فرانسیسی سرکاری بانڈز کی بڑے پیمانے پر فروخت پوری دنیا کی حکومتوں کے لیے تشویشناک سگنل بن گئی ہے۔ کیپٹل اکنامکس کے تجزیہ کار نوٹ کرتے ہیں کہ سرمایہ کار اب دائمی بجٹ خسارے کو برداشت کرنے کے لیے تیار نہیں ہیں۔ عالمی پالیسی سازوں کو اب پیرس کی قسمت سے بچنے کے لیے اخراجات میں فوری کمی کرنا ہوگی۔

فرانس کا مسئلہ اس کے قرضوں کا خوفناک پیمانہ نہیں ہے — جس کا تخمینہ 2026 میں جی ڈی پی کا 118 فیصد ہے۔ یہ تناسب برطانیہ سے بھی کم ہے اور امریکہ یا جاپان سے بھی کم ہے۔ بنیادی مسئلہ ملک کی ضرورت سے زیادہ بھوک ہے۔ جب کہ اٹلی کو 1% کے بنیادی سرپلس کی توقع ہے اور UK اپنا خسارہ 1.4% کے قریب رکھتا ہے، فرانس کا اعداد و شمار بڑھ کر 2.8% ہو گیا ہے۔ موجودہ اخراجات اور قرض کو مستحکم کرنے کے لیے درکار سطح کے درمیان اتنا بڑا فرق کسی دوسری بڑی معیشت میں نہیں ہے۔

سیاست کی وجہ سے بجٹ بچاؤ میں رکاوٹ ہے۔ ایمینوئل میکرون کی حکومت کے پاس پارلیمانی اکثریت نہیں ہے، اور اخراجات میں کمی کی کوئی بھی کوشش فوری طور پر فرانسیسی شہریوں کو سڑکوں پر لے آتی ہے۔ سرمایہ کاروں کو کھلے عام پاپولزم میں اضافے کا خدشہ ہے، خاص طور پر اگلے سال کی صدارتی دوڑ میں سب سے آگے مارین لی پین کی پوزیشن کے پیش نظر۔ لہٰذا، ماہرین اہم اصلاحات پر شک کرتے ہیں اور پیشن گوئی کرتے ہیں کہ مجموعی خسارہ تباہ کن 5.4 فیصد رہے گا۔

دنیا کو پیرس کے مسائل کا خمیازہ بھگتنا پڑے گا۔ غیر ملکی سرمایہ کار فرانس کے قابل فروخت عوامی قرض کے 60% کے مالک ہیں - ایک حیران کن €1.6 ٹریلین۔ ان بانڈ کی قیمتوں میں تیزی سے کمی عالمی بینکوں اور فنڈز کے سرمائے کو متاثر کرے گی۔ واحد تسلی یہ ہے کہ ایک نظامی عالمی بحران مشکل سے پھوٹ پڑے گا کیونکہ زہریلا فرانسیسی قرضہ بین الاقوامی محکموں میں نسبتاً یکساں طور پر پھیلا ہوا ہے۔