جرمنی میں سیاسی ہلچل بڑھ رہی ہے۔ علاقائی انتخابات میں حالیہ ناکامیوں نے چانسلر فریڈرک مرز پر دباؤ میں اضافہ کر دیا ہے۔ 'آلٹرنیٹو فار جرمنی' پارٹی قومی جائزوں میں تقریباً 29 فیصد کے ساتھ سب سے آگے ہے، جبکہ حکمران اتحاد CDU/CSU تقریباً 20 فیصد کے ساتھ کافی پیچھے ہے۔ اس پس منظر میں، UBS کے تجزیہ کاروں نے جرمن حکومت کے لیے بقا کے تین ممکنہ منظرنامے تیار کیے ہیں۔

پہلا آپشن موجودہ صورتحال کو برقرار رکھنا ہے، جس میں مرز اپنی پارٹی کی حمایت کے ساتھ عہدے پر برقرار رہیں۔ دوسرے منظرنامے میں 'تعمیری عدم اعتماد کی تحریک' کے ذریعے چانسلر کی خاموش اور انتظامی تبدیلی کی پیش گوئی کی گئی ہے۔ اس سے قبل از وقت انتخابات سے بچا جا سکتا ہے لیکن اس کے لیے سوشل ڈیموکریٹس کے ساتھ ایک پیچیدہ معاہدے کی ضرورت ہوگی۔ تیسرا منظرنامہ قبل از وقت انتخابات کا ہے۔ تاہم، حکمران اتحاد AfD کی ریکارڈ مقبولیت کی وجہ سے اس آپشن سے خوفزدہ ہے۔
سیاسی عدم استحکام جرمنی کی پانچ سالہ معاشی جمود سے نکلنے کی کوششوں کو پٹری سے اتار سکتا ہے۔ تجزیہ کاروں کو توقع ہے کہ بڑے پیمانے پر مالیاتی امداد کے سہارے 2026 میں جی ڈی پی کی شرح نمو 1 فیصد اور 2027 میں 1.5 فیصد رہے گی۔
UBS خبردار کرتا ہے کہ پہلے دو منظرناموں کے تحت، اپوزیشن کا خوف برلن کو اس بات پر مجبور کرے گا کہ وہ لیبر مارکیٹ اور پنشن کے نظام میں درکار مشکل ساختی اصلاحات کو ترک کر کے وسیع پیمانے پر مالیاتی محرک کی پالیسی اپنائے۔ اگر ملک اس کے بجائے قبل از وقت انتخابات کی طرف بڑھتا ہے، تو بجٹ کی منظوری کا عمل ہی خطرے میں پڑ جائے گا۔ جرمنی میں اختیارات کا تعطل یورپی یونین کے بجٹ اور چین کے ساتھ تجارتی پالیسی سے متعلق اہم فیصلوں کی راہ میں بھی رکاوٹ بن سکتا ہے۔