرد مستحکم بنیادی افراط زر کے باوجود، مالیاتی منڈیاں مستقبل میں مالیاتی حالات کی سختی میں تیزی سے قیمتوں کا تعین کر رہی ہیں۔ روپے کی کمزوری کے بارے میں بڑھتے ہوئے خدشات اور درآمدی افراط زر کے خطرے کے درمیان بین الاقوامی سرمایہ کار اگلے سال ہندوستان میں شرح میں 100 بیسس پوائنٹس سے زیادہ اضافے کی توقع رکھتے ہیں۔ اگرچہ ملک میں ہول سیل قیمتوں میں توانائی کی زیادہ قیمتوں کی وجہ سے اضافہ ہوا ہے، لیکن خوردہ شعبے پر ان کا براہ راست اثر اب تک محدود رہا ہے۔ تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ کرنسی کی کمزوری پر ریگولیٹر کا روایتی ردعمل مقامی اثاثوں کی اپیل کو بڑھانے کے لیے شرحیں بڑھانا ہے۔ تاہم، موجودہ صورتحال میں، مرکزی بینک کے چھوٹے اقدامات غیر موثر ہو سکتے ہیں، اور صرف کافی سختی ہی مارکیٹ کے جذبات کو مستحکم کر سکتی ہے۔

طویل مدت کے دوران، ماہرین نے ہندوستانی معیشت میں افراط زر کے دباؤ کے ناگزیر مضبوط ہونے کی پیش گوئی کی ہے۔ ایندھن اور توانائی کی بلند عالمی قیمتوں کی وجہ سے، ہیڈ لائن افراط زر ستمبر 2026 تک 5% سے تجاوز کر سکتی ہے اور 2027 کے اوائل تک بلند رہ سکتی ہے۔ ایک اہم خطرے کا عنصر موسمی تضادات ہیں: ال نینو کے امکان کا تخمینہ 82% ہے، جو موسمی مون سون کی بارشوں میں خلل ڈال سکتا ہے اور زرعی شعبے اور خوراک کی پیداوار کو متاثر کر سکتا ہے۔ اس کے باوجود، حالیہ مہینوں میں، ریزرو بینک آف انڈیا نے شرح مبادلہ کے سخت دفاع پر ترقی کے لیے حمایت کو ترجیح دیتے ہوئے، مالیاتی نظام کو لیکویڈیٹی سے بھرنا جاری رکھا ہے۔ بیس لائن منظر نامہ جون میں ہولڈنگ ریٹ کا تصور کرتا ہے تاکہ سرمایہ کاروں کو مستقبل کی پالیسی کو سخت کرنے کے چکر کے لیے تیار کیا جا سکے جس میں دسمبر کے آس پاس پہلے اضافہ متوقع ہے۔